在私募投資領(lǐng)域，主觀與量化兩種投資模式各有所長。主觀投資依托專業(yè)團隊對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)趨勢及企業(yè)基本面的深度研究，能夠捕捉市場非理性波動中的價值洼地，尤其在政策轉(zhuǎn)向或行業(yè)拐點等關(guān)鍵節(jié)點，憑借經(jīng)驗判斷快速調(diào)整倉位，捕捉超額收益機會。量化投資則通過大數(shù)據(jù)分析和算法模型，對海量歷史數(shù)據(jù)進行回測驗證，構(gòu)建紀律性交易策略，有效規(guī)避人為情緒干擾，實現(xiàn)風險分散與收益穩(wěn)定性提升。

因此，也有不少私募采用“量化+主觀”相結(jié)合的投資模式。二者的結(jié)合可形成互補：量化模型為投資組合提供基礎(chǔ)框架，優(yōu)化風險收益比；主觀判斷則通過動態(tài)調(diào)整策略權(quán)重，在市場風格切換時捕捉結(jié)構(gòu)性機會。這種投資模式既保留了人工決策的靈活性，又借助量化工具提升了投資效率，尤其在復雜多變的市場環(huán)境中，能夠通過多維度驗證增強決策可靠性，力爭最終實現(xiàn)嚴控風險下的收益最大化。

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年11月底，采用“量化+主觀”相結(jié)合這一投資模式的私募共有1266家，比量化私募數(shù)量（852家）還要多。其中，至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年來業(yè)績展示的私募共有121家，今年來收益均值約為***%，跑贏了同期的上證指數(shù)、深證成指（漲幅分別為16.02%、24.67%）。

[應監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

為了給讀者提供一些參考，筆者按照公司規(guī)模分類（50億元以上、20-50億元、5-20億元、5億元以下），分別梳理出了各規(guī)模組中今年1-11月收益居前10的私募（旗下至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年1-11月業(yè)績展示）。

50億以上規(guī)模：玄元投資居榜首！博普科技、正瀛資產(chǎn)居前5！

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在50億以上規(guī)模“量化+主觀”類私募中，至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年1-11月業(yè)績展示的私募共有11家。

"旗下產(chǎn)品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：玄元投資、銀葉投資、昌都凱豐投資、博普科技、正瀛資產(chǎn)、深圳凱豐投資、千宜投資、泓湖私募、嘉鴻基金、展弘投資。其中的玄元投資、銀葉投資、正瀛資產(chǎn)、千宜投資、泓湖私募為百億私募。

其中，位居該規(guī)模組榜首的是玄元投資。玄元投資是一家股票策略百億私募，有9只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年1-11月收益均值超***%。

資料顯示，玄元投資成立于2015年7月，2020年管理規(guī)模突破百億，主創(chuàng)團隊來自廣發(fā)證券、易方達基金、摩根士丹利等金融機構(gòu)，員工平均證券從業(yè)經(jīng)驗10年以上。投研團隊均為碩士及以上學歷，畢業(yè)于清華、北大、耶魯、哥大等國內(nèi)外知名高校。

公司專注于權(quán)益投資和量化投資兩大方向：權(quán)益投資以基于盈利增速的行業(yè)景氣度投資為核心策略，構(gòu)建多策略多行業(yè)的組合去攫取收益的同時分散風險。宏觀上從政策導向的融資方向把握中期盈利趨勢，中觀層面尋找高景氣成長賽道，并結(jié)合微觀產(chǎn)業(yè)邏輯研判進行組合構(gòu)建。量化投資堅持以基本面為核心，同時結(jié)合價量信息，立足從投資的本源看問題，從長期有效的邏輯出發(fā)構(gòu)建基礎(chǔ)框架，再與交易邏輯相融合。在12月月報中，玄元投資表示對行情依舊保持積極樂觀的態(tài)度，將聚焦當前高景氣的細分領(lǐng)域，為后續(xù)的反彈做準備

此外，來自深圳的博普科技是一家期貨及衍生品策略私募，其有6只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年1-11月收益均值接近***%，位列第4名。

資料顯示，博普科技成立于2012年，團隊核心成員來自麻省理工學院、普渡大學、清華大學、上海交大等國內(nèi)外知名院校，其中多人曾獲得數(shù)學和計算機金牌等獎項。公司自主開發(fā)了回測、交易、風控平臺，在執(zhí)行速度、數(shù)據(jù)整理、下單算法、穩(wěn)定性等方面表現(xiàn)出色。

展望12月，公司的量化選股團隊認為，市場交易核心將圍繞美聯(lián)儲議息會議和國內(nèi)年底重要會議兩個因素展開，在塵埃落定前市場或繼續(xù)維持震蕩，但大概率還是維持上行態(tài)勢，繼續(xù)看好超額的表現(xiàn)。主觀選股團隊指出，考慮到很多方向漲幅較大，未來將適當謹慎，繼續(xù)結(jié)合估值水平以及發(fā)展邏輯來進行合理的配置。

20-50億規(guī)模：深圳澤源居榜首，鈞富投資居第6！

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在20-50億規(guī)?！傲炕?主觀”類私募中，至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年1-11月業(yè)績展示的私募共有14家。

"旗下產(chǎn)品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：深圳澤源、鹿秀投資、杭州博衍私募、匯瑾資產(chǎn)、青島洪運瑞恒私募、鈞富投資、東航私募、石鋒資產(chǎn)、聯(lián)海資產(chǎn)、潼驍投資

其中，位居該規(guī)模組榜首的是深圳澤源。深圳澤源是一家股票策略私募，有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年1-11月收益均值超***%。

深圳澤源成立于2015年11月，團隊成員來自于銀行、信托、券商資管等金融機構(gòu)，核心團隊通過量化工具提升了傳統(tǒng)基本面分析的廣度與深度，能更加有效地尋找到投資機會。

此外，來自杭州的鈞富投資有26只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年1-11月收益均值超***%，位列第6名。

資料顯示，鈞富投資成立于2018年9月，主要從事非相關(guān)大類資產(chǎn)的組合投資，致力于持續(xù)尋找非相關(guān)性的資產(chǎn)，進行組合投資，從而降低一些風險，提高風險調(diào)整之后的回報。公司大部分核心成員具有名校碩士背景，平均從業(yè)年限超過10年。

5-20億規(guī)模：海升基金居榜首，量利私募居第3！

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在5-20億規(guī)模“量化+主觀”類私募中，至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年1-11月業(yè)績展示的私募共54家。

"旗下產(chǎn)品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：海升基金、上海恒穗資產(chǎn)、量利私募、億庫資本、中閩匯金、宏橋基金、七禾聚資產(chǎn)、航景星和資產(chǎn)、六妙星(北京)私募、百航投資

5億以下規(guī)模：信成(北京)私募、嘉信融成、金塔克資產(chǎn)居前3！

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在5億以下規(guī)?！傲炕?主觀”類私募中，至少有3只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有今年1-11月業(yè)績展示的私募共42家。

"旗下產(chǎn)品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：信成(北京)私募、嘉信融成、金塔克資產(chǎn)、哲云私募、明策資產(chǎn)、凡旭資產(chǎn)、國合基金、乘舟投資、嘉倫投資、阿爾法私募，其中，股票策略私募占8家