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港口帝國的黃金舊夢

90年代，李嘉誠靠港口帝國日進斗金，被稱作“全球航運的隱形掌控者”。

他旗下的和記港口拿下巴拿馬運河兩端港口，全球布局23個國家43個港口，總泊位199個，締造了“港口一響，黃金萬兩”的盈利盛況。

戰(zhàn)略拋售228億野心計劃

2025年初，李嘉誠旗下長和集團突然拋出重磅消息：計劃以228億美元價格，將全球43個港口資產(chǎn)打包出售給美國貝萊德牽頭的財團。

這43個港口分布在23個國家，既有像巴拿馬運河兩端巴爾博亞港、克里斯托瓦爾港這樣的航運咽喉，也夾雜著不少盈利慘淡的冷門市場港口。

貝萊德看中的，正是那兩個扼守運河的關鍵節(jié)點，

巴拿馬運河咽喉暗戰(zhàn)

巴拿馬運河是全球航運的咽喉，每年有6%的海上貿(mào)易量從這里經(jīng)過。

中國（含香港）是其最大用戶之一，2025年上半年相關貨運量占比達21.6%，大量中國海運船只依賴這條航道。

更關鍵的是，中國在全球造船業(yè)市場份額超50%，從亞洲到美洲的集裝箱船、油輪，十艘里有五艘?guī)е爸袊圃臁钡臉撕灐?/strong>

這兩個港口看似普通，卻扼住了運河的出入口，控制它們，就意味著在船只調度優(yōu)先級、安全檢查流程、貨運信息追蹤上有了潛在影響力。

對任何一個依賴運河的國家來說，這種影響力直接關系到航運成本與安全——畢竟，多等一天通航，一艘貨輪的滯期費就可能高達數(shù)十萬美元。

中美博弈控制權白熱化

中方企業(yè)最初以財務投資者身份接觸談判，計劃通過注資獲得部分股權，與貝萊德共同參與港口運營。

但隨著盡職調查深入，當看清巴拿馬運河雙港的戰(zhàn)略價值——中國21.6%的運河貨運量背后，是數(shù)千億美元貿(mào)易額的航道安全——態(tài)度突然調轉方向。

談判桌上，中方代表明確提出必須獲得巴拿馬運河兩端港口的實際控制權，包括調度指揮、安全管理、數(shù)據(jù)信息的主導權，否則拒絕參與任何形式的投資。

這一要求讓貝萊德陷入兩難：讓出控制權，等于把運河咽喉拱手交給中國，違背美國資本的地緣布局初衷；堅持控股，則意味著與中國在戰(zhàn)略安全紅線上正面碰撞，交易隨時可能崩盤。

雙方團隊連續(xù)三周在倫敦、香港、巴拿馬城三地往返談判，會議室里的地圖被無數(shù)次標注，文件堆成小山，卻始終卡在“誰來主導港口安全委員會”、“貨運數(shù)據(jù)是否共享”等核心問題上。

美國財團的律師團試圖用“商業(yè)合作框架”繞開控制權爭議，中方代表直接甩出數(shù)據(jù)：“去年經(jīng)運河的中國船只平均等待時間比全球均值多4小時，這就是失去調度話語權的結果?！?/strong>

談判陷入前所未有的僵持，大國博弈的陰影徹底籠罩在這筆228億的交易之上。

百億資產(chǎn)交易告吹爛手里

僵持持續(xù)到第四周，貝萊德突然宣布暫停談判，理由是“無法在合理時間內解決控制權分歧”。

緊接著，意大利航運巨頭MSC作為財團第二大股東，也撤回了投資意向書，原本湊齊的228億資金池瞬間瓦解。

長和集團的港口資產(chǎn)重新回到貨架上，卻再無買家問津。

43個港口仍在燒錢運營：

英國費力克斯托港的碼頭工人罷工要求漲薪，每月人力成本多支出300萬英鎊；

澳大利亞達爾文港的設備老化，光起重機維修費用就欠著2000萬美元；

還有那些非洲小國的港口，全年吞吐量不足設計產(chǎn)能的三成，卻要按國際標準支付安保公司費用。

最棘手的是巴拿馬運河雙港，巴拿馬政府趁機提出“戰(zhàn)略資產(chǎn)審查”，要求長和集團追加5000萬美元安全改造投資，否則將限制其船舶調度權限。

這些曾經(jīng)的“現(xiàn)金奶?！?/strong>，如今成了持續(xù)失血的傷口，每天睜眼就是數(shù)百萬美元的運營支出，而228億的出售款，連影子都沒見到。

老狐貍商業(yè)邏輯失效記

李嘉誠賣港口有他的道理。

全球航運利潤從十年前的8%跌到現(xiàn)在的3%，運營成本卻漲了40%，冷門港口更是連年虧損。

他想把這些低效資產(chǎn)打包甩出去，回籠現(xiàn)金投到新能源賽道，商業(yè)賬算得精。

但他把巴拿馬運河那兩個港和一堆賠錢貨捆在一起賣，就太想當然了。

在倫敦總部的決策會上，他拍板的理由是“資產(chǎn)包越大越有議價權”，卻沒讓人去巴拿馬城跑一趟。

當?shù)毓賳T早就放出話“運河港口不賣控制權”，他當成耳旁風。

老派商人總覺得有錢就能擺平一切，把戰(zhàn)略資產(chǎn)當普通樓盤賣，以為加點“冷門貨”就能蒙混過關。

卻忘了現(xiàn)在大國盯著呢，運河咽喉是能隨便賣的？

結果貝萊德想要關鍵港，中方不肯松控制權，交易卡殼全因他這步“捆綁棋”——把地緣當生意做，這賬算錯了時代。

舊商業(yè)時代落幕清算

李嘉誠的港口困局說到底是老一套行不通了。

以前光算利潤賬就行，現(xiàn)在大國盯著控制權，港口這種基建早不是誰有錢誰就能買的普通資產(chǎn)。

43個港口還在虧，巴拿馬那邊又要查戰(zhàn)略安全，追加投資的通知都發(fā)來了。

這次不單是賣不掉港口的事兒，是舊商業(yè)那套——只想賺錢不管地緣——被新時代掀了桌子。

純粹的商業(yè)童話，到頭了。