近來(lái)，金價(jià)緊繃著所有人的神經(jīng)，1月4日一度滑落到970 元/克附近，引起議論紛紛。何時(shí)降溫，是所有人都關(guān)心的問(wèn)題。

在此節(jié)點(diǎn)，一條來(lái)自美國(guó)的消息，更把整個(gè)金融圈點(diǎn)燃。一家名叫 Marathon Fusion 的初創(chuàng)公司宣稱，自己摸到了人類追逐數(shù)千年的“煉金術(shù)”門檻。

按照他們的說(shuō)法，可以通過(guò)一種特殊設(shè)計(jì)的核聚變反應(yīng)，把汞“轉(zhuǎn)化”為黃金。一座核聚變電站，一年下來(lái)能順帶產(chǎn)出5噸黃金。按當(dāng)前金價(jià)粗略一算，價(jià)值接近38億元人民幣。

這家成立僅 2 年的小公司，在一篇未正式發(fā)表的論文中詳細(xì)描述了自己的“造金方案”：

將汞-198同位素放入核聚變反應(yīng)堆的增殖層，用高速中子持續(xù)轟擊約64小時(shí)，使其衰變?yōu)榻?197，也就是自然界中的黃金形態(tài)。

從物理邏輯上看，這套說(shuō)法并非完全憑空捏造。核聚變反應(yīng)堆在運(yùn)行時(shí)，確實(shí)會(huì)釋放大量中子，傳統(tǒng)用途是撞擊“鋰”材料以生成燃料。而他們的設(shè)想，只是把“靶子”從鋰換成汞。發(fā)電的同時(shí)，順便“生金”，聽起來(lái)確實(shí)很美。

他們甚至給出了詳細(xì)測(cè)算：一座1吉瓦功率的核聚變電廠，年理論產(chǎn)金量可達(dá)5000公斤。

若推演成立，莫非黃金真的要像鉆石那樣，走向量產(chǎn)了？

其實(shí)放到今天來(lái)看，未必是不可能。畢竟鉆石的量產(chǎn)，也是從實(shí)驗(yàn)室里的一次次嘗試開始的。

當(dāng)年，我國(guó)科研團(tuán)隊(duì)率先在實(shí)驗(yàn)室中“種”出鉆石樣品。誰(shuí)也沒(méi)想到，短短幾年后的2017年，河南的鉆石年產(chǎn)量就迅速攀升至400萬(wàn)克拉，占全球比重超過(guò)一半。柘城這個(gè)普通縣城，由此成為“世界鉆石之都”。到今天，當(dāng)?shù)啬戤a(chǎn)量已突破2200萬(wàn)克拉。

而且，這并不是鋯石或莫桑石那類替代品。2018 年美國(guó) FTC 已將柘城鉆石納入 “真鉆” 范疇，柘光出具的IGI證書也顯示，其鉆石在折射率、密度等核心指標(biāo)上，與南非礦鉆毫無(wú)差異。

鉆石的先例在前，市場(chǎng)最本能的擔(dān)憂也隨之而來(lái)：如果黃金量產(chǎn)落地，金價(jià)會(huì)不會(huì)被沖擊？

業(yè)內(nèi)人士直言：影響不可避免。

鉆石就是現(xiàn)成的參照物。隨著國(guó)產(chǎn)鉆規(guī)模化供應(yīng)，價(jià)格已經(jīng)明顯回歸理性。過(guò)去，一枚1克拉的南非鉆戒，售價(jià)動(dòng)輒十幾萬(wàn)元；而近期央-媒報(bào)道指出，一克拉國(guó)產(chǎn)白鉆，價(jià)格已下探到3500元左右。

柘光的品牌顧問(wèn)給出了更詳細(xì)的解釋：目前一克拉國(guó)產(chǎn)鉆石的實(shí)際成交價(jià)大致在3500元到9800元之間。即便是D色、VVS1 凈度、3EX 切工的 1 克拉高配鉆戒，搭配 18K 金戒托也只要8000元，3-5 克拉彩鉆定制價(jià)更是僅為海外礦鉆的十分之一。

至于顏色偏暗的K色鉆石，價(jià)格真的可以壓到3500元檔位。雖然這類在中高收入人群中詢問(wèn)不多，“可能覺得低參數(shù)不太體面”，但與鋯石、莫桑等仿品相比，性價(jià)比依然明顯。

不可否認(rèn)，黃金、鉆石這樣的稀缺資源一旦實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，對(duì)市場(chǎng)的吸引力是巨大的。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)河南量產(chǎn)鉆的認(rèn)可度超80%，份額2020年的不足15%飆升至2024年的50% 以上。

國(guó)際品牌也紛紛轉(zhuǎn)向，普拉達(dá) Eternal Gold 系列采用與柘光同類鉆石，上市后歐美輕奢市場(chǎng)銷量同比大漲 40%；2025 年北美珠寶巨頭 Signet Jewelers 旗下三大品牌全面切換供應(yīng)，隨后三季度凈利潤(rùn)突破 2000 萬(wàn)美元，同比增幅近 300%。

截至目前，柘光在京系、淘系平臺(tái)關(guān)注用戶已超過(guò)80萬(wàn)，月成交額穩(wěn)定在八位數(shù)。而且這些消費(fèi)者中，超過(guò)一半擁有愛馬仕、梵克雅寶、海瑞溫斯頓等奢牌的消費(fèi)記錄。

上海的Z女士就是其中之一。作為一名企業(yè)家，她在柘光定制了一枚3克拉的金鉆戒指。“這個(gè)顏色招財(cái)，我很喜歡，”她表示，量產(chǎn)鉆石定制服務(wù)更讓她滿意：“以前只能辛苦去拍賣場(chǎng)，費(fèi)盡心思拍到的也不一定滿意，現(xiàn)在都能輕松定制了，省下的時(shí)間精力最重要?！?/strong>

當(dāng)然，量產(chǎn)浪潮下，傳統(tǒng)鉆石巨頭的壓力也在加劇。創(chuàng)立于1902年的英國(guó)戴比爾斯，曾一度掌控全球九成以上的鉆石礦源，但到2025年，其核心原鉆銷售額同比下滑44%，凈虧損1.89億美元，庫(kù)存高達(dá)約146億美元，日子并不好過(guò)。

不過(guò)話雖這么說(shuō)，對(duì)于黃金其實(shí)也不必太過(guò)擔(dān)憂，因?yàn)樗豌@石的量產(chǎn)難度并不一樣。回到 Marathon Fusion 的設(shè)想，本身仍有大量現(xiàn)實(shí)障礙。

首先是原料問(wèn)題。天然汞中，汞-198的比例只有約10%，目前每毫克高達(dá)1.5萬(wàn)美元。公司宣稱未來(lái)能把成本壓到每公斤2.4美元，但這幾乎等同于重新發(fā)明一種全新的同位素分離技術(shù)，難度可想而知。

其次，核聚變本身尚未真正商業(yè)化，全球?qū)嶒?yàn)堆仍處于 “高投入、低產(chǎn)出” 階段，樂(lè)觀估計(jì)并網(wǎng)發(fā)電要等到 2030 年代中期。

值得玩味的是，這家公司此時(shí)拋出 “人造黃金” 故事，恰逢全球黃金格局生變。

市場(chǎng)流傳，中方黃金儲(chǔ)備或超5000噸，雖然并未完全確認(rèn)，但2024 年全球央行購(gòu)金量達(dá) 1136 噸，創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)新高。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債突破 37 萬(wàn)億美元，沙特部分石油交易改用人民幣結(jié)算，黃金正成為 “去美元化” 的硬通貨。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，本身就耐人尋味。