稀宇科技（MiniMax）創(chuàng)始人閆俊杰在MiniMax上市現(xiàn)場。 本文圖均為 受訪者 供圖

“當下的AI時代是最好的時代，也是最有利于創(chuàng)業(yè)者的時代?！?/p>

日前，上海稀宇科技（MiniMax）創(chuàng)始人閆俊杰談到自己心中的AI時代——1月9日，這家上海的AI公司正式迎來港股上市，成立不足四年、幾乎全員“95后”的MiniMax，成功刷新全球AI領(lǐng)域從創(chuàng)立到上市的最短時間紀錄。

1月9日，AI大模型公司MiniMax（0100.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板，開盤漲超42%，截至發(fā)稿時漲超60%，市值突破800億港元。

閆俊杰在上市儀式上表示，“這也是我們的使命‘Intelligence with Everyone’的含義。過去四年，我們從零開始，靠一群年輕人構(gòu)建了全球領(lǐng)先的全模態(tài)能力，并服務(wù)了全球 2 億多用戶。但這一切只是剛剛開始。我們期待接下來四年 AI 行業(yè)的進步速度和過去四年一樣快，我們也努力能在里面能做出自己的貢獻。”

根據(jù)市場表現(xiàn)，此次MiniMax登陸港交所，無疑是在寒冷的冬日添上一把最熱的火——據(jù)此前公布的配發(fā)結(jié)果，假設(shè)綠鞋全額行使，此次全球發(fā)售約3358萬股最終以每股165港元的定價上限發(fā)行，募集資金總額約55.4億港元。其中公開發(fā)售部分獲得1837倍超額認購，國際發(fā)售部分亦獲37倍認購。

這場認購狂潮的火爆程度，在港股歷史上也屬罕見。對比近年來的明星新股，2021年快手上市時錄得約1200倍超購，而這次MiniMax和昨日上市的另一家AI獨角獸智譜幾乎同時刷新這一紀錄。

值得注意的是，這也是一個月內(nèi)上海第五家科技公司成功叩開資本市場大門——自去年12月17日起，沐曦股份（688802.SH）、英矽智能（3696.HK）、壁仞科技（6082.HK）、天數(shù)智芯（9903.HK）先后登陸科創(chuàng)板或港交所，對于科創(chuàng)企業(yè)而言，上海無疑成為最適宜的土壤。作為國內(nèi)知名的AI獨角獸之一，MiniMax在創(chuàng)業(yè)之初，曾經(jīng)輾轉(zhuǎn)國內(nèi)多個城市，最終，上海對于草根創(chuàng)客的熱情和包容，使他們最終選擇深耕于此。

“一家人工智能公司的真正價值是提供源源不斷的先進智能，并為人所用。MiniMax將為智能的進步持續(xù)奮斗，也為社會和經(jīng)濟的發(fā)展做出更大貢獻。”談到IPO的心路歷程，閆俊杰表示。

據(jù)公開信息，MiniMax引入阿里巴巴、易方達等14家明星基石投資者，認購總額約27.23億港元，投資者類型包括國際長線、頭部科技、中資長線及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略等多個維度。

通常來看，長線基金投資門檻高，偏愛商業(yè)模式成熟、技術(shù)壁壘過硬的企業(yè)。國際資管巨頭向來對參與港股IPO基石投資十分審慎。此番出手投資MiniMax，既是認可全球AI第一梯隊的稀缺價值，更彰顯對其未來長期成長的堅定信心。

公開資料顯示，MiniMax 成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，也是少數(shù)自成立起，即專注全模態(tài)模型研發(fā)的大模型公司之一。MiniMax技術(shù)迭代密集，關(guān)鍵技術(shù)突破頻率高，接連在語音、視頻與文本等模型取得突破性進展。

AI大模型公司MiniMax（0100.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板

MiniMax自成立到2025年9月累計花費5億美元，對比OpenAI的400億至550億美元累計花銷——相關(guān)消耗僅占不到1%。

從年齡來看，這是一家年輕而富有朝氣的公司：員工385人，平均年齡29歲，研發(fā)人員占比近74%，董事會平均年齡32歲，在股東方面，MiniMax獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經(jīng)緯、明勢、云啟等多家機構(gòu)的投資和支持。

此次MiniMax的順利上市，也是為去年的上海人工智能產(chǎn)業(yè)交出一張出色的成績單——在剛剛過去的2025年，上海人工智能產(chǎn)業(yè)交出一份靚麗的成績單：去年三季度，上海AI產(chǎn)業(yè)交出“雙破百”記錄——大模型備案與生成式AI應(yīng)用登記均突破100項，AI在各重點行業(yè)快速有序落地。

上海正在以“模塑申城”行動為抓手，扎實推進《上海市進一步擴大人工智能應(yīng)用的若干措施》（簡稱上海人工智能“12條”），人工智能“上海方案”年度任務(wù)全部完成。前三季度，全市394家規(guī)上企業(yè)營收4354.92億元，同比增長39.6%，利潤總額407.81億元，同比增長11.4%。整體呈現(xiàn)規(guī)模擴張、效益提升的良好局面，預(yù)計全年規(guī)上人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模超5500億元，增速超30%。

在AI產(chǎn)業(yè)的孵化上，上海無疑走在世界前列，MiniMax乃至其他科創(chuàng)企業(yè)的成功上市，只是其中一道縮影。

另一家上海AI獨角獸、階躍星辰副總裁李璟告訴澎湃新聞記者，“今天來看，上海無論是國資的開放程度，還是創(chuàng)業(yè)生態(tài)都走在前面。相比上海的其他地區(qū)、甚至海外有些地方產(chǎn)業(yè)生態(tài)、模型能力還很基礎(chǔ)。所以我們上海的企業(yè)出海業(yè)務(wù)有很大的機會?！?/p>

李璟表示，以上海的模速空間為例，現(xiàn)在成熟的企業(yè)越來越多，像一個生態(tài)雨林。很多科技AI的硬件創(chuàng)業(yè)者可以相聚在一起，有足夠多的產(chǎn)品、足夠多的沙龍、足夠多的交流，場地不大但卻很好玩——這就是應(yīng)用產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的體現(xiàn)。

“MiniMax的成功上市，既是企業(yè)長期技術(shù)積累與市場開拓能力的體現(xiàn)，也折射出上海人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)的整體成熟與賦能效能?！鄙虾Ｈ斯ぶ悄苎芯吭涸洪L、全球工業(yè)人工智能聯(lián)盟卓越中心總干事宋海濤告訴澎湃新聞。

宋海濤認為，上海正將人工智能作為驅(qū)動城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的核心引擎，明確以大模型、腦機接口、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)為主攻方向，持續(xù)筑牢算力、數(shù)據(jù)、模型框架等基礎(chǔ)支撐。

當前，“算力筑基、模型引領(lǐng)、應(yīng)用賦能”的全鏈條發(fā)展格局正加速形成。政策層面也更聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)與真實需求，推動資源精準投向創(chuàng)新前沿與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，促進技術(shù)在真實場景中快速迭代與落地應(yīng)用。

他認為，對MiniMax這類企業(yè)而言，上海逐步構(gòu)建的“技術(shù)創(chuàng)新—場景驗證—產(chǎn)業(yè)放大”良性生態(tài)具有重要意義：浦東張江、徐匯西岸、閔行大零號灣等產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)形成技術(shù)策源高地，算力、算法、芯片、語料及孵化加速等環(huán)節(jié)獲得體系化支持，同時依托超大城市豐富的產(chǎn)業(yè)與民生場景，助力企業(yè)更快跑通商業(yè)模式、實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。