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“這是價(jià)值事務(wù)所的第2056篇原創(chuàng)文章”

在此前的文章“”中所長(zhǎng)講過(guò)，目前的物流行業(yè)其實(shí)正處在行業(yè)變革的臨界點(diǎn)，即無(wú)人物流在行業(yè)的滲透率已經(jīng)邁入2.5%-15% 的爆發(fā)臨界點(diǎn)了。

考慮到重復(fù)才是慈悲，這里所長(zhǎng)再科普一下，一般而言，一個(gè)新事物開(kāi)始滲透時(shí)，前2.5%會(huì)比較慢，可一旦突破15%這個(gè)臨界點(diǎn)，就會(huì)以非?？斓乃俣韧瓿善占?，對(duì)此不太明白的同學(xué)不妨參考下圖。

無(wú)人物流的普及速度可以說(shuō)已經(jīng)處于2.5%-15%這個(gè)區(qū)間了，行業(yè)的單車(chē)商業(yè)模型已經(jīng)跑通（詳情請(qǐng)參考），也就是說(shuō)，目前正是看無(wú)人物流的好時(shí)機(jī)。

相比絕大多數(shù)投資者往往會(huì)選擇聚焦傳統(tǒng)物流巨頭或者一些創(chuàng)新黑馬企業(yè)，所長(zhǎng)更喜歡關(guān)注那些具備相應(yīng)實(shí)力的跨界轉(zhuǎn)型企業(yè)，畢竟和純無(wú)人物流企業(yè)相比，跨界轉(zhuǎn)型企業(yè)的優(yōu)勢(shì)會(huì)更為突出。以所長(zhǎng)比較看好的喜相逢集團(tuán)為例，其大體具備這些優(yōu)勢(shì)：

有穩(wěn)定的主營(yíng)業(yè)務(wù)提供現(xiàn)金流，無(wú)需依賴融資支撐無(wú)人物流業(yè)務(wù)的研發(fā)和擴(kuò)張，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)；

線下場(chǎng)景和客戶資源現(xiàn)成，無(wú)人物流業(yè)務(wù)無(wú)需從零開(kāi)始培育市場(chǎng)，落地速度更快；

數(shù)字化、渠道、運(yùn)營(yíng)等能力已得到驗(yàn)證，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于純初創(chuàng)企業(yè)。

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價(jià)值事務(wù)所

擬控股曠時(shí)科技，構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河

2026 年 1 月 12 日，喜相逢集團(tuán)發(fā)布公告，宣布計(jì)劃通過(guò)股權(quán)收購(gòu)或增資擴(kuò)股方式取得曠時(shí)科技 51% 的控股權(quán)。這則消息很多人看了就看了，或者都沒(méi)注意到，但在所長(zhǎng)看來(lái)，這是一個(gè)相當(dāng)重磅的利好，標(biāo)志著喜相逢在無(wú)人物流領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)始從運(yùn)營(yíng)端向核心技術(shù)端進(jìn)行延伸，通過(guò)切入智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上游構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河。

曠時(shí)科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的毫米波雷達(dá)智慧感知整體方案提供商，雖然其成立時(shí)間不長(zhǎng)（2020年成立），但在核心技術(shù)領(lǐng)域可以說(shuō)已經(jīng)形成了較為顯著的優(yōu)勢(shì)。擁有行芯片、算法、模組到整機(jī)、系統(tǒng)平臺(tái)的全鏈條產(chǎn)品研發(fā)與供應(yīng)能力，能夠結(jié)合AI及多模態(tài)技術(shù)，為輔助駕駛、智能物聯(lián)等多個(gè)領(lǐng)域提供高性能產(chǎn)品及整體解決方案。

毫米波雷達(dá)就是智能駕駛系統(tǒng)的核心傳感器，通俗點(diǎn)來(lái)講就是無(wú)人車(chē)的眼睛，在車(chē)輛環(huán)境感知、障礙物識(shí)別、距離測(cè)量等關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)揮著不可替代的作用，其技術(shù)性能直接決定了無(wú)人車(chē)的行駛安全與決策可靠性，是無(wú)人物流核心技術(shù)體系中最不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

