0/ 我是最航運丹尼斯，續(xù) 和密切跟蹤大家都非常關(guān)注的馬士基全面復(fù)航節(jié)奏和當(dāng)前階段，建議詳細復(fù)看前序文章完整邏輯，包括對 退稅取消影響需求節(jié)奏和運價的明確觀點。 對年前影響已經(jīng)有限最后一挺后下跌趨勢，船公司努力 嘗試 維持高位溢價但下跌 斜率逐漸變大 ，達飛自營船全面復(fù)航常態(tài)化第一波節(jié)中節(jié)后到達，光伏/電池等集中搶運將在本就淡季的3月，反而會讓4月需求更淡。詳細可復(fù)看前序完整推文。

1/ 根據(jù)《Journal of Commerce》報道： 馬士基已完成相關(guān)運營規(guī)劃，擬在其印度—美東的“MECL”航線上，恢復(fù)經(jīng)紅?！K伊士運河這一傳統(tǒng)且明顯更短的航線。多位消息人士向《Journal of Commerce》表示，過去一個月內(nèi)的兩次試航均未出現(xiàn)任何安全或運營問題。最航運在之前也對恢復(fù)節(jié)奏作為了詳細分析預(yù)測。

2/ 按照計劃，常態(tài)化航行將從1月下旬或2月初自印度啟航的船舶開始實施。一位不愿具名的馬士基中東地區(qū)高管表示：

“MECL 航線很快就會長期、固定地經(jīng)由蘇伊士運河航行?！?/blockquote>

在接受《Journal of Commerce》詢問時，馬士基官方未對印度—蘇伊士航線的具體安排作出確認，僅表示：

“我們無法就具體船舶的航期安排及潛在繞航情況發(fā)表評論?！?/blockquote>

3/試航情況與航線背景

在2025年12月Maersk Sebarok兩年后首次成功通過紅海和蘇伊士運河后，馬士基本周又安排Maersk Denver直穿該航道。這兩艘船均隸屬于MECL 航線，連接印度與美國東海岸，不屬于馬士基與赫伯羅特 Gemini Cooperation 雙子星聯(lián)盟的船舶體系。

前天講了重點，一個是三周內(nèi)成功完成直穿，一個是這次美國船籍，為美國政府和軍事物流的，高敏感相對高風(fēng)險。而且馬士基公告直穿前都通知了客戶，客戶接受。那么在接下來一段時間內(nèi)，其進行此類試航的頻率大概率將明顯提高。

4/重點搶葡萄冷藏貨：蘇伊士通道的關(guān)鍵信號

盡管馬士基在1月12日的客戶公告中仍強調(diào)對紅海/蘇伊士復(fù)航采取“循序漸進”策略，但市場已出現(xiàn)更為明確的信號。

多位接受《Journal of Commerce》采訪的孟買貨代高管透露：

• 馬士基已開始接受西印度經(jīng)蘇伊士運河前往歐洲的葡萄冷藏貨訂艙

• 相比繞行好望角，平均可縮短約6天航程，這對易腐貨物意義重大

此外，消息人士稱，馬士基還將通過 MECL 船舶在Nhava Sheva裝載印度葡萄箱，經(jīng)阿曼塞拉萊（Salalah）中轉(zhuǎn)至鹿特丹。

不過，馬士基隨后回應(yīng)稱：

“目前尚未在 MECL 航線上裝載印度出口歐洲的貨物，待官方航線調(diào)整落地后再評估?！?/blockquote>

5/市場競爭與運價背景

以冷藏箱為核心的印度葡萄出口市場，一直是馬士基重點布局的高價值業(yè)務(wù)。盡管上一季因來自赫伯羅特的競爭加劇，馬士基市場份額略有下滑，但恢復(fù)蘇伊士航線被視為其奪回貨量的重要戰(zhàn)略舉措。

與此同時：

• 印度—美國東海岸即期運價繼續(xù)走低

• 截至1月13日，Platts 報價為1,300美元/FEU，低于一個月前的1,400美元/FEU

但運價走弱并未阻止短期裝載緊張：

• 由于船型縮小與停航（blank sailing），當(dāng)前一周多條印度—USEC 航線出現(xiàn)超訂

• CMA CGM首條經(jīng)蘇伊士運河的“Indamex” 西行航次（CMA CGM Verdi，預(yù)計1月17日自 Nhava Sheva 啟航也已在截關(guān)前提前滿艙

聯(lián)盟船公司中，達飛獨享紅海危機高溢價短運距的時代結(jié)束。

6/ 至于不管是上周五還是本周三也好， 關(guān)于美國最高法院對特變量IEEPA關(guān)稅的“可能的裁決”，我已經(jīng)在公眾號寫過兩次，昨天還有不少人問，我說我不知道，特變量也不知道。它現(xiàn)在仍然只是可能。原因很簡單——最高法院在審理日不會提前公布當(dāng)天一定會宣判哪幾個案件，外界媒體與市場看到的更多是基于流程與信號的猜測，而不是確定安排。 所以現(xiàn)實情況是三重未知： 不知道哪天判（即便有“預(yù)計窗口”，也可能臨時不出）。 不知道判哪個案（當(dāng)天是否輪到關(guān)稅案，事先沒人能確認）。 更不知道結(jié)果（未知時間的未知結(jié)果，市場只能做概率交易）。 最高法院最晚可能到6月才公布最終意見。 現(xiàn)在能做的不是“押注結(jié)論”，而是把它當(dāng)作一個高不確定性的宏觀變量，在窗口期內(nèi)持續(xù)跟蹤、分情景評估。

7/ 今天到此，明天再見，我的微信號zestdennis.