近日，揚(yáng)州雅居樂(lè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司正式宣告破產(chǎn)。

公告顯示， 查明揚(yáng)州雅居樂(lè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，亦無(wú)重整、和解可能，具備宣布破產(chǎn)的法定條件。

一、揚(yáng)州雅居樂(lè)公司已嚴(yán)重資不抵債！

在民事裁定書(shū)中提到，雅居樂(lè)公司第一次債權(quán)人會(huì)議于 2025 年 12 月 5 日召開(kāi)，債權(quán)人在會(huì)議上對(duì)管理人編制的債權(quán)表進(jìn)行了審核，聽(tīng)取了管理人調(diào)查的雅居樂(lè)公司資產(chǎn)狀況的報(bào)告。

經(jīng)審查，管理人初步確認(rèn)雅居樂(lè)公司債務(wù)總金額為 561667044.92 元，主要資產(chǎn)為：位于揚(yáng)州市鴻大路以東土地使用權(quán) [蘇（2020）揚(yáng)州市不動(dòng)產(chǎn)權(quán)第 0078919 號(hào)]、位于揚(yáng)州市江陽(yáng)路以南、祥和路以西土地使用權(quán) [揚(yáng)國(guó)用（2014）第 0338 號(hào)] 及在建工程等。

經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)，雅居樂(lè)公司目前賬面資產(chǎn)總額 1534483863.96 元，大部分為對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資、關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款、土地使用權(quán)及爛尾在建工程。雖然賬面資產(chǎn)總額大于負(fù)債總額，但因子公司和關(guān)聯(lián)方已陷入多起訴訟與執(zhí)行案件中，故長(zhǎng)期股權(quán)投資和關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款合計(jì)約 12.5 億元難以收回；且因當(dāng)前房地產(chǎn)行情低迷，土地使用權(quán)及爛尾在建工程可變現(xiàn)價(jià)值遠(yuǎn)低于賬面金額，故雅居樂(lè)公司實(shí)際已嚴(yán)重資不抵債。

公告中提到的兩處資產(chǎn)即還未開(kāi)發(fā)的雅居樂(lè)二期和爛尾狀態(tài)的商業(yè)項(xiàng)目雅居樂(lè)國(guó)際廣場(chǎng)。

1、雅居樂(lè)二期（推廣名 “雅居樂(lè)新國(guó)際”）

位于雅居樂(lè)一期南側(cè)，項(xiàng)目原規(guī)10棟樓（9棟住宅 +1棟公寓），戶型從109㎡到237㎡覆蓋全改善需求，主打毛坯交付。

2024年1月24日售樓處公開(kāi)時(shí)，不少買(mǎi)房人都盼著它能給二城帶來(lái) “全新改善標(biāo)桿”，結(jié)果售樓處公開(kāi)后沒(méi)多久，工地就突然停擺了。

2、蝶湖公園旁雅居樂(lè)200米地標(biāo)酒店

早在2013年4月份，雅居樂(lè)就以10億元總價(jià)拿下了該地塊，計(jì)劃打造當(dāng)時(shí)的揚(yáng)州主城地標(biāo)，分別由150米的SOHO大樓跟200米高的五星級(jí)酒店組成。從2017年開(kāi)工啟動(dòng)以來(lái)，一直就磨磨蹭蹭，沒(méi)見(jiàn)太大實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

今年9月，政府部門(mén)牽頭，對(duì)該爛尾工程及周邊安全隱患做全面排查，為項(xiàng)目后續(xù)處置創(chuàng)造前提。

二、雅居樂(lè)集團(tuán)被呈請(qǐng)清盤(pán)，千億房企困境重重！

此次揚(yáng)州雅居樂(lè)的破產(chǎn)，也并非突如其來(lái)。

12月9日，雅居樂(lè)集團(tuán)接到了新濠（中山）企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新濠中山”）向香港高等法院提呈的清盤(pán)呈請(qǐng)，涉及總額約0.19億美元和223.4萬(wàn)港元的未付款項(xiàng)。

據(jù)了解，4年前，新濠國(guó)際發(fā)展、雅居樂(lè)集團(tuán)以38.2億元的總價(jià)競(jìng)得廣東省中山市一幅土地，約定合作建設(shè)一個(gè)大型文旅生態(tài)綜合體，但截至目前，該項(xiàng)目仍未有開(kāi)發(fā)跡象。

據(jù)新濠國(guó)際發(fā)展透露，由于雅居樂(lè)集團(tuán)未能遵守合作協(xié)議中的若干條款，該公司已向其發(fā)送了終止合作通知，要求其承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任并追討相關(guān)款項(xiàng)。

根據(jù)中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)仲裁庭9月25日作出的仲裁裁決，雅居樂(lè)集團(tuán)需償付總額約0.19億美元和223.4萬(wàn)港元的未付款項(xiàng)。此次對(duì)雅居樂(lè)集團(tuán)提起清盤(pán)呈請(qǐng)，便是源于新濠國(guó)際發(fā)展的追債訴求。

香港高等法院已將此次呈請(qǐng)的首次聆訊日期定為2026年2月25日。

雅居樂(lè)集團(tuán)則強(qiáng)調(diào)將極力反對(duì)此次清盤(pán)呈請(qǐng)，并表示正積極與呈請(qǐng)人溝通，力求協(xié)商達(dá)成有效解決方案。

然而，清盤(pán)呈請(qǐng)暴露出雅居樂(lè)積重難返的債務(wù)危機(jī)：截至6月底，其負(fù)債總額攀升至1495.61億元，127.7%的負(fù)債比率遠(yuǎn)超行業(yè)安全線，其中借款負(fù)債、貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)均接近480億元，形成雙重債務(wù)擠壓。

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，雅居樂(lè)正推進(jìn)債務(wù)重組，計(jì)劃引入外部顧問(wèn)重構(gòu)債務(wù)，考慮折價(jià)、債轉(zhuǎn)股等安排。