在收購(gòu)公告中喜相逢集團(tuán)董事會(huì)明確表示，這筆潛在交易如果可以順利落實(shí)，將有力助推集團(tuán)向智能駕駛汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游核心技術(shù)領(lǐng)域拓展，增強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，是落實(shí)該業(yè)務(wù)領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步。此舉不僅提升了集團(tuán)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，更強(qiáng)化了長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，符合公司及其股東的整體利益。

要所長(zhǎng)講，這次喜相逢對(duì)曠時(shí)科技的控股應(yīng)當(dāng)可以為喜相逢帶來(lái)明顯的協(xié)同效應(yīng)。

一方面，曠時(shí)科技的毫米波雷達(dá)核心技術(shù)可以為喜相逢的無(wú)人物流業(yè)務(wù)提供底層技術(shù)支撐，輔助其構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河。反過(guò)來(lái)，喜相逢的無(wú)人物流業(yè)務(wù)也可以為曠時(shí)科技提供海量的真實(shí)應(yīng)用場(chǎng)景與數(shù)據(jù)反饋，幫助其快速迭代優(yōu)化技術(shù)與產(chǎn)品，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。只有技術(shù)與場(chǎng)景的深度融合，才可以形成技術(shù)研發(fā) - 場(chǎng)景應(yīng)用 - 數(shù)據(jù)優(yōu)化 - 技術(shù)升級(jí)的良性循環(huán)，讓喜相逢在無(wú)人物流技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

02

價(jià)值事務(wù)所

攜手新石器，搶占無(wú)人物流運(yùn)營(yíng)制高點(diǎn)

在前一篇喜相逢的文章中所長(zhǎng)講到，2025年公司同無(wú)人物流龍頭企業(yè)新石器簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方在無(wú)人車(chē)采購(gòu)、路權(quán)開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、市場(chǎng)推廣等領(lǐng)域建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

新石器作為最早入局的自動(dòng)駕駛企業(yè)之一，是目前全球最大的 L4 級(jí)無(wú)人城配解決方案提供商，也是當(dāng)前一級(jí)市場(chǎng)的當(dāng)紅炸子雞。2025 年，新石器斬獲超過(guò) 6 億美元的 D 輪融資，一年內(nèi)累計(jì)獲投超 7.5 億美元，刷新中國(guó)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域私募融資紀(jì)錄，阿聯(lián)酋磊石資本、中信資本、鼎暉 VGC 等全球頂尖資本扎堆入局，足見(jiàn)其行業(yè)認(rèn)可度。

在業(yè)務(wù)層面，新石器的實(shí)力同樣亮眼。2025 年 9 月完成第 1 萬(wàn)臺(tái)車(chē)下線，年底累計(jì)交付超 1.3 萬(wàn)臺(tái)，單月交付量超 2000 臺(tái)，預(yù)計(jì)2025全年實(shí)現(xiàn) 1.5 萬(wàn)臺(tái)的交付目標(biāo)；路權(quán)覆蓋 70 多個(gè)城市，服務(wù)超 30 萬(wàn)個(gè)貨主，實(shí)現(xiàn)快遞頭部客戶全覆蓋，KA 市場(chǎng)中標(biāo)率近 70%，其無(wú)人配送車(chē)的足跡已遍布全球 15 個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

根據(jù)雙方協(xié)議，喜相逢與新石器的合作可以說(shuō)呈現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、深度綁定的特點(diǎn)。在無(wú)人車(chē)采購(gòu)與運(yùn)營(yíng)方面，喜相逢可直接采購(gòu)、租賃或運(yùn)營(yíng)新石器的優(yōu)質(zhì)無(wú)人車(chē)產(chǎn)品，借助其成熟的技術(shù)方案快速開(kāi)展業(yè)務(wù)；在路權(quán)開(kāi)發(fā)與城市拓展方面，喜相逢負(fù)責(zé)指定城市的無(wú)人車(chē)路權(quán)申請(qǐng)、測(cè)試及運(yùn)營(yíng)許可辦理，新石器提供技術(shù)支持，發(fā)揮了喜相逢線下渠道與政府關(guān)系的優(yōu)勢(shì)；在運(yùn)營(yíng)服務(wù)保障方面，新石器提供全生命周期運(yùn)營(yíng)維護(hù)、終身軟件服務(wù)及專(zhuān)項(xiàng)保險(xiǎn)支持，解決了喜相逢的后顧之憂；最具價(jià)值的是，喜相逢在成功取得路權(quán)的城市區(qū)域內(nèi)將獲得新石器為期三年的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)權(quán)，這一獨(dú)家權(quán)益幫助喜相逢在核心市場(chǎng)構(gòu)建了競(jìng)爭(zhēng)壁壘，避免了同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

