剛剛！剛斬獲 9 連板的勝通能源（001331）突然發(fā)布公告，擲地有聲地宣告：若股價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，將申請(qǐng)停牌核查，交易風(fēng)險(xiǎn)如高懸之劍，陡然加??！

然而，市場上卻悄然流傳著一種“核查查不出問題”的僥幸論調(diào)。在此，必須鄭重提醒：醒醒吧！步入 2025 年，A 股市場對(duì)暴漲股的監(jiān)管核查早已開啟“高頻嚴(yán)打”的雷霆模式。那些看似平靜、未公告“有事”的表象，絕不等同于真的風(fēng)平浪靜。

一、三大典型案例，洞悉監(jiān)管核查的“硬核實(shí)力”

1. 上緯新材：年內(nèi) 20 倍“妖股”的隕落

上緯新材，這只曾因沾上“人形機(jī)器人”概念而風(fēng)光無限的股票，自 7 月起便如脫韁野馬，股價(jià)暴漲 1300%，嚴(yán)重脫離了基本面。上交所迅速出手，實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，同時(shí)暫停異常賬戶交易；公司也不遺余力，十余次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，明確澄清并無資產(chǎn)注入計(jì)劃。最終，炒作資金被精準(zhǔn)糾偏，股價(jià)回歸理性軌道。

2. 天普股份：單月 3 次停牌的“剎車”警示

8 - 9 月期間，天普股份連續(xù)漲停，漲幅如失控的列車般一路狂飆。監(jiān)管層果斷行動(dòng)，3 次責(zé)令其停牌核查，并暫停異常賬戶交易，同時(shí)澄清資產(chǎn)注入傳聞。這一系列舉措成功打斷了上漲節(jié)奏，有效遏制了非理性炒作之風(fēng)。

3. *ST 正平：ST 股暴漲 220%后的“強(qiáng)制降溫”

9 - 11 月，*ST 正平漲幅驚人，超過 220%，公司自身都坦誠股價(jià)已“脫離基本面”。監(jiān)管層在兩個(gè)月內(nèi) 3 次勒令其停牌核查，最終實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)制降溫，向市場敲響了 ST 股炒作風(fēng)險(xiǎn)的警鐘。

二、核查究竟查什么？四大核心方向，直擊違規(guī)“命門”

1. 利好是否藏而不露？

重點(diǎn)排查是否存在未披露的重大信息以及內(nèi)幕消息泄露的情況，讓那些試圖利用信息不對(duì)稱謀取私利的行為無所遁形。

2. 熱點(diǎn)是否惡意蹭炒？

嚴(yán)查是否存在誤導(dǎo)性傳聞以及概念炒作行為，防止市場被虛假信息誤導(dǎo)，投資者被不實(shí)熱點(diǎn)“帶偏”。

3. 股價(jià)是否遭人為操縱？

對(duì)內(nèi)幕交易、拉抬打壓股價(jià)、虛假申報(bào)等操縱市場的行為進(jìn)行深度調(diào)查，維護(hù)市場的公平公正秩序。

4. 股東是否合規(guī)操作？

關(guān)注董監(jiān)高是否存在違規(guī)買賣股票行為，以及是否配合減持等違規(guī)操作，保障股東行為的合法合規(guī)。

三、為何覺得“沒查出問題”？三大認(rèn)知誤區(qū)需厘清

1. 監(jiān)管措施“分賽道”執(zhí)行

暫停賬戶等監(jiān)管動(dòng)作往往由交易所直接執(zhí)行，并不會(huì)都體現(xiàn)在公司公告中。所以，不能僅憑公司公告未提及問題，就認(rèn)定“沒查出問題”。

2. 核查結(jié)論有層次之分

常見的“經(jīng)營正常”結(jié)論，實(shí)則暗藏玄機(jī)，其潛臺(tái)詞是這波上漲缺乏基本面支撐，提醒投資者切勿盲目跟風(fēng)炒作；澄清傳聞則直接戳破了炒作邏輯；而移送立案則意味著實(shí)錘違規(guī)，如富煌鋼構(gòu)、新華錦等案例便是明證。

3. 停牌本身就是強(qiáng)烈信號(hào)

停牌并非簡單的程序動(dòng)作，而是監(jiān)管層打斷了股價(jià)的上漲節(jié)奏，為市場情緒降溫，風(fēng)險(xiǎn)提示已拉滿，投資者切不可忽視這一重要信號(hào)。

四、投資者必知：面對(duì)核查公告，如何應(yīng)對(duì)？

答案只有一個(gè)：將“可能停牌核查”公告應(yīng)該警惕！原因如下：

能觸發(fā)核查，說明股價(jià)已經(jīng)歷非理性暴漲，嚴(yán)重脫離了基本面支撐；監(jiān)管已將其列入重點(diǎn)盯防名單，后續(xù)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將成倍增加；所謂“越查越漲”，不過是小概率的僥幸現(xiàn)象，更多時(shí)候是高位接盤的悲劇。

2025 年的監(jiān)管核查，絕非“形式主義”的走過場，而是給暴漲股下達(dá)的“降溫令”。對(duì)于普通投資者而言，看懂監(jiān)管信號(hào)遠(yuǎn)比賭“查不查出問題”更為重要。在 A 股市場中，規(guī)避非理性炒作，才是投資者安身立命、穩(wěn)健前行的關(guān)鍵一課。