HMM加速“氣體航運(yùn)”布局：從重返LPG到押注氨能的新戰(zhàn)略路徑

作為韓國(guó)國(guó)民航運(yùn)公司和全球領(lǐng)先的班輪企業(yè)，HMM正在以驚人的速度推進(jìn)其航運(yùn)版圖的多元化擴(kuò)張。從多年未涉足的LPG運(yùn)輸，到與全球能源貿(mào)易商攜手成立新加坡合資公司，再到將“氨運(yùn)輸”確立為2030年前的核心增長(zhǎng)方向，這家以集裝箱業(yè)務(wù)聞名的航運(yùn)巨頭，正全面邁入“氣體航運(yùn)”時(shí)代，試圖在綠色能源革命的浪潮中占據(jù)先機(jī)。

快速重返LPG市場(chǎng)：從零布局到擁有三艘中型氣體船

就在今年2月公布2024年財(cái)報(bào)時(shí)，HMM旗下125艘自有與運(yùn)營(yíng)船舶中，沒(méi)有任何一艘屬于LPG船型，這也延續(xù)了其自2016年退出氣體運(yùn)輸以來(lái)的空白狀態(tài)。

然而這種局面在短短幾個(gè)月內(nèi)便迎來(lái)戲劇性逆轉(zhuǎn)。HMM在第一季度宣布完成對(duì)4萬(wàn)立方米 Guadalupe Explorer 的收購(gòu)，標(biāo)志著其正式重返LPG市場(chǎng)。隨后在10月份，公司再次購(gòu)入兩艘建于2023年的同型氣船——Cerro Alto Explorer 和 Rosillo Explorer，單船價(jià)格約為6950萬(wàn)美元。

這三艘中型氣船均有穩(wěn)定的租約支撐，為HMM的業(yè)務(wù)重啟奠定了穩(wěn)健的現(xiàn)金流基礎(chǔ)，也宣示了公司邁向氣體運(yùn)輸?shù)膱?jiān)定決心。

攜手BGN成立新加坡合資公司：借VLGC進(jìn)入大型氣體船領(lǐng)域

在完成中型船的初期布局后，HMM迅速將目光擴(kuò)展至更具戰(zhàn)略意義的大型VLGC市場(chǎng)。

通過(guò)與迪拜總部的全球能源貿(mào)易巨頭BGN合作，雙方在新加坡成立了HMMB INT Shipping，各持股50%。

這家新成立的合資平臺(tái)，將運(yùn)營(yíng)兩艘正在HD現(xiàn)代重工建造的88,000立方米VLGC新船，這兩艘船由BGN于去年訂造、造價(jià)約1.24億美元/艘，預(yù)計(jì)將于2027年上半年交付。

HMM為這兩艘VLGC鎖定了10年期期租合同，并附加5年延長(zhǎng)選項(xiàng)，顯示其在布局大型氣船、參與全球能源物流競(jìng)爭(zhēng)中的長(zhǎng)線戰(zhàn)略意圖。合資公司的成立，也意味著HMM首次從中型LPG運(yùn)輸擴(kuò)展至超大型VLGC板塊，在全球氣體航運(yùn)市場(chǎng)的影響力因此得到顯著放大。

鎖定綠色能源未來(lái)：將氨運(yùn)輸確立為2030年前的戰(zhàn)略核心

相比于短期內(nèi)的LPG船隊(duì)擴(kuò)張，HMM更為關(guān)鍵的戰(zhàn)略目標(biāo)在于未來(lái)能源運(yùn)輸領(lǐng)域的深度布局。

公司高層明確提出，要在2030年前將LPG和氨運(yùn)輸船隊(duì)擴(kuò)大至20艘，并將干散貨船隊(duì)規(guī)模擴(kuò)展至110艘，以構(gòu)建集“集裝箱—散貨—?dú)怏w運(yùn)輸”于一體的多元化航運(yùn)結(jié)構(gòu)。

在HMM看來(lái)，LPG不僅是具備成熟需求的運(yùn)輸品類(lèi)，更是邁向氨運(yùn)輸?shù)奶烊患夹g(shù)跳板，而氨則被視為未來(lái)零碳航運(yùn)最具潛力的燃料之一。韓國(guó)國(guó)內(nèi)亦在國(guó)家層面推進(jìn)氨能戰(zhàn)略，這使HMM的擴(kuò)張不僅符合企業(yè)自身利益，也與國(guó)家能源與造船產(chǎn)業(yè)政策形成相互支撐。

HMM內(nèi)部人士表示，當(dāng)前的船隊(duì)擴(kuò)張不僅是市場(chǎng)行為，更是一項(xiàng)提前占位未來(lái)能源物流鏈的前瞻性部署。通過(guò)掌握從中型到大型的氣體運(yùn)輸能力，HMM為未來(lái)氨供應(yīng)鏈成型時(shí)的運(yùn)輸需求打下了關(guān)鍵基礎(chǔ)，也為參與能源轉(zhuǎn)型提供了新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

能源轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)多元化驅(qū)動(dòng)：HMM為何如此積極？

HMM之所以在短時(shí)間內(nèi)大幅加碼氣體船板塊，背后有著多重推動(dòng)力量。首先，全球能源轉(zhuǎn)型正在邁入加速期，綠色燃料需求增長(zhǎng)不僅是能源行業(yè)的趨勢(shì)，也是航運(yùn)脫碳的必然路徑。LPG作為低碳燃料之一，在航運(yùn)和工業(yè)市場(chǎng)的需求依然穩(wěn)健，而氨更被視為2050年后航運(yùn)脫碳的重要支柱，提前布局意味著提前掌握未來(lái)核心運(yùn)輸能力。

其次，全球LPG貿(mào)易量持續(xù)擴(kuò)大，BGN每年處理約1400萬(wàn)噸LPG并運(yùn)營(yíng)超過(guò)40艘氣體船，表明該領(lǐng)域具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)空間。對(duì)于尋求降低行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)的HMM而言，進(jìn)入氣體運(yùn)輸正是其優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)盈利韌性的關(guān)鍵一環(huán)。

更深層次的原因在于，HMM正在努力擺脫對(duì)集裝箱業(yè)務(wù)的高度依賴。盡管過(guò)去數(shù)年受益于班輪市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)行情，但公司深知單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在未來(lái)市場(chǎng)中難以持續(xù)支撐增長(zhǎng)。因此，通過(guò)擴(kuò)展氣體運(yùn)輸和散貨業(yè)務(wù)，HMM正在構(gòu)建一條新的“第二增長(zhǎng)曲線”，為未來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性奠定更為健康的基礎(chǔ)。

HMM正從班輪巨頭邁向綜合能源航運(yùn)企業(yè)

過(guò)去半年，HMM完成了從“零氣船”到擁有三艘中型氣船，再到鎖定兩艘VLGC并建立海外合資平臺(tái)的跨越。更重要的是，公司將未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)指向氨運(yùn)輸這一全球能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，試圖打造“集運(yùn)＋散貨＋清潔能源運(yùn)輸”的多元化矩陣。

隨著國(guó)際社會(huì)對(duì)航運(yùn)脫碳要求的不斷攀升，氣體運(yùn)輸尤其是氨運(yùn)輸?shù)闹匾詫@著提升。在這一趨勢(shì)下，HMM的快速行動(dòng)不僅是業(yè)務(wù)擴(kuò)張，更是提前布局未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略舉措。可以預(yù)見(jiàn)，HMM的氣體航運(yùn)版圖將成為亞洲航運(yùn)公司能源轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)多元化中的典型案例。

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