最近有條新聞挺有意思，美國那邊公布了第三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)果讓很多專家都“懵”了。數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)同比增長了4.3%，比大家預(yù)期的3.3%高出一大截。按理說這是個(gè)大好事，可偏偏有權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家站出來“潑冷水”，說這個(gè)數(shù)據(jù)可能“水分”不小，未來幾個(gè)月很可能會被大幅下調(diào)，甚至直言美國經(jīng)濟(jì)可能正處在衰退的邊緣。這數(shù)據(jù)到底是真繁榮，還是“技術(shù)性”的虛高？對我們普通人的投資，又意味著什么呢？

一、 數(shù)據(jù)“打架”的背后，是交易行為的博弈

看到這種新聞，我的第一反應(yīng)不是去糾結(jié)數(shù)據(jù)到底準(zhǔn)不準(zhǔn)，而是想到一個(gè)更實(shí)際的問題：這件事，會怎么影響市場的“錢袋子”？因?yàn)檎f到底，任何消息，最終都要通過資金的交易行為來影響價(jià)格。一個(gè)利好消息出來，如果資金不買賬，股價(jià)照樣跌；反之，一個(gè)看似利空的消息，如果資金認(rèn)為機(jī)會來了，反而可能逆勢上漲。

這就好比我們看一只股票，不能只看它漲得猛不猛，更要看是誰在推動它上漲。如果只是散戶跟風(fēng)，那行情往往來得快去得也快；但如果有持續(xù)、有組織的大資金在背后積極參與，那行情的韌性和持續(xù)性就會強(qiáng)得多。所以，問題的核心不在于消息本身，而在于消息背后，那些真正能影響市場的大資金們，他們是怎么“投票”的。

二、 別被“牛市”的假摔嚇破了膽

說到這，我想起以前看過的一些股票走勢。在所謂的“牛市”里，很多股票也不是一帆風(fēng)順的，經(jīng)常會出現(xiàn)劇烈的震蕩，甚至突然的暴跌。這時(shí)候，人的心態(tài)就特別容易失衡。有的人覺得，牛市嘛，死扛到底肯定沒錯；有的人則是一有風(fēng)吹草動，就趕緊跑路，生怕被套。

看圖1：

就像這張圖里的股票，走勢看著很強(qiáng)，一路上漲，但中間區(qū)域①和區(qū)域②的調(diào)整幅度非常大。特別是區(qū)域②，股價(jià)剛創(chuàng)下新高，緊接著就是連續(xù)下跌，第三天的陰線尤其長。這種“創(chuàng)新高后立刻大跌”的走勢，很容易讓人產(chǎn)生“是不是到頂了”的恐慌，很多人就是在這種時(shí)候被“震”下車的。但事后回頭看，這僅僅是上漲途中的一次劇烈洗盤，如果當(dāng)時(shí)被嚇跑了，就錯過了后面更大的行情。所以，單純看K線走勢做判斷，很容易被表面的波動迷惑，做出相反的決定。

那么，不看走勢看什么呢？看背后資金的真實(shí)意圖。資金的交易行為是有跡可循的，尤其是那些體量龐大的機(jī)構(gòu)資金，他們的操作往往有很強(qiáng)的規(guī)律性和目的性?，F(xiàn)在，通過一些量化大數(shù)據(jù)工具，我們確實(shí)有機(jī)會去觀察這種行為的“痕跡”。

看圖2：

這張圖就揭示了更多細(xì)節(jié)。圖中橙色的柱體，反映的是一種叫做「機(jī)構(gòu)庫存」的數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)不是告訴我們機(jī)構(gòu)具體買了什么或賣了什么，而是反映機(jī)構(gòu)大資金有沒有在積極地參與交易。數(shù)據(jù)越活躍，說明參與的機(jī)構(gòu)資金越多，參與的時(shí)間也越長。

從圖中可以清晰地看到，盡管股價(jià)走勢跌宕起伏，但橙色的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)卻一直保持著活躍狀態(tài)。這說明什么呢？說明在整個(gè)上漲和調(diào)整的過程中，機(jī)構(gòu)資金并沒有離場，他們一直在積極地參與其中。雖然我們不知道他們具體在做什么，但至少知道他們沒有“袖手旁觀”。有了這個(gè)判斷，在面對劇烈震蕩時(shí)，心態(tài)就會穩(wěn)很多。即便最終要離場，跟著大資金的節(jié)奏，也比自己憑感覺瞎猜要靠譜。

三、 警惕“牛市”里沒有“主力”的上漲

可能有人會說，牛市里閉著眼睛拿著就行了，不用看這么復(fù)雜。但現(xiàn)實(shí)往往更骨感。過去幾年，即使在市場整體向好的時(shí)候，也有很多個(gè)股提前走弱，行情還沒結(jié)束，股價(jià)就先趴下了。牛市里照樣有人賺不到錢，甚至虧錢。

看圖3：

這張圖就是一個(gè)典型的例子。和前面那只股票類似，前期上漲時(shí)，也有活躍的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，說明有機(jī)構(gòu)資金在積極參與。但是，在最后一次反彈的時(shí)候（圖中右側(cè)區(qū)域），橙色的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失了。這意味著，推動這波反彈的資金，很可能不是之前那些有組織的機(jī)構(gòu)大資金。結(jié)果可想而知，沒有“主力”資金持續(xù)參與的上漲，就像無根之木，很難走得遠(yuǎn)，很快就掉頭向下了。

所以，回到開頭那個(gè)關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的新聞。無論數(shù)據(jù)是真是假，是強(qiáng)是弱，它都只是一個(gè)外部因素。真正決定我們手中資產(chǎn)價(jià)格的，是市場里的資金如何看待和交易這個(gè)信息。如果我們能學(xué)會透過紛繁復(fù)雜的消息和K線波動，去關(guān)注背后資金行為的“溫度”，或許就能在市場的起起伏伏中，多一份淡定，少一份焦慮。投資的路很長，用更客觀的數(shù)據(jù)工具輔助自己看清本質(zhì)，總比盲目跟風(fēng)要踏實(shí)。

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