財通證券指出，全球大模型正從“快問快答的生成模型”邁向“能推理、能行動的智能體”，行業(yè)焦點從基準測試轉(zhuǎn)向真實場景中改造用戶行為與任務(wù)流程的能力。AI競爭重心從“跑分領(lǐng)先”轉(zhuǎn)向“直達用戶、驅(qū)動行動”，能否將模型能力嵌入操作系統(tǒng)與超級App，將自然語言翻譯為可執(zhí)行動作成為核心。頭部廠商從追求算力堆砌轉(zhuǎn)向算法與訓(xùn)練范式優(yōu)化，構(gòu)建具備長鏈條推理、自我反思與工具調(diào)用能力的“慢思考”體系。AI正在重塑生產(chǎn)方式與人才結(jié)構(gòu)，推動人類從“手工生產(chǎn)者”轉(zhuǎn)向“任務(wù)設(shè)計者”。國內(nèi)廠商如DeepSeek通過開源路徑實現(xiàn)高推理密度與低成本，豆包、千問、可靈等在入口和場景側(cè)落地，形成“模型—入口—算力”三線合圍。未來核心競爭力將體現(xiàn)在思考鏈設(shè)計、行動鏈編排及對AI生產(chǎn)方式的駕馭能力上。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從A股市場中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有顯著的成長性和技術(shù)導(dǎo)向性特征，能夠較為全面地體現(xiàn)計算機行業(yè)的市場動態(tài)和發(fā)展趨勢。

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