今年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)一直面臨著日益增長的不利因素：難以控制的通貨膨脹、不斷膨脹的預(yù)算赤字——部分原因是巨額軍費(fèi)開支，以及石油和天然氣收入的萎縮。

經(jīng)濟(jì)增長也已大幅放緩。但這場正在醞釀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴不太可能讓總統(tǒng)普京很快坐到談判桌前，以結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭。分析人士表示，以目前的戰(zhàn)斗節(jié)奏和現(xiàn)有的西方制裁，克里姆林宮可以再支撐許多年。

“如果你審視經(jīng)濟(jì)本身，它不會是那根最終壓垮駱駝的稻草，”智庫戰(zhàn)略與國際研究中心（CSIS）的俄羅斯與歐亞事務(wù)高級研究員瑪麗亞·斯涅戈瓦婭表示�！扒闆r并非災(zāi)難性的。它是可控的。”

展望未來三到五年，俄羅斯可以繼續(xù)戰(zhàn)斗，她指出，在此之后很難做出可靠的評估。

一批俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這場消耗戰(zhàn)甚至可能持續(xù)更長時間，因?yàn)榭死锬妨謱m發(fā)動戰(zhàn)爭的能力“不受任何經(jīng)濟(jì)約束的阻礙”。

皇家聯(lián)合軍種研究所（RUSI）的理查德·康諾利告訴媒體，西方制裁尚未對俄羅斯以能源為中心的經(jīng)濟(jì)造成足夠的痛苦，以改變莫斯科的戰(zhàn)爭計劃。

“只要俄羅斯還在開采石油，并且能以相當(dāng)合理的價格出售，他們就有足夠的錢勉強(qiáng)維持下去，”這位英國智庫的國際安全高級研究員說。

“我并不是說這對他們來說是一幅非常美好的圖景，但他們有足夠的資源，使得經(jīng)濟(jì)不會成為普京考慮戰(zhàn)爭時的一個影響因素，”康諾利補(bǔ)充道。

斯涅戈瓦婭表示，歷史表明，如果俄羅斯正經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退，它更有可能同意一項(xiàng)不利的和平協(xié)議，就像第一次世界大戰(zhàn)末期和蘇聯(lián)阿富汗戰(zhàn)爭時期的情況一樣。但她告訴媒體，目前的經(jīng)濟(jì)狀況“遠(yuǎn)未達(dá)到那種程度，需要對俄羅斯經(jīng)濟(jì)施加更嚴(yán)重、更持久的壓力，才能達(dá)到那種地步�！�

這對烏克蘭來說是個壞消息，對特朗普政府也是如此，后者已進(jìn)行了多輪談判，試圖斡旋結(jié)束戰(zhàn)爭。

對俄羅斯而言，已經(jīng)改變的是，由軍費(fèi)激增帶來的初期經(jīng)濟(jì)提振似乎已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在克里姆林宮不得不“繼續(xù)將戰(zhàn)爭負(fù)擔(dān)推給俄羅斯社會”，斯涅戈瓦婭說。

這種社會負(fù)擔(dān)表現(xiàn)為企業(yè)和所得稅率的大幅提高，以及增值稅（VAT）的上調(diào)，以幫助資助創(chuàng)紀(jì)錄水平的軍費(fèi)開支。俄羅斯消費(fèi)者還面臨著物價的急劇上漲，尤其是進(jìn)口商品。

但斯涅戈瓦婭指出，與西方不同，高通脹在俄羅斯“并未引發(fā)大量社會不滿”，并提到了政府宣傳和壓制的影響。

與其他專家一樣，康諾利也表示，后蘇聯(lián)時代的俄羅斯通脹率一直很高，因此消費(fèi)者已經(jīng)習(xí)以為常。國際貨幣基金組織預(yù)測，俄羅斯今年同比通脹率平均將為7.6%，低于2024年的9.5%。

北約秘書長馬克·呂特本月早些時候表示，俄羅斯現(xiàn)在正將其預(yù)算的近40%“用于侵略行為”。這是對俄羅斯軍費(fèi)開支的眾多不同估計之一。根據(jù)斯德哥爾摩國際和平研究所四月份的一份報告，與2023年相比，這項(xiàng)支出去年躍升了38%。

專家們認(rèn)為，更高的支出催生了一個新的戰(zhàn)時經(jīng)濟(jì)“贏家”階層，包括國防承包商（如武器制造商）和藍(lán)領(lǐng)工人。其結(jié)果是，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)不平等現(xiàn)象有所減少，這意味著普京面臨的社會某些階層的壓力更小了。

