生豬產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)產(chǎn)能調(diào)控的攻堅(jiān)時(shí)刻。隨著能繁母豬存欄量逐步回落至合理區(qū)間，政策引導(dǎo)與市場(chǎng)力量的雙重作用下，行業(yè)格局面臨深刻重塑。

2025年下半年以來(lái)，我國(guó)生豬產(chǎn)能調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，全國(guó)能繁母豬存欄量為4035萬(wàn)頭，較3900萬(wàn)頭的合理保有量仍高出3.5%。

這一輪產(chǎn)能調(diào)控的關(guān)鍵指標(biāo)——能繁母豬存欄量，正是生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)供應(yīng)的“總開(kāi)關(guān)”。政策層面明確要求，2026年1月底前，25家頭部企業(yè)將合計(jì)調(diào)減100萬(wàn)頭能繁母豬，將總量控制在3950萬(wàn)頭左右。

01 政策精準(zhǔn)施策，建立產(chǎn)能調(diào)控機(jī)制

生豬產(chǎn)能調(diào)控的實(shí)施并非突如其來(lái)。2021年，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)了《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（暫行）》，明確了“十四五”期間能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在4100萬(wàn)頭左右，最低保有量不低于3700萬(wàn)頭。

該方案創(chuàng)新性地將能繁母豬存欄量變動(dòng)劃分為綠色、黃色和紅色三個(gè)區(qū)域，采取相應(yīng)的調(diào)控措施。當(dāng)能繁母豬存欄量低于正常存欄量的90%（最低保有量）時(shí)，將加強(qiáng)增加產(chǎn)能引導(dǎo)，采取補(bǔ)貼、信貸、貼息等政策措施。

2025年，政策調(diào)控進(jìn)一步強(qiáng)化。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部多次召開(kāi)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，明確以反內(nèi)卷為導(dǎo)向，要求頭部企業(yè)控制產(chǎn)能、地方落實(shí)調(diào)減任務(wù)。

政策的核心聚焦于“控產(chǎn)能、降體重、限二育”三個(gè)方面。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出生豬產(chǎn)能調(diào)控框架，引導(dǎo)降低出欄體重，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)體重要求降至115公斤，并加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，將二次育肥等情況納入監(jiān)測(cè)范圍。

02 市場(chǎng)供需失衡，行業(yè)面臨深度調(diào)整

市場(chǎng)層面，2025年生豬行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度全國(guó)生豬出欄量達(dá)5.30億頭，同比小幅增長(zhǎng)1.85%，處于近五年同期次高水平。

供給過(guò)剩導(dǎo)致豬價(jià)全年震蕩下行。本輪豬周期自2024年三季度見(jiàn)頂后開(kāi)始下行，2025年全年豬價(jià)震蕩向下，從年初的15元-16元/千克跌至四季度的11元-12元/千克左右。

豬價(jià)跌破成本線使養(yǎng)殖行業(yè)轉(zhuǎn)入虧損區(qū)間。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年11月份自繁自養(yǎng)群體頭均虧損達(dá)到122元。當(dāng)前價(jià)格水平下，全行業(yè)基本陷入虧損狀態(tài)。

仔豬市場(chǎng)同樣不容樂(lè)觀。2025年9月中旬以來(lái)，養(yǎng)殖虧損影響行業(yè)情緒，仔豬價(jià)格快速下行，當(dāng)前7千克仔豬價(jià)格跌至209元/頭，遠(yuǎn)低于行業(yè)生產(chǎn)成本。

這種市場(chǎng)環(huán)境迫使企業(yè)做出調(diào)整。牧原股份已開(kāi)啟產(chǎn)能“瘦身”計(jì)劃，減少19萬(wàn)頭母豬存欄，年底前將再減13萬(wàn)頭。其他龍頭企業(yè)如神農(nóng)集團(tuán)、巨星農(nóng)牧等也紛紛暫緩擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

03 產(chǎn)能去化加速，行業(yè)格局重塑

在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)倒逼雙重作用下，生豬產(chǎn)能去化節(jié)奏有望提速。2025年10月能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.1%，同比降幅達(dá)2.1%，去化斜率逐步陡峭。

能繁母豬存欄量的減少是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。能繁母豬是遠(yuǎn)期生豬產(chǎn)能的核心指標(biāo)，其存欄量變動(dòng)對(duì)10-12個(gè)月后的生豬供應(yīng)產(chǎn)生影響。若市場(chǎng)從2025年8月開(kāi)始減少能繁母豬存欄量，則到2026年6月左右會(huì)體現(xiàn)到生豬供應(yīng)上。

