今日午后（1.9），港藥行情再起，沖擊2026年開年五連漲！創(chuàng)新藥純度100%的港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)漲近1%，成交額已超21億元，交投極其活躍！資金面上，此前四日凈流入超8.5億元，今日盤中再度“吸金”超2.4億元！截至1月8日，港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)最新規(guī)模超247億元，同類持續(xù)領(lǐng)先！

消息面上，近日，博安生物宣布，其自主研發(fā)的地舒單抗注射液60mg（BA6101）已正式獲得玻利維亞國家藥品和衛(wèi)生技術(shù)局批準上市。BA6101為原研參照藥Prolia?的生物類似藥，在全球范圍內(nèi)Prolia?廣泛應(yīng)用于骨質(zhì)疏松癥的治療。2022年，BA6101（博優(yōu)倍?）作為首個國產(chǎn)地舒單抗注射液在中國率先獲批上市。當前，該產(chǎn)品在英國的上市許可申請正處于審評階段，并計劃在歐洲、美國、日本等國家和地區(qū)提交上市許可申請。

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標的指數(shù)權(quán)重股多數(shù)飄紅：博安生物漲超7%，榮昌生物漲超2%，映恩生物-B漲超1%，中國生物制藥、石藥集團、科倫博泰生物-B微漲。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【數(shù)據(jù)匯總：我國創(chuàng)新藥研發(fā)投入高度景氣】

1、IPO募集資金：2025年醫(yī)藥公司A股IPO募集資金91億元，同比增長216.6%，H股IPO募集資金336億元，同比增長334.7%。

2、上市公司增發(fā)規(guī)模：2025年A股醫(yī)藥公司增發(fā)規(guī)模99億元，同比增長111.1%，H股醫(yī)藥公司增發(fā)規(guī)模668億港元，同比增長194.9%。

3、中國生物醫(yī)藥投融資：2025年中國生物醫(yī)藥投融資項目數(shù)量201個，同比增長18.9%，2025年中國生物醫(yī)藥投融資金額58億美元，同比增長28.0%。

4、對外BD：2025年中國對外BD首付款69億美元，同比增長224.9%，對外BD里程碑1259.8億美元，同比增長185.9%。

長江證券指出，2025年中國醫(yī)藥企業(yè)IPO募集資金、上市公司增發(fā)規(guī)模、中國生物醫(yī)藥投融資金額和對外BD確定性首付款金額合計2015億元，同比增長145%，2025年中國創(chuàng)新藥企業(yè)手里資金充沛程度相較于2024年大幅提升。此外，2025年對外BD潛在里程碑高達8805億元，同比增長185.9%，不斷創(chuàng)歷史新高。

伴隨著創(chuàng)新藥企業(yè)A/H上市和增發(fā)充沛資金，二級市場創(chuàng)新藥估值重塑和一級退出通道打通帶來中國生物醫(yī)藥投融資生態(tài)逐漸走向正循環(huán)，創(chuàng)新藥對外BD涌現(xiàn)為研發(fā)投入注入新的資金來源并提升行業(yè)整體研發(fā)投入意愿，中國創(chuàng)新藥研發(fā)投入景氣度或漸趨改善，隨之帶來創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪景氣周期。

（來源：長江證券20260108《中國創(chuàng)新藥研發(fā)投入景氣度指標2025年12月跟蹤及全年總結(jié)》）

【機構(gòu)：看好創(chuàng)新藥流動性修復(fù)疊加多重催化】

華泰證券認為，流動性折價是去年11-12月創(chuàng)新藥下跌的主因，隨著流動性修復(fù)及對外BD持續(xù)，以及JPM峰會、年報周期的BD旺季和數(shù)據(jù)披露高峰的到來，開年以來的流動性修復(fù)有望提振創(chuàng)新藥板塊β，上漲趨勢有望持續(xù)。

華泰證券表示，創(chuàng)新藥中美呈現(xiàn)交叉走勢。自9月港股創(chuàng)新藥年內(nèi)新高以來，港股創(chuàng)新藥指數(shù)截止到年底回調(diào)24%，而同期美股生物科技指數(shù)XBI漲幅29%，NBI指數(shù)漲幅18%。XBI自4月底部反彈超過100%，大型MNC普遍自底部反彈30~50%，禮來市值首次突破萬億美金。中美創(chuàng)新藥資產(chǎn)價值呈現(xiàn)較大分歧，在9月之后估值差距越拉越大。目前港股創(chuàng)新藥估值雖然不在歷史底部，但是相比全球同類產(chǎn)品估值具有較高的吸引力。

流動性修復(fù)或成最大Beta。回顧港股創(chuàng)新藥2025年全年表現(xiàn)，得出以下結(jié)論：1）交易量在11、12月急速萎縮，日均交易量最低下降至50億，回到2025年初水平（與2月相當），與最高點相比成交量下降90%，與高點均值相比下降接近80%；2）創(chuàng)新藥交易量占港股主板成交量為~5%（11~12月），與高點10.5%相比萎縮近一半；3）南向資金在步入10月后，幾乎沒有凈流入，呈現(xiàn)持續(xù)的凈流出。華泰證券認為，11~12月的加速下跌更多的是體現(xiàn)了流動性折價，而非基本面。港股創(chuàng)新藥板塊交易金額從1月2日的30億港幣（占港交所主板總成交2%）恢復(fù)到1月7日的201億港幣（占港交所主板總成交7%），開年以來的流動性修復(fù)有望提振板塊Beta。

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢不改，催化劑蓄勢待發(fā)。MNC未更改在中國繼續(xù)擴張的策略，自10月以來，BD出海交易共計發(fā)生49單，總金額超過390億美元。有部分市場預(yù)期較高的BD雖然有時間上的推遲，但交易持續(xù)進展，創(chuàng)新藥出海趨勢一如既往。考慮到JPM峰會將會于2026年1月12日-15日召開，二月進入年報周期，市場有望迎來傳統(tǒng)的BD旺季和數(shù)據(jù)披露高峰期，預(yù)期市場將會進入比去年下半年更加密集的催化劑時間段。考慮到目前全市場主題基金配置比例不高，以及持續(xù)不斷的ETF份額流入，建議加大創(chuàng)新藥板塊的配置權(quán)重，目前板塊尚處于底部。

（來源：華泰證券20260107《看好創(chuàng)新藥流動性修復(fù)疊加多重催化》）

【關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)】

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標的指數(shù)100%布局創(chuàng)新藥！截至12月末，前十大成分股權(quán)重超73%，濃縮港股通創(chuàng)新藥精華！

來源：國證指數(shù)官網(wǎng)，2025/12。分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標的指數(shù)是彈性更高的創(chuàng)新藥，截至11月27日，2025年內(nèi)漲幅超90%，港股醫(yī)藥類指數(shù)領(lǐng)先！

2025/1/1-2025/11/27

底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！

關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認準港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)，場外聯(lián)接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)屬于中等風險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)標的指數(shù)為國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)近5個完整年度(2020-2024)的漲幅分別為88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場無關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風險自擔。