“這兩天大A發(fā)的紅包很給力，10萬元的本金兩天賺了小1萬，抵得上一個月工資。”杭州90后股民劉暢對于開年后的A股行情樂得合不攏嘴。

A股史上最長連漲紀錄仍在繼續(xù)，截至1月7日收盤，滬指漲0.05%實現(xiàn)日線14連陽，深證成指漲0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%，兩市成交額接近2.9萬億。

上一次如此長時間連續(xù)上漲還要回溯到1992年2月25日-1992年3月11日 ，當時整個A股市場尚處于起步摸索階段。

面對突如其來的“紅包行情”，有人在狂喜，有人在懊悔，還有的人在猶豫：A股行情會就這樣一飛沖天嗎？究竟是誰在持續(xù)買入？

12月新增開戶數(shù)激增

上交所最新發(fā)布的投資者新開戶數(shù)據(jù)顯示，2025年12月上交所A股新開戶259.67萬戶，較前一個月的新開戶數(shù)增長約9%，同比增幅激增30.55%（2024年12月上交所A股新開戶數(shù)為198.91萬戶）。

值得注意的是，2025年12月上交所259.67萬戶的A股新開戶數(shù)為去年第四季度的月度最高值。

“我們這邊新開戶整體還行，主要是存量開通兩融（融資融券）的比較多?！焙贾菀患抑行腿虪I業(yè)部負責人告訴記者，“這兩天行情回暖明顯，前來咨詢開戶以及找回賬戶密碼的客戶也相應(yīng)增多了。”

從2025年全年的狀況來看，上交所披露，2025年A股股票賬戶新開戶累計2743.69萬戶，相較于2024年的2499.89萬戶，同比增長9.75%。業(yè)內(nèi)人士分析，2025年A股新增開戶數(shù)持續(xù)增長，直接體現(xiàn)了A股市場的長期投資價值和旺盛活力。

杭州私募堅信新一輪牛市已經(jīng)啟動

“新一輪牛市行情已經(jīng)啟動了，如果一直等回調(diào)只能眼睜睜地看著指數(shù)持續(xù)上坡。”杭州一家私募基金經(jīng)理表示，去年12月底的時候就已經(jīng)將倉位拉到8成以上，“這波行情有不少機構(gòu)都在密集建倉，搶跑春季行情，現(xiàn)在就是看誰下手快?！?/p>

事實上，在去年12月中旬的時候，股票私募倉位指數(shù)便已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)新高。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年12月，股票私募倉位指數(shù)已攀升至83.59%，再度創(chuàng)出2025年以來新高，私募機構(gòu)加倉步伐持續(xù)加快，反映出這些“專業(yè)隊員”在近期持續(xù)釋放做多信號，布局意愿堅定。

面對這一現(xiàn)象，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜解釋稱：“這一趨勢主要受多重利好因素的共同推動：其一，宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，一系列穩(wěn)定市場的政策持續(xù)落地，資本市場改革向縱深推進，共同鞏固了市場的基礎(chǔ)。其二，A股市場中以科技板塊為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，股票私募基金凈值隨之水漲船高。其三，臨近年底，不少私募機構(gòu)也有提升業(yè)績的階段性需求，進一步增強了配置動力?！?/p>

值得一提的是，伴隨著市場行情向縱深發(fā)展，更多的基金產(chǎn)品也存在快速建倉的需求，而這也將進一步推升指數(shù)行情。證券時報?數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，近一個月共有23只股票型ETF公告上市，平均倉位僅為29.09%，倉位最高的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF工銀，倉位為75.70%，倉位居前的還有匯添富恒指港股通ETF、廣發(fā)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、興全滬深300質(zhì)量ETF，倉位分別為69.53%、63.32%、62.01%，倉位較低的為招商上證綜合增強策略ETF、華寶滬深300增強策略ETF、交銀中證智選滬深港科技50ETF，倉位分別為0.00%、0.00%、0.00%。

一般來說，ETF上市都要滿足基金合同規(guī)定的倉位要求，發(fā)布上市公告書，距離正式上市時間會差幾個交易日，其間如果倉位較低，會在上市前完成建倉。

A股“紅包行情”有望延續(xù)

“展望1月，A股延續(xù)上行趨勢，繼續(xù)演繹春季攻勢的概率較高。”招商證券策略團隊分析稱，基本面方面，開年之后，地方政府專項債發(fā)行有望提速，中央預算內(nèi)投資加兩重項目有望提速，政府開支和投資數(shù)據(jù)有望回暖。基本面將會走向邊際好轉(zhuǎn)。1月是上市公司業(yè)績預告披露時間窗口，2025年四季度由于去年同期業(yè)績基數(shù)較低，年報業(yè)績預報披露的同比增速有望明顯回升。資金面方面，由于賺錢效應(yīng)積累，開年后國內(nèi)各路資金進一步加倉A股的概率較高。近期人民幣升值較為明顯，在經(jīng)濟預期轉(zhuǎn)暖后，外資重新回流A股概率也明顯提升。

招商證券策略團隊認為，1月，圍繞業(yè)績披露的博弈情緒將會明顯升溫。業(yè)績超預期或者業(yè)績披露后靴子落地的方向值得重點關(guān)注?？傮w來看，以商業(yè)航天、AI應(yīng)用、AI算力和半導體設(shè)備為代表的科技、工業(yè)金屬為代表的資源品仍然是1月的主戰(zhàn)場，除此之外，服務(wù)業(yè)消費和非銀金融仍然是1月的值得關(guān)注的重點方向。

財信證券同樣認為，隨著新年首個交易日大盤放量上攻，短期市場量價齊升的趨勢基本確立，周二大盤也是繼續(xù)迎來普漲行情。因此短期內(nèi)，在A股風向標上證指數(shù)成功放量突破前高后，大盤上行空間再度打開，投資者可適當提升風險偏好，積極參與市場，把握好“春季躁動”行情下的主題投資機會。當前市場熱度較高，基本呈現(xiàn)普漲格局，但連續(xù)普漲后需注意板塊分化，策略上逐步去弱留強。往后看，在海外經(jīng)濟仍有韌性、美元流動性大概率持續(xù)寬松、國內(nèi)政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、“反內(nèi)卷”持續(xù)提振物價預期下，預計A股市場牛市仍將延續(xù)。

來 源 ：橙柿互動·都市快報 記者 林司楠

編輯：張潔

一審：葉璐； 二審：葛晶；三 審：于海濤

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