本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：曹楊

換電行業(yè)近期動(dòng)作頻頻。

先是寧德時(shí)代巧克力換電模式在福州實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?，隨后奧動(dòng)新能源股份有限公司（以下簡稱“奧動(dòng)新能源”）在港交所遞交招股書。

緊接著12月18日，蔚來能源宣布與中安能源首批合作共建的50座充換電站，正式在安徽省內(nèi)投入運(yùn)營。

短短20天內(nèi)，換電領(lǐng)域的幾大主要玩家接連發(fā)力。

中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國充換電設(shè)備行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及潛力分析研究報(bào)告》顯示，中國換電設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模從2021年的30億元增長至2024年的54億元。預(yù)計(jì)2025年中國換電設(shè)備市場規(guī)模將達(dá)到92億元，2026年市場規(guī)模將達(dá)到132億元。

行業(yè)前景雖被普遍看好，但企業(yè)的盈利挑戰(zhàn)已迫在眉睫。奧動(dòng)新能源招股書顯示，2022年-2025年上半年，公司累計(jì)虧損20.16億元。究其原因，高額的基建投入與持續(xù)的運(yùn)維成本是其虧損的重要原因之一。

事實(shí)上，這也是整個(gè)換電行業(yè)的普遍痛點(diǎn)：前期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入大、運(yùn)營成本高，現(xiàn)階段可持續(xù)的盈利模式仍在探索之中。

領(lǐng)跑玩家集中發(fā)力

換電模式發(fā)展了十幾年，至今仍不是大多數(shù)新能源車主的首選補(bǔ)能方式。然而，隨著車企、電池廠商和第三方服務(wù)商紛紛加大投入，再加上明確的政策支持，這一模式正迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

寧德時(shí)代尚未官宣推出巧克力換電之前，換電模式的玩家主要集中在車企和第三方供應(yīng)商。

其中，車企的典型代表是蔚來。自布局換電業(yè)務(wù)以來，蔚來累計(jì)建成充換電站8466座。其中，蔚來換電站3627座，充電站4839座，高速換電網(wǎng)絡(luò)聯(lián)通全國550座城市。

除了蔚來，包括吉利、上汽、北汽等傳統(tǒng)車企，也在換電領(lǐng)域有所涉足。截至2025年4月，吉利旗下的易易互聯(lián)已布局和運(yùn)營超470座換電站。

中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國換電站保有量前三的企業(yè)分別是蔚來、奧動(dòng)新能源和吉利旗下易易互聯(lián)，CR3超90%。

近日，頂著“換電賽道第一股”頭銜的奧動(dòng)新能源向港交所遞交了上市申請。招股書顯示，奧動(dòng)新能源2022-2025年上半年，營收分別為11億元、11.55億元、9.26億元和3.24億元。截至2025年6月30日，奧動(dòng)新能源擁有521個(gè)換電站，其中自有換電站267個(gè)，注冊電動(dòng)汽車數(shù)超過13萬輛，并管理超過16萬塊電池。

奧動(dòng)新能源在招股書中提到，2024年，按換電站運(yùn)營服務(wù)產(chǎn)生的收入計(jì)，公司成為中國獨(dú)立第三方換電解決方案提供商中排名第一的企業(yè)。

與蔚來、奧動(dòng)新能源已經(jīng)在換電賽道布局十余年不同，電池巨頭寧德時(shí)代雖然是新入局者，但發(fā)展速度卻突飛猛進(jìn)。

根據(jù)寧德時(shí)代最新披露的數(shù)據(jù)，11月1日-12月10日，巧克力換電站在全國范圍內(nèi)新增落站184座、開業(yè)118座。截至12月10日，巧克力換電已在全國46座城市累計(jì)建成925座。

圖片來源：巧克力換電站官方公眾號(hào)

標(biāo)準(zhǔn)化是巧克力換電得以迅速發(fā)展的根本因素之一。寧德時(shí)代方面提到，目前，巧克力換電站可以兼容軸距2500mm的A0級車至軸距3100mm的C級車，不同品牌的車型只需要接入巧克力換電塊的標(biāo)準(zhǔn)即可。

速度快、燒錢多、爭議大

奧動(dòng)新能源在招股書中提到，中國換電汽車的銷量從2020年的6.6萬輛增至2024年的26.9萬輛，復(fù)合年增長率為42.0%，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)113.8萬輛，2024年至2030年的復(fù)合年增長率為27.1%。

