金融投資報(bào)記者 林珂

連續(xù)兩日觸及強(qiáng)支撐線后，周一大盤拉出"四連陽"，上證指數(shù)不僅重新站上了3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，同時(shí)還回到了60均線上方。連續(xù)反彈開啟后，投資者對跨年行情的預(yù)期開始升溫，但就短期而言，市場或有震蕩整固的需求。

上證指數(shù)日K線圖

A股百股漲停再現(xiàn)

連續(xù)反彈四個交易日后，上證指數(shù)站上重要心理關(guān)口，均線系統(tǒng)逐漸轉(zhuǎn)向多頭排列，市場階段性趨勢開始由跌轉(zhuǎn)升。

上證指數(shù)12月22日跳空高開，越過3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后繼續(xù)反彈，午后指數(shù)呈現(xiàn)窄幅波動格局，收盤回到60日均線上方。深證成指全日走勢同上證指數(shù)相仿，跳空高開后持續(xù)推高指數(shù)，收盤刷新了自回調(diào)以來的收盤新高。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收3917.36點(diǎn)，上漲0.69%；深證成指報(bào)收13332.73點(diǎn)，上漲1.47%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3191.98點(diǎn)，大漲2.23%。兩市成交量繼續(xù)放大。

盤面上，大盤持續(xù)反彈激活市場人氣，大多數(shù)行業(yè)板塊收漲。其中，海南板塊、通信設(shè)備、元器件、貴金屬等板塊漲幅居前。傳媒娛樂、地產(chǎn)服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)等出現(xiàn)逆勢回調(diào)。個股方面，兩市近3000只個股以紅盤報(bào)收，其中105股封死漲停板。同時(shí)，下跌個股也有近2300只，說明個股分歧依舊明顯。

海南板塊幾乎全線漲停

周一表現(xiàn)最為耀眼的無疑是海南板塊，板塊幾乎全線漲停。隨著市場對海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作后的發(fā)展前景一致看好，利好效應(yīng)持續(xù)釋放，繼上一個交易日大漲逾4%后，周一海南板塊漲幅超過9%。

�？诤ｊP(guān)12月19日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，12月18日海南自貿(mào)港正式啟動全島封關(guān)運(yùn)作當(dāng)日，海南離島免稅購物金額1.61億元，購物人數(shù)2.48萬人次，購物件數(shù)11.8萬件，分別同比增長61%、53.1%、25.5%。

政策利好疊加數(shù)據(jù)支撐，周一海南板塊強(qiáng)勢上揚(yáng)。神農(nóng)種業(yè)、康芝藥業(yè)收出20%漲停，洲際油氣、海南瑞澤、海南機(jī)場等21股封死漲停板。個股批量漲停背后，海南板塊指數(shù)暴漲9.31%，高居板塊漲幅榜首位。

興業(yè)證券表示，海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作后，致力于打造新型區(qū)域性離岸國際貿(mào)易中心，未來存在多方面的發(fā)展機(jī)遇。一是深入推進(jìn)瓊港合作，打造香港與內(nèi)地省市的合作典范；二是推進(jìn)高端制造業(yè)發(fā)展，利用好"零關(guān)稅""加工增值免稅"等政策，進(jìn)一步激活加工制造經(jīng)濟(jì)活力；三是新型消費(fèi)不斷升級，離島免稅政策進(jìn)一步優(yōu)化，"免稅+娛樂"模式的客流吸引力將不斷增強(qiáng)。

明年或開啟"牛市2.0"

隨著A股連日的反彈，投資者對跨年行情的預(yù)期逐漸升溫。

招商證券表示，多重信號顯示，一輪經(jīng)典的跨年春季行情正在醞釀，并已徐徐拉開帷幕。一方面，2026年開年后各項(xiàng)工作有望提前發(fā)力，尤其是中央預(yù)算內(nèi)投資有望加快落地；另一方面，當(dāng)前已有重要機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增持A500 ETF等寬基品種，為市場帶來穩(wěn)定的增量資金。

"2026年春季行情啟動在即。"申萬宏源證券表示，2025年牛市1.0已處于高位區(qū)域，當(dāng)前處于季度級別的高位震蕩階段。2026年下半年還有"牛市2.0"。這是基本面周期性改善、科技產(chǎn)業(yè)趨勢步入新階段、居民資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)遷移、中國影響力提升顯性化等多種積極因素共振的全面牛市。

在預(yù)期的春季跨年行情中，招商證券認(rèn)為，行情主線很可能聚焦以滬深300、上證50為代表的藍(lán)籌指數(shù)，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注順周期相關(guān)品種，尤其值得關(guān)注工業(yè)金屬、非銀金融、酒店航空等。在產(chǎn)業(yè)賽道層面，建議重點(diǎn)關(guān)注國產(chǎn)算力、商業(yè)航天和可控核聚變。

短期或有震蕩需求

在市場一片看多聲中，也有謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)提示短線風(fēng)險(xiǎn)。

"連續(xù)反彈提振人氣背后，短期回調(diào)壓力也在持續(xù)上升。"接受金融投資報(bào)記者采訪的證券分析師李明表示："指數(shù)在探出階段性底部后連續(xù)反彈，市場信心回升有利于穩(wěn)固行情的向上趨勢。但就短期而言，個股分歧持續(xù)加重，領(lǐng)漲板塊短線漲幅過高，如籌碼松動或?qū)?dǎo)致波動加劇。此外，連續(xù)反彈后大盤逐漸接近強(qiáng)壓力位3936點(diǎn)。如成交量有效放大并突破該點(diǎn)位，大盤可看高一線。反之，指數(shù)可能回踩短期均線，確認(rèn)反彈趨勢的有效性。"

巨豐財(cái)經(jīng)表示，當(dāng)前市場仍處于前期4034點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整后的走勢中，周一上漲能否形成有效突破仍需觀察。

操作層面上，投資者還需等待更多積極信號的出現(xiàn)。巨豐財(cái)經(jīng)指出，依賴預(yù)期的上行缺乏持續(xù)性，更為穩(wěn)妥的進(jìn)場時(shí)機(jī)需等待信號共振：一是國內(nèi)外流動性環(huán)境持續(xù)友好，二是政策面切實(shí)發(fā)力明朗化，三是經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的早期跡象。在信號進(jìn)一步明確之前，若市場因預(yù)期落空或情緒波動出現(xiàn)下跌時(shí)，反而可能提供更具性價(jià)比的低吸機(jī)會。