行業(yè)成本分化日益顯著，推動(dòng)集中度進(jìn)一步提升。據(jù)東方證券研報(bào)數(shù)據(jù)，2024年TOP20生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄量占比升至27.63%，較2023年增加3.04個(gè)百分點(diǎn)。

龍頭企業(yè)憑借低成本、高現(xiàn)金流韌性穿越周期，中小散戶持續(xù)退出，行業(yè)格局向規(guī)模化、集約化演進(jìn)。2025年上半年，500頭以下散戶存欄量同比下降15%，行業(yè)CR10（前十企業(yè)市場(chǎng)份額）已突破25%。

這種分化使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“拼效率”。某頭部上市公司2025年10月養(yǎng)殖成本降至11.3元/千克，而部分中小企業(yè)成本仍高于14元/千克。

04 產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苡绊?，上下游協(xié)同調(diào)整

生豬產(chǎn)能調(diào)控不僅影響?zhàn)B殖環(huán)節(jié)，還對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。上游的飼料、獸藥行業(yè)面臨需求下降壓力。隨著生豬存欄減少，玉米等飼料原料需求因而下降，價(jià)格將持續(xù)下滑。

下游屠宰加工環(huán)節(jié)也在適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。一些企業(yè)開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開(kāi)發(fā)多元化豬肉制品。在山東省萊陽(yáng)市的春雪集團(tuán)肉雞智慧工廠里，一只肉雞在全自動(dòng)屠宰生產(chǎn)線上被分割成幾十件雞肉產(chǎn)品，后續(xù)或進(jìn)行冷鏈配送，或進(jìn)行預(yù)制加工。

消費(fèi)端的變化同樣值得關(guān)注。隨著人民生活水平提高，消費(fèi)需求從吃得飽向吃得好、吃得健康轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變促使產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展方向邁進(jìn)，滿足消費(fèi)者多元化需求。

冷鏈物流體系的完善為產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整提供支撐。2023年我國(guó)肉類(lèi)產(chǎn)地低溫處理率達(dá)80%，這保證了老百姓餐桌上的食物越來(lái)越新鮮。南方地區(qū)腌臘需求與北方鮮肉消費(fèi)的差異，也促使“南豬北調(diào)”現(xiàn)象出現(xiàn)。

05 未來(lái)展望：2026年下半年或迎來(lái)拐點(diǎn)

基于能繁母豬產(chǎn)能波動(dòng)節(jié)奏，分析機(jī)構(gòu)對(duì)2026年豬價(jià)走勢(shì)形成了一定共識(shí)。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，參考能繁母豬產(chǎn)能波動(dòng)影響10個(gè)月以后生豬供給的規(guī)律，2026年上半年生豬供應(yīng)仍將逐步釋放。

豬價(jià)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“前低后高”走勢(shì)。廣發(fā)證券研報(bào)指出，2026年上半年行業(yè)整體供給壓力相對(duì)較大，預(yù)計(jì)豬價(jià)繼續(xù)低位震蕩；而2025年三季度以來(lái)行業(yè)母豬產(chǎn)能去化節(jié)奏加快，對(duì)應(yīng)2026年下半年供需有望逐步改善。

地域性差異也將成為市場(chǎng)重要特征。2026年1月，南方腌臘需求收尾后供應(yīng)增量，而北方需求上升，可能導(dǎo)致地區(qū)價(jià)差擴(kuò)大，推動(dòng)“南豬北調(diào)”。這種區(qū)域間供需不平衡將為市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)將呈現(xiàn)“三三制”格局：30%的頭部企業(yè)保障基礎(chǔ)產(chǎn)能，30%的特色養(yǎng)殖滿足差異化需求，40%的中型家庭農(nóng)場(chǎng)發(fā)揮靈活性優(yōu)勢(shì)。這種結(jié)構(gòu)最有利于抵御周期波動(dòng)。

隨著2026年春節(jié)臨近，生豬市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月底全國(guó)生豬均價(jià)小幅回升至12.47元/公斤。

市場(chǎng)各方正密切關(guān)注產(chǎn)能調(diào)控成效。政策引導(dǎo)下的100萬(wàn)頭能繁母豬調(diào)減計(jì)劃能否按時(shí)完成，將直接關(guān)系到2026年下半年豬價(jià)能否如期回暖。

未來(lái)生豬產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將不再是簡(jiǎn)單的規(guī)模之爭(zhēng)，而是成本控制、疫病防控、食品安全與環(huán)保合規(guī)的綜合較量。那些能夠在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期快速適應(yīng)的企業(yè)，將在新一輪周期中占據(jù)有利位置。

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