換電行業(yè)市場規(guī)模從2020年的人民幣15億元增至2024年的人民幣103億元，復(fù)合年增長率為61.1%，預(yù)期于2030年達(dá)到人民幣705億元，2024年至2030年的復(fù)合年增長率為37.8%。

高增長率離不開參與者的積極推動(dòng)。只不過，換電這種“重資產(chǎn)+高服務(wù)”的模式，一方面確實(shí)在很大程度上緩解了消費(fèi)者的補(bǔ)能焦慮。

數(shù)據(jù)顯示，奧動(dòng)新能源旗下?lián)Q電站的換電速度：乘用車換一次只需要20秒、輕卡30秒，重卡40秒；蔚來迭代到第四代換電站后，單次換電時(shí)間壓縮至3分鐘以內(nèi)；寧德時(shí)代巧克力換電站的單次換電時(shí)間也只有99秒。

但另一方面，給參與者帶來的財(cái)務(wù)壓力也不可小覷。

奧動(dòng)新能源招股書顯示，2022-2025年上半年，公司虧損分別為7.85億、6.55億、4.19億元和1.57億元。三年半的時(shí)間里，累計(jì)虧損超過20億元。

圖片來源：奧動(dòng)新能源招股書

蔚來的財(cái)務(wù)承壓同樣明顯。成立至今，蔚來在充換電技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域已累計(jì)投入近180億元。數(shù)據(jù)顯示，蔚來一代換電站單站成本約300萬元，盡管到了第三代已經(jīng)大幅下降，但單站成本仍需150萬元。

這也使得雖然換電成為蔚來的核心競爭力，但也給公司帶來了較大的財(cái)務(wù)壓力。

或許正因如此，換電在發(fā)展的同時(shí)，也一直伴隨著爭議。

尤其是當(dāng)超充技術(shù)發(fā)展越來越成熟，消費(fèi)者可以在十幾分鐘完成一次完整充電時(shí)，換電這種高投入、回報(bào)周期長、“自我造血能力不足”的補(bǔ)能方式，更是屢遭質(zhì)疑。

蔚來創(chuàng)始人李斌曾多次呼吁，充電和換電不要對立起來，換電和充電適合不同場景，是很好的補(bǔ)充。奧動(dòng)新能源副總裁楊燁在接受媒體采訪時(shí)也提到，800充電電壓平臺(tái)，能解決日常的充電場景，而換電解決的長途的場景，充換電是一種互補(bǔ)。

換電從“自建”走向“協(xié)同”

在高投入、長周期的行業(yè)特性下，單打獨(dú)斗的自建模式早已難以為繼，資源整合、優(yōu)勢互補(bǔ)的協(xié)同發(fā)展，成為破解換電行業(yè)盈利困局的關(guān)鍵路徑。

根據(jù)2025年相關(guān)部門發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025-2030年）》，明確將換電與充電并列作為新能源汽車能源補(bǔ)給的主要方式，并提出到2030年建成覆蓋全國、高效協(xié)同的換電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

協(xié)同發(fā)展直接推動(dòng)了合作車型數(shù)量與品牌的增加。2025年4月，包括一汽、長安、北汽、奇瑞、廣汽在內(nèi)的5家車企與寧德時(shí)代已發(fā)布10款巧克力換電新車型。

12月初，京東聯(lián)合廣汽、寧德時(shí)代推出的“國民好車”，其租電不足5萬元的價(jià)格，再次引發(fā)了消費(fèi)者對換電的關(guān)注。

奧動(dòng)新能源官網(wǎng)顯示，其已與一汽、東風(fēng)、長安、上汽、北汽、廣汽、東風(fēng)日產(chǎn)等超16家主流整車企業(yè)建立合作，聯(lián)合開發(fā)的換電車型超30款。

行業(yè)協(xié)同方面，其實(shí)早在2024年8月，蔚來能源就已經(jīng)推出“加電合伙人”計(jì)劃。截至目前，已與25個(gè)省市、地區(qū)的35家城投、交投在內(nèi)的合作伙伴共建近200座充換電站。今年年初，蔚來與寧德時(shí)代就乘用車換電網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

寧德時(shí)代預(yù)測，到2030年，換電、家充、公共充電將形成“三分天下”格局。