喬治華盛頓大學(xué)訪問學(xué)者葉卡捷琳娜·庫爾班加列耶娃指出，隨著俄羅斯試圖替代部分來自西方的進(jìn)口商品，其紡織品、鞋類和基礎(chǔ)電子產(chǎn)品的制造業(yè)得到了擴(kuò)張。她的研究涵蓋俄羅斯納稅人數(shù)據(jù)等政治與社會研究。她的研究發(fā)現(xiàn)，在2021年（俄羅斯發(fā)動戰(zhàn)爭的前一年）到2024年期間，某些類型的工人工資增長了兩倍，在某些情況下甚至增長了四倍。

庫爾班加列耶娃在談到戰(zhàn)爭對經(jīng)濟(jì)的刺激作用時說：“這就像一劑腎上腺素�！辈贿^她也指出，自那以后經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)放緩。

自戰(zhàn)爭開始以來，俄羅斯一些更貧困的農(nóng)村地區(qū)也經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)提振，部分原因是俄羅斯士兵及其家屬獲得了巨額薪酬——克里姆林宮利用這一策略招募志愿兵，并避免更大范圍的征兵，以補(bǔ)充烏克蘭前線損失的人員。

“今天的俄羅斯士兵收入比俄羅斯歷史上任何時期的士兵都要高，”英國皇家聯(lián)合軍種研究所的康諾利說�！八麄冑嵉腻X，比如果他們留在國內(nèi)那些相對蕭條的地區(qū)的民用經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域找另一份工作，所希望賺到的要多得多。”

庫爾班加列娃指出，俄羅斯政府還向戰(zhàn)爭中陣亡或受傷士兵的家屬發(fā)放了高額補(bǔ)償金。

根據(jù)美國戰(zhàn)略與國際研究中心（CSIS）6月發(fā)布的估算，俄羅斯在烏克蘭的傷亡人數(shù)已接近100萬，其中25萬人死亡�？死锬妨謱m通過向軍人及其家庭投入資金等方式，成功抑制了社會不滿情緒。

與車臣戰(zhàn)爭和阿富汗戰(zhàn)爭時期不同，當(dāng)前政府基本避免了來自俄羅斯及蘇聯(lián)時期較貧困地區(qū)的應(yīng)征士兵家屬要求結(jié)束沖突的抗議活動。

“我不認(rèn)為各地區(qū)會對維持戰(zhàn)爭產(chǎn)生影響，但事實(shí)上公眾抗議并未爆發(fā)——這在普京決定下一步行動時減輕了他的壓力，”康諾利表示。

專家指出，克里姆林宮可能意識到，如果達(dá)成和平協(xié)議，大量退伍軍人將重新融入社會——他們面臨失業(yè)且許多人需要高昂的醫(yī)療支出，這將成為潛在隱憂。

“僅從國內(nèi)立場來看，讓戰(zhàn)爭持續(xù)符合普京的最大利益，”大西洋理事會經(jīng)濟(jì)治國方略項(xiàng)目主任金伯利·多諾萬表示。

盡管短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)阻力尚可控制，但長期形勢可能截然不同。俄羅斯已大量動用主權(quán)財富基金，大西洋理事會近期報告指出，這為克里姆林宮制造了“新的權(quán)衡取舍”，因?yàn)樵?jīng)緩沖戰(zhàn)爭對公眾影響的保護(hù)墊正在萎縮。

基輔經(jīng)濟(jì)學(xué)院研究所數(shù)據(jù)顯示，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，俄羅斯國家福利基金中流動性資產(chǎn)（即易于變現(xiàn)的資產(chǎn)）價值已下降57%。

隨著基金消耗，“很難想象俄羅斯政府在不削減社會支出的情況下維持當(dāng)前國防開支，而這類削減將廣泛波及且為公眾所察覺，”大西洋理事會報告稱。

此外，大西洋理事會的多諾萬向媒體表示，近期美國和英國對俄羅斯兩大石油生產(chǎn)商——盧克石油公司和俄羅斯石油公司——實(shí)施的制裁，推高了俄羅斯的運(yùn)營成本。

“他們（俄羅斯石油生產(chǎn)商）正通過小型俄羅斯公司重新安排石油出口路線……這些都耗費(fèi)著巨額資金，”她指出。

她認(rèn)為，若加強(qiáng)制裁執(zhí)行力度，并加大對印度等國停止購買俄羅斯石油的壓力，克里姆林宮最終可能改變其盤算。

我們通過此類制裁對俄羅斯施加的壓力越大，他們試圖規(guī)避制裁所需付出的代價就越高。