星空君有位朋友因?yàn)榉窝拙每任从鹆舜蠓虻木?，推薦去看了免疫科，而免疫科的檢查結(jié)果顯示可能是干燥癥或者紅斑狼瘡。這讓朋友非常焦慮，因?yàn)檫@兩個病癥狀雖然相似，但嚴(yán)重性大相徑庭。

由于當(dāng)?shù)蒯t(yī)療資源有限，癥狀也不是非常典型，在朋友如坐針氈的等待結(jié)果的時候，星空君推薦了一款A(yù)PP線上預(yù)約這個領(lǐng)域的國內(nèi)頂級專家。

上傳檢查資料后，專家的結(jié)論讓朋友懸著的心放了下來：是風(fēng)險(xiǎn)相對較小的干燥癥，而非紅斑狼瘡。

這款A(yù)PP，叫平安好醫(yī)生。

市面上很多所謂的線上問診平臺，無論是某東還是某貓，都有大量的用戶群體和交易金額，然而這些平臺絕大多數(shù)是為了賣藥。

平安好醫(yī)生卻是為了讓病人能“見”到真正的專家醫(yī)師。

這是一個明智的選擇，對于病人來說，買藥和購物有類似的慣性，電商平臺的買藥功能足以滿足需要且不需要更換平臺。

如果平安好醫(yī)生主攻賣藥，恐怕完全不是電商平臺的對手。

電商平臺欠缺的是優(yōu)質(zhì)醫(yī)生，平安好醫(yī)生在這個領(lǐng)域積累的雄厚的實(shí)力。據(jù)公司三季報(bào)披露，國內(nèi)合作醫(yī)生團(tuán)隊(duì)約5萬人，合作醫(yī)院超3.7萬家，實(shí)現(xiàn)百強(qiáng)醫(yī)院與三甲醫(yī)院100%覆蓋。

一、HMO模式：花錢就是省錢

什么是HMO？

HMO不是保險(xiǎn)，而是一門“前置收費(fèi)、全程托管”的健康生意。

對客戶來說，先繳納固定費(fèi)用（保費(fèi)），即可享受專屬網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的全面醫(yī)療服務(wù)，有家庭醫(yī)生當(dāng)“健康守門人”，給投保人帶來省心、省時、又省錢的服務(wù)。

對醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，支付方提前給服務(wù)方撥款，倒逼醫(yī)院合理診療不浪費(fèi)資源，同時通過健康管理減少大病支出，形成“保健康、控費(fèi)用”的閉環(huán)，多方共贏。

美國聯(lián)合健康通過建設(shè)UnitedHealthcare（健康保險(xiǎn)保障）與Optum（醫(yī)健服務(wù)公司）兩大核心板塊，成為全球HMO的標(biāo)桿企業(yè)。

平安集團(tuán)則是中國版本的HMO。

集團(tuán)以平安好醫(yī)生為觸達(dá)客戶的媒介，結(jié)合平安旗下北大國際醫(yī)療集團(tuán)醫(yī)療資源與新金科公司龐大的數(shù)據(jù)信息資源，構(gòu)建了平安集團(tuán)醫(yī)養(yǎng)服務(wù)戰(zhàn)略平臺。

客戶的疾病第一時間能得到更優(yōu)秀的醫(yī)生診療，那么及早痊愈的可能性就比較大，最終消耗的保費(fèi)也就比較少。

當(dāng)這樣的客戶數(shù)以億計(jì)的時候，平安的商業(yè)價(jià)值就扶搖直上九萬里。

平安好醫(yī)生發(fā)布的2025年三季報(bào)顯示，

2025年前三季度，平安好醫(yī)生實(shí)現(xiàn)總收入37.25億元，同比增長13.6%，環(huán)比增長48.9%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤達(dá)2.16億元，同比增長45.7%，環(huán)比增長31.2%。

歸母凈利潤更是達(dá)到1.84億元，同比增長72.6%，環(huán)比增長37.3%。

數(shù)據(jù)來源：iFind

從歷史數(shù)據(jù)看，平安好醫(yī)生經(jīng)歷了扭虧為盈的轉(zhuǎn)變過程。

公司上市初期持續(xù)虧損，2021-2023年，公司虧損的同時，虧損幅度逐年收窄。

2024年，公司首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，歸母凈利潤0.81億元。

2025年，公司盈利動能持續(xù)釋放，前三季度凈利潤同比增幅高達(dá)72.6%，凈利率從2024年的1.84%躍升至5.39%（上半年），第三季度單季更是突破6%，

