又到了繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金的倒計時時刻。

小夏發(fā)現(xiàn)，今年，Y份額突然有了一個明顯的新變化。

自從2024年底指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍后，越來越多人選擇指數(shù)Y份額分享經(jīng)濟增長紅利、布局長期養(yǎng)老的核心工具。

指數(shù)Y推出一周年，成績單如何？

數(shù)量占比超3成！

截至2025年9月30日，302只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品，其中指數(shù)基金Y份額達91只，占比超三成。

規(guī)模增長超6倍！

規(guī)模從去年年末的3.16億元躍升至今年三季度末的22.94億元，增幅達626%。

戶數(shù)增幅超3倍！

持有人戶數(shù)也從2024年末的5.87萬戶增至2025年二季度末的23.79萬戶，增長305%。（以上數(shù)據(jù)源自：基金定期報告，20250930）

指數(shù)Y規(guī)模與戶數(shù)雙增的背后，無疑是指數(shù)投資大時代的另一縮影。

Part.01

指數(shù)基金賺的是什么錢？

2025年以來，受益于A股市場的科技行情，指數(shù)基金Y份額憑借精準的指數(shù)跟蹤能力，取得了亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。

Wind顯示，目前指數(shù)Y覆蓋中證A500、中證500、滬深300、科創(chuàng)50、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、中證A50以及部分指增產(chǎn)品，多只指數(shù)年內(nèi)漲幅超過15%，其中3只超過20%，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)年內(nèi)收益率更是超過60%，充分展現(xiàn)了指數(shù)基金的收益捕捉能力。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截止20251212，指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

要理解其盈利能力，自然需要回歸本質(zhì)——投資指數(shù)究竟賺的是什么錢。

一是，長期向上，用時間換增長。

指數(shù)是一籃子優(yōu)質(zhì)上市公司的縮影，例如中證A500指數(shù)，它包含了滬深兩市各行業(yè)規(guī)模較大且流動性良好的500家企業(yè)。隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，這些具有代表性的百業(yè)龍頭也將從中受益。

同時樣本定期調(diào)整，能動態(tài)反映經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化，這種“優(yōu)勝劣汰”機制，使指數(shù)能夠動態(tài)貼近經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的演進方向。長期來看，指數(shù)總會跟隨著時代的發(fā)展順勢向前，跟隨GDP的正增長水漲船高，而任何偏離價值的價格最終都會被拉回正軌。

來源：iFinD，統(tǒng)計范圍2004.12-2025.12.10。中證A500全收益指數(shù)在傳統(tǒng)價格指數(shù)計算的基礎(chǔ)上，加入分紅再投資的因素，體現(xiàn)分紅再投資價值，以更準確衡量中長期投資回報。指數(shù)歷史走勢不代表具體產(chǎn)品業(yè)績，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不代表投資建議。

二是，股息分紅所帶來的現(xiàn)金流與復(fù)利。

核心寬基指數(shù)中匯聚了各行各業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，這些公司通常擁有更為穩(wěn)定的盈利和現(xiàn)金流，并傾向于定期將一部分利潤以股息的形式回饋給股東。投資者持有寬基指數(shù)基金，就可以間接享受到成分股的分紅收益。

更重要的是，獲得的股息分紅可以進行再投資，買入更多的寬基指數(shù)基金份額，以一種復(fù)利“滾雪球”的模式，在長期內(nèi)顯著提高投資者的整體收益水平。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2025/12/10，科創(chuàng)50、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50為發(fā)布日以來市盈率分位數(shù)，收益率為基日以來收益率

三是，省稅+省費，助力長期復(fù)利

在長久期的投資中，費率的影響會更大。

指數(shù)Y份額管理費率和托管費率通常較普通的A類、C類份額進一步下調(diào)，部分產(chǎn)品的費率降幅可達50%以上。在復(fù)利的魔力之下，哪怕只是微小的費率差異，經(jīng)過時間的累積，在長期對于收益率的提升同樣不容小覷。

Part.02

“長錢”，更該適度擁抱“波動”

不過，波動這么大的權(quán)益指數(shù)基金，真的能用來養(yǎng)老嗎？

這種擔憂很正常，但它通常忽視了一個關(guān)鍵——養(yǎng)老投資是一項跨越數(shù)十年的長期工程。

1，長期視角下，“波動”≠“風險”

在養(yǎng)老投資中，“無法跑贏通脹”是真正的風險之一。以3%的年均通脹率測算，今天的100萬元在30年后實際購買力僅相當于約40萬元的實際購買力（計算公式：100×(1+0.03)^30≈40.1）。

而當前我國無風險利率已處于歷史低位，截至12月10日，我國十年期國債收益率已降至1.87%左右，未來想要抵御通脹侵蝕，配置權(quán)益資產(chǎn)是大勢所趨。

我國無風險收益率中樞持續(xù)下行

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.10

相比之下，權(quán)益類資產(chǎn)雖在短期內(nèi)可能面臨價格波動，但對于養(yǎng)老金這類投資周期長達二三十年的資金而言，短期賬面浮虧通常不會影響最終的累積效果。在完整經(jīng)歷市場周期的前提下，時間有助于平滑短期波動，并為長期增長提供更充分的空間。

