文：權(quán)衡財經(jīng)iqhcj研究員 曹剛強

編：許輝

2026年1月6日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委公告，定于2026年1月13日召開2026年第1次上市審核委員會審議會議，參會上市委委員分別為王琨、臺冰、李陽、賈蕊、高丁丁，會上將審議杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（首發(fā)）。此公司2025年6月23日獲得受理，經(jīng)歷二輪問詢即上會。

杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（下稱：高特電子或公司）成立于1998年,徐劍虹、徐濤、李振江和沈炳華以貨幣方式分別出資32.50萬元、15.00萬元、1.50萬元和1.00萬元，占注冊資本的比例分別為65.00%、30.00%、3.00%和2.00%。2016年10月，整體變更為股份有限公司，股本2,534.40萬股。報告期公司經(jīng)歷了四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和兩次增資，對應(yīng)公司估值10.00億元起。

截至2025年9月30日，公司資產(chǎn)總額較上年末增長34.37%，歸屬于母公司所有者權(quán)益較上年末增長11.72%；2025年1-9月，公司營業(yè)收入同比增長48.71%，主要系因2025年全球儲能市場需求持續(xù)增長，儲能BMS等相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模進(jìn)一步增長。2025年1-9月，公司利潤總額、凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別同比增長75.73%、65.20%和52.12%。

技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，夯實儲能BMS第三方專業(yè)供應(yīng)

高特電子以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動、專業(yè)致力于電池檢測及電池管理系統(tǒng)等產(chǎn)品研發(fā)和制造的國家級高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋儲能用電池管理系統(tǒng)及儲能一體化集控管理、儲能數(shù)據(jù)挖掘與賦能等相關(guān)領(lǐng)域與服務(wù)。在電池管理系統(tǒng)BMS領(lǐng)域里擁有電池管理系統(tǒng)核心芯片和電池失效分析診斷模型核心專利技術(shù)。公司研發(fā)的電池管理系統(tǒng)前端采集和主動均衡芯片累計用量已超過40GWh，并正在研發(fā)電池安全診斷芯片和傳感器技術(shù),正在開展儲能系統(tǒng)數(shù)據(jù)挖掘和邊緣診斷技術(shù)、智慧能源管理體系的研究和應(yīng)用。

高特電子儲能BMS相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電源側(cè)/電網(wǎng)側(cè)大型高壓儲能電站，以及工商業(yè)儲能、戶用儲能等領(lǐng)域，在國家產(chǎn)業(yè)政策推動和能源結(jié)構(gòu)綠色安全轉(zhuǎn)型發(fā)展的背景下，儲能電站已經(jīng)成為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)、維護(hù)國家能源安全不可或缺的一部分。儲能行業(yè)景氣度快速提升影響，公司應(yīng)用于該領(lǐng)域的收入規(guī)?？焖僭鲩L。儲能BMS作為新型儲能系統(tǒng)的核心監(jiān)測和控制部件，對提升儲能電站安全性、穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)性以及減少安全事故發(fā)生起到重要作用，為實現(xiàn)國家能源安全提供重要保障。同時，公司依托BMS數(shù)據(jù)采集與聚合的特性，拓展了一體化集控單元及數(shù)據(jù)服務(wù)，也涵蓋后備電源BMS、動力電池BMS以及電力檢測相關(guān)業(yè)務(wù)。

報告期內(nèi)，公司以儲能BMS為核心，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新型儲能行業(yè)，客戶覆蓋國內(nèi)主流的儲能系統(tǒng)集成廠商、電池制造廠商以及能源企業(yè)，主要領(lǐng)域的知名客戶包括了各主流終端：

報告期內(nèi)，國內(nèi)儲能BMS市場以第三方專業(yè)BMS廠商為主：如高特電子等專注于BMS技術(shù)研發(fā)，通過模塊化設(shè)計、高精度算法、電池狀態(tài)診斷、電池安全及熱管理、雙向主動均衡、智慧運維服務(wù)等構(gòu)建差異化技術(shù)性能優(yōu)勢，并通過關(guān)鍵材料國產(chǎn)化替代、規(guī)?；a(chǎn)等方式打造低成本、高可靠性等競爭優(yōu)勢。在新型儲能領(lǐng)域，第三方專業(yè)BMS廠商憑借技術(shù)、成本、品牌和客戶資源等多方面的優(yōu)勢，占據(jù)市場主導(dǎo)地位，持續(xù)保持50%以上的市場占有率。