公司2025年大概率全面大幅盈利，不僅扭虧為盈，也徹底打破了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療"盈利難持續(xù)"的行業(yè)魔咒。

二、盈利的秘密：面向高價(jià)值客戶

1、F端（綜合金融客戶端）業(yè)務(wù)已成為公司增長的核心引擎。

2025年前三季度，F(xiàn)端業(yè)務(wù)收入同比增長28.5%，付費(fèi)用戶數(shù)約2000萬人，同比增長34.6%。增速可觀的主要原因，是平安好醫(yī)生與平安集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的深度協(xié)同，將醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)性嵌入保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、風(fēng)控與服務(wù)全流程。

截至2025年9月末，在平安近2.50億的個人客戶中，有近63%的客戶同時享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務(wù)權(quán)益，其客均合同數(shù)約3.38個、客均AUM達(dá)6.34萬元。

2、B端客戶增速強(qiáng)勁。而B端客戶的本質(zhì)，是員工。

前三季度，平安好醫(yī)生累計(jì)服務(wù)企業(yè)客戶數(shù)超4500家，B端付費(fèi)用戶數(shù)較去年同期增長達(dá)30.6%。收入同比增長35.2%，付費(fèi)用戶超360萬人，同比增長39.2%。

隨著社會對雇主要求全方位的提高，越來越多的企業(yè)開展員工健康關(guān)懷。平安好醫(yī)生針對企業(yè)客戶推出的個性化健康管理解決方案，受到好評。

半年報(bào)顯示，截至2025年6月，平安集團(tuán)已有超過8.7萬家醫(yī)療養(yǎng)老相關(guān)付費(fèi)企業(yè)客戶資源，而平安好醫(yī)生目前僅滲透其中約5.2%（4500家/8.7萬家），存量挖掘空間巨大。

公司通過"商業(yè)保險(xiǎn)+健康保障委托+醫(yī)療健康服務(wù)"的綜合方案，替代傳統(tǒng)團(tuán)體體檢模式，提供駐場醫(yī)務(wù)室、健康看板等定制化服務(wù)，精準(zhǔn)匹配企業(yè)員工健康管理需求。

3、C端客戶的巨大蓄水池

平安好醫(yī)生F端、B端的總付費(fèi)人數(shù)為3140萬，相比中國平安2.42億的個人用戶，滲透率僅12.98%，未來還有相當(dāng)大的提升空間。

三、醫(yī)療大模型

事實(shí)上，超90%的客戶關(guān)于疾病的咨詢，是可以通過AI大模型解答的。

前提是這個大模型要足夠人性化，足夠好用，足夠精準(zhǔn)。

星空君拿了幾款常吃的藥讓平安好醫(yī)生解讀，發(fā)現(xiàn)效果還不做，很多用藥嘗試、感冒發(fā)燒小癥狀，就不用花錢找醫(yī)生問診了。專業(yè)性上來看，平安好醫(yī)生的大模型也優(yōu)于常見的通用大模型。

平安好醫(yī)生的技術(shù)底座是自主研發(fā)的"平安醫(yī)博通"多模態(tài)醫(yī)療大模型。

這個參數(shù)達(dá)百億級的模型，基于平安全球領(lǐng)先的6大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫及14.4億次線上問診數(shù)據(jù)訓(xùn)練而成。模型訓(xùn)練數(shù)據(jù)包括1.5億用戶健康檔案、32萬類醫(yī)療產(chǎn)品信息、1.58萬家合作醫(yī)院診療數(shù)據(jù)、3.9萬種疾病模型及2.6萬項(xiàng)治療指導(dǎo)方案，覆蓋多模態(tài)數(shù)據(jù)（如影像、文本）。

四、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成功

平安好醫(yī)生已成功實(shí)現(xiàn)從"流量平臺"到"價(jià)值服務(wù)商"的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

通過聚焦高價(jià)值F端與B端客戶、深化AI技術(shù)應(yīng)用和醫(yī)險(xiǎn)協(xié)同模式創(chuàng)新，公司不僅實(shí)現(xiàn)了盈利，更構(gòu)建了難以復(fù)制的競爭壁壘。

這也說明，平安集團(tuán)"綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老"生態(tài)戰(zhàn)略正式步入收獲期。