來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2015.12.11-2025.12.11。各類資產(chǎn)歷史收益率

2，定投加持，將波動轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢

通過定投的方式來分批投資個人養(yǎng)老金，通過每月固定金額投入，投資者能夠以紀律化的方式參與市場：在價格下行階段，相同資金可購入更多份額，從而有效攤薄平均持倉成本。

當市場估值處于歷史較低區(qū)間時，持續(xù)定投相當于在“價值洼地”積累籌碼，有望提升長期投資的收益彈性。

3，封閉機制，規(guī)避“情緒化操作”

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，個人養(yǎng)老金賬戶資金在達到法定領(lǐng)取條件（如參加人患重大疾病、退休、完全喪失勞動能力等）前原則上不得提前支取。

這一流動性限制雖在短期內(nèi)降低了資金靈活性，但從長期視角看，該設(shè)計有望幫助投資者踐行長期投資，從而更有可能完整穿越周期，分享經(jīng)濟增長與企業(yè)盈利帶來的長期回報。

或者，我們應(yīng)該重新定義個人養(yǎng)老金，“不僅是養(yǎng)老儲備，更是人生風險準備金?！边m度擁抱“波動”，長期看更有助于積累。

Part.03

養(yǎng)老賬戶怎么投指數(shù)基金？

當前指數(shù)Y也有不少，投資者該如何科學(xué)配置？

常見的配置思路是采用“核心-衛(wèi)星”策略：

核心部分建議選擇大盤寬基指數(shù)Y份額，這類指數(shù)覆蓋A股最具代表性的龍頭企業(yè)，能較好地反映國民經(jīng)濟整體走勢，適合作為長期持有的底倉。

衛(wèi)星部分則可小比例配置中盤或成長風格的寬基指數(shù)Y份額，以適度提升組合的長期增長潛力。

不過有2點需要提醒大家：

一方面，養(yǎng)老投資應(yīng)隨生命周期調(diào)整權(quán)益資產(chǎn)配置比例，隨著距離退休時間越近，建議逐步降低權(quán)益資產(chǎn)占比。

另一方面，堅持紀律性投資至關(guān)重要——年度1.2萬元的繳費額度非常適合分月定投，通過設(shè)置自動扣款，把養(yǎng)老投資轉(zhuǎn)化為一種習(xí)慣。

借助指數(shù)基金Y份額，投資者可結(jié)合自身情況，嘗試構(gòu)建結(jié)構(gòu)清晰、成本較低的長期組合——以大盤寬基為底倉，輔以中小盤或成長風格的補充，配合生命周期調(diào)整與定投紀律，或能在時間的復(fù)利中，逐步積累屬于自己的“養(yǎng)老底氣”。

PS：距離2025年省稅額度繳存截止僅剩2周，大家可以建議結(jié)合自身財務(wù)狀況，避免錯過年度節(jié)稅機會哦~！

在投資者認購/申購時收取前端認購/申購費的，稱為A類基金份額；不收取前后端認購/申購費，而從本類別基金資產(chǎn)中計提銷售服務(wù)費的，稱為C類基金份額；僅面向個人養(yǎng)老金，根據(jù)相關(guān)規(guī)定可通過個人養(yǎng)老金資金賬戶申購的，稱為Y類基金份額。A類、C類、Y類基金份額分別計算和公告基金份額凈值和基金份額累計凈值。

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養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，本基金不保本，可能發(fā)生虧損。投資者須理解養(yǎng)老目標風險/養(yǎng)老目標日期基金僅作為完整的退休計劃的一部分，完整的退休計劃包括基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金以及個人購買的養(yǎng)老投資品等。因此本基金對于在退休期間提供充足的退休收入不做保證，并且，本基金的基金份額凈值隨市場波動，即使在臨近退休或退休日期以后，本基金仍然存在基金份額凈值下跌的可能性，從而可能導(dǎo)致投資人在退休或退休后面臨投資損失。請充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。

風險提示：1.本文提及指數(shù)基金屬于股票基金，主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風險和收益高于混合、債券與貨幣市場基金，具體風險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機構(gòu)提供的評級結(jié)果為準。2.本基金為指數(shù)基金，投資者投資于本基金面臨跟蹤誤差控制未達約定目標、指數(shù)編制機構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌等潛在風險、標的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數(shù)波動的風險、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離的風險、標的指數(shù)變更的風險、基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、申購贖回清單差錯風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、退市風險、投資者申購贖回失敗的風險、基金份額贖回對價的變現(xiàn)風險、衍生品投資風險等。3.指數(shù)增強基金主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風險和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中風險品種，具體風險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機構(gòu)提供的評級結(jié)果為準?；鸫嬖跇说闹笖?shù)回報與股票市場平均回報偏離、標的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離等主要風險。4.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。5.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。6.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。7.中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。8.本產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。9.本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。10.投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。市場有風險，入市須謹慎。