剛刷到2025年新能源車的全年數(shù)據(jù)，12月零售居然賣了138.7萬(wàn)輛，比11月多漲5%，全年累計(jì)1285.9萬(wàn)輛，比2024年漲了18%；批發(fā)更猛，12月車企發(fā)了155.4萬(wàn)輛給經(jīng)銷商，全年1531萬(wàn)輛，同比漲25%。交銀國(guó)際說這是年底政策刺激（2026年購(gòu)置稅要調(diào)整）+車企沖量的結(jié)果，但2026年一季度可能回到淡季；華鑫證券倒覺得產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已經(jīng)在底部，電池和新車的需求反饋不錯(cuò)，核心公司估值低，調(diào)整是布局機(jī)會(huì)。

但說實(shí)話，比起數(shù)據(jù)本身，大家更煩的是——為什么行情總在折騰？比如上證指數(shù)在4000點(diǎn)附近晃了快半年，很多股票都是“漲3天、震10天”，剛找到個(gè)看著要漲的，結(jié)果沒幾天就開始震蕩，總踩不上節(jié)拍。其實(shí)這事兒說穿了很簡(jiǎn)單：現(xiàn)在市場(chǎng)里的獲利盤比2024年9月（那時(shí)才3000點(diǎn)）多太多，機(jī)構(gòu)大資金拉升的時(shí)候，得先把“跟風(fēng)的”“賺點(diǎn)就跑的”洗掉，不然拉上去沒人接盤，自己也沒法安全退出。

就像去年11月12日漲停的傳媒股天下秀，不是當(dāng)天的熱點(diǎn)，但偏就漲停了。從2025年9月24日見底到11月12日創(chuàng)新高，30個(gè)交易日里只漲了7天，其余時(shí)間都在來(lái)回震蕩。這7天全是創(chuàng)新高的日子，但每次創(chuàng)新高后就開始調(diào)整，讓很多人以為“行情結(jié)束了”，趕緊賣了走人。更折騰的是消息面——10月30日公司說三季度業(yè)績(jī)下滑近50%，股價(jià)直接高開低走，結(jié)果第三天就漲停，這不就是明擺著用利空“洗盤”嗎？

一、行情折騰的本質(zhì)：機(jī)構(gòu)用“震蕩”洗走不堅(jiān)定的人

為什么明明機(jī)構(gòu)在里面，股價(jià)卻總震蕩？因?yàn)閷?duì)機(jī)構(gòu)來(lái)說，“安全退出”比“賺多少錢”更重要。比如天下秀這只股票，30天里只漲7天，其余時(shí)間都在震，其實(shí)就是機(jī)構(gòu)在“洗”——洗走那些看到點(diǎn)利潤(rùn)就跑的人，洗走那些聽到利空就慌的人。

你看這張圖，是天下秀從9月到11月的走勢(shì)，30天里就7天漲，其余全是震蕩。要是只看K線，肯定會(huì)覺得“這股票沒救了”，趕緊賣。但事實(shí)上，機(jī)構(gòu)根本沒跑?？磮D1：

那怎么知道機(jī)構(gòu)沒跑？用量化大數(shù)據(jù)看“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”就行——橙色柱體代表機(jī)構(gòu)大資金的活躍情況，我把K線藏了，只看機(jī)構(gòu)行為。你看每次創(chuàng)新高后的調(diào)整，橙色柱體都沒消失，說明機(jī)構(gòu)大資金還在積極參與，根本沒打算走。要是沒看這個(gè)數(shù)據(jù)，肯定會(huì)被震蕩嚇出去，錯(cuò)過后面的漲停?？磮D2：

二、看懂機(jī)構(gòu)行為：不是抓底部，是看“持續(xù)參與”

有人會(huì)問：“機(jī)構(gòu)庫(kù)存為什么不是從底部就開始活躍？”其實(shí)機(jī)構(gòu)的行為是分“等級(jí)”的——比如“定級(jí)分區(qū)”數(shù)據(jù)，橙色線段代表機(jī)構(gòu)資金處于“二級(jí)隱身狀態(tài)”，意思是機(jī)構(gòu)早就開始反復(fù)參與這只股票了，只是沒顯山露水。

比如天下秀的這張圖，橙色線段從9月底部就有，說明機(jī)構(gòu)從那時(shí)起就一直在悄悄買，只是沒拉漲停。等時(shí)機(jī)到了（比如業(yè)績(jī)利空洗盤后），才突然拉升。要是沒看這個(gè)數(shù)據(jù)，你根本不知道機(jī)構(gòu)早就在里面了，只會(huì)被“漲得快、震得久”的行情折騰得沒脾氣。看圖3：

其實(shí)回到新能源車的新聞，道理也是一樣的——券商說2026年一季度是淡季，但如果用量化大數(shù)據(jù)看機(jī)構(gòu)行為，就能區(qū)分“短期沖量”和“長(zhǎng)期布局”：比如產(chǎn)業(yè)鏈核心公司，要是機(jī)構(gòu)庫(kù)存持續(xù)活躍，就算短期調(diào)整，也不用慌；要是機(jī)構(gòu)庫(kù)存突然消失，說明機(jī)構(gòu)沒興趣了，再熱鬧的行情也別碰。

市場(chǎng)折騰的本質(zhì)，從來(lái)不是“行情不好”，而是機(jī)構(gòu)大資金在“洗盤”。但用量化大數(shù)據(jù)就能把他們的行為看透——不是要預(yù)測(cè)漲跌，而是用數(shù)據(jù)代替猜測(cè)：機(jī)構(gòu)在不在？有沒有持續(xù)參與？想通了這一點(diǎn)，就不會(huì)被震蕩嚇得亂操作了。

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