公司在大型儲能BMS領(lǐng)域產(chǎn)品出貨量持續(xù)保持市場領(lǐng)先地位，具有較高的市場知名度和品牌認(rèn)可度。根據(jù)CESA發(fā)布的《2024中國新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，公司位列2023年中國新型儲能BMS企業(yè)TOP10名單第一位；根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會和國家電化學(xué)儲能電站安全監(jiān)測信息平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2024年末和2025年6月末，已投運電站裝機占比前五位的BMS廠商包括高特電子、協(xié)能科技、海博思創(chuàng)、比亞迪、陽光電源。

加大研發(fā)投入，從國產(chǎn)替代走向領(lǐng)先研制，為國家標(biāo)準(zhǔn)增彩

高特電子報告期內(nèi)研發(fā)費用分別為2,388.62萬元、3,863.89萬元、6,377.84萬元和3,227.98萬元，占營業(yè)收入比例分別為6.91%、4.96%、6.94%和6.36%。公司截至2025年6月末擁有33名碩士及以上研發(fā)人員。報告期各期末，公司研發(fā)人員人數(shù)分別為66人、152人、183人和165人，研發(fā)人員占公司員工總數(shù)的比例分別為28.33%、35.43%、34.14%和30.78%。

公司采用自主研發(fā)和合作研發(fā)相結(jié)合的研發(fā)模式，以自主研發(fā)為主，圍繞電池全生命周期管理開展持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，歷經(jīng)二十余年技術(shù)迭代形成覆蓋“數(shù)據(jù)采集-均衡管理-算法診斷-安全防護(hù)-能量管理”的自主技術(shù)體系，扎實公司的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意三創(chuàng)特征。

公司自2017年起啟動BMS核心芯片研發(fā)，聯(lián)合國內(nèi)知名芯片設(shè)計企業(yè)西安航天民芯，成功開發(fā)出AFE信息采集芯片（GT1812），實現(xiàn)BMS核心芯片的進(jìn)口替代，成功研制了國內(nèi)首套電池監(jiān)測系統(tǒng)；自2010年起，相繼成功研發(fā)出基于鋰電池的新能源動力BMS和儲能BMS產(chǎn)品；為提升電芯一致性、延長儲能系統(tǒng)使用壽命，公司成功研發(fā)了雙向主動均衡技術(shù)產(chǎn)品；2017年，公司著手布局國產(chǎn)化AFE信息采集芯片（GT1812）的研發(fā)；2018年，基于已有的雙向主動均衡技術(shù)及產(chǎn)品，公司成功合作研發(fā)了專用于BMS產(chǎn)品的國產(chǎn)化雙向主動均衡芯片（GT3801/GT4801）。自2022年起，公司啟動第二代BMS產(chǎn)品開發(fā)，并于2024年11月成功發(fā)布搭載第二代國產(chǎn)化AFE信息采集芯片（GT2818）的系列產(chǎn)品，并重新設(shè)計了集成溫度傳感器（NTC）、安全閥傳感器的一體化集成母排CCS。

公司通過芯片級技術(shù)突破，如合作研發(fā)第一代AFE信息采集芯片（GT1812）、第二代AFE信息采集芯片（GT2818）、雙向主動均衡芯片（GT3801/GT4801），實現(xiàn)BMS核心器件國產(chǎn)化，逐步替代國際廠商份額；參與起草《電力儲能用電池管理系統(tǒng)》等國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動儲能系統(tǒng)安全性、規(guī)范性、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

截至報告期末，公司累計主導(dǎo)/參與國家/行業(yè)/團(tuán)體/地方標(biāo)準(zhǔn)31項，其中主導(dǎo)或參與起草5項BMS相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)、6項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)或參與國家級研發(fā)課題2項、省級研發(fā)課題4項。

從自主生產(chǎn)力上看，為進(jìn)一步提升產(chǎn)品交付能力、降低生產(chǎn)成本，子公司高特新能源正在推進(jìn)建設(shè)的本次募投項目“儲能電池管理系統(tǒng)智能制造中心建設(shè)項目”將自建部分SMT生產(chǎn)線，投產(chǎn)后SMT貼片工序?qū)⒉扇∽灾魃a(chǎn)和委外加工相結(jié)合的方式，公司根據(jù)模塊等產(chǎn)品的產(chǎn)銷計劃進(jìn)行自主合理調(diào)配。公司于2024年2月成立子公司福建龍?zhí)?，自建產(chǎn)線生產(chǎn)高壓箱，目前已實現(xiàn)高壓箱產(chǎn)品的規(guī)?；援a(chǎn)制造，委外加工占比將逐步減少。