華創(chuàng)證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)"鷹派"降息落地后鋁價(jià)短暫走弱，但全球鋁庫(kù)存總體小幅下行，LME+國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存總計(jì)維持120-125萬(wàn)噸，安全庫(kù)存維持低位。海外項(xiàng)目因電力問(wèn)題減產(chǎn)疊加印尼增量釋放緩慢，未來(lái)2-3年全球鋁供需或維持緊平衡，庫(kù)存或持續(xù)低位對(duì)鋁價(jià)形成支撐。銅鋁比創(chuàng)年內(nèi)新高，歷史銅鋁比多3.3-3.7，意味鋁仍有補(bǔ)漲空間，若美國(guó)缺電邏輯造成減產(chǎn)，鋁上漲彈性可能更強(qiáng)。電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)約5500元/噸，伴隨氧化鋁價(jià)格下行，行業(yè)噸鋁成本仍有下降空間，利潤(rùn)有望維持高位。電解鋁企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)修復(fù)，資本開支強(qiáng)度較低，分紅能力和意愿增強(qiáng)，紅利資產(chǎn)屬性逐步凸顯。短期金屬價(jià)格或震蕩運(yùn)行，需關(guān)注非農(nóng)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數(shù)（930708），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，成分股平均市值約402億元，行業(yè)分布相對(duì)均衡，旨在反映中國(guó)有色金屬行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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