與新石器的合作讓喜相逢快速補(bǔ)齊了無(wú)人車(chē)產(chǎn)品與技術(shù)方案的短板，同時(shí)借助自身渠道優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了快速落地，形成了產(chǎn)品 + 渠道 + 運(yùn)營(yíng)的閉環(huán)，加速了無(wú)人物流業(yè)務(wù)的規(guī)?；瘮U(kuò)張。另外，同新石器的合作也相當(dāng)于喜相逢得到了行業(yè)龍頭背書(shū)。

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價(jià)值事務(wù)所

值得關(guān)注的喜相逢集團(tuán)

喜相逢的核心業(yè)務(wù)是汽車(chē)零售、融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃，同物流行業(yè)本就存在天然的協(xié)同性。一方面，喜相逢服務(wù)的大量企業(yè)用車(chē)客戶本來(lái)就有旺盛的物流需求，例如各類(lèi)企業(yè)的貨物運(yùn)輸、配件配送等，喜相逢可通過(guò)汽車(chē)租賃與無(wú)人物流的組合方案為客戶提供一體化服務(wù)，既提升了客戶粘性，又為無(wú)人物流業(yè)務(wù)開(kāi)辟了穩(wěn)定的客戶來(lái)源。

另一方面，喜相逢在汽車(chē)采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送等全鏈條積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，能夠有效賦能無(wú)人物流業(yè)務(wù)，幫助快速打通供應(yīng)鏈，降低車(chē)輛（無(wú)人機(jī)、無(wú)人車(chē)）的采購(gòu)成本和運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本。

此外，公司深耕汽車(chē)零售行業(yè)多年，已構(gòu)建了一張覆蓋國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)與海外新興市場(chǎng)的全域渠道網(wǎng)絡(luò)，成為無(wú)人物流業(yè)務(wù)的天然場(chǎng)景池，這些網(wǎng)點(diǎn)既可以作為無(wú)人物流的中轉(zhuǎn)站點(diǎn)，也能承接末端配送業(yè)務(wù)。

最重要的，喜相逢集團(tuán)早已搭建了 AI 中臺(tái)與大數(shù)據(jù)平臺(tái)，累計(jì)部署 139 個(gè)數(shù)字化員工，覆蓋 39 個(gè)關(guān)鍵崗位，在風(fēng)控、客服等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用；風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)數(shù)字化建設(shè)實(shí)現(xiàn) 60% 以上的人工替代率，既提升了運(yùn)營(yíng)效率，也驗(yàn)證了其算法模型在復(fù)雜場(chǎng)景下的穩(wěn)定性。這些能力完全可以復(fù)制到無(wú)人物流領(lǐng)域，成為其在無(wú)人物流賽道決勝的關(guān)鍵底牌。

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價(jià)值事務(wù)所

當(dāng)下，無(wú)人物流行業(yè)正站在滲透率邁入2.5%-15%的爆發(fā)臨界點(diǎn)。東吳證券預(yù)測(cè)，2026 年國(guó)內(nèi)無(wú)人物流車(chē)銷(xiāo)量將突破 10 萬(wàn)輛，同比激增 207%，滲透率升至 3.4%。麥肯錫更是展望，2030 年全球無(wú)人物流車(chē)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 3.6 萬(wàn)億元，中國(guó)市場(chǎng)占比近四成。在這條萬(wàn)億賽道上，喜相逢既不像純初創(chuàng)企業(yè)依賴融資輸血，也不像傳統(tǒng)物流企業(yè)背負(fù)轉(zhuǎn)型包袱，且其在技術(shù)、場(chǎng)景和渠道方面的三重壁壘已較為清晰了。

一手通過(guò)控股曠時(shí)科技掌握毫米波雷達(dá)核心技術(shù)，另一手?jǐn)y手新石器鎖定獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，疊加汽車(chē)租賃主業(yè)的現(xiàn)金流與場(chǎng)景等資源，喜相逢正以跨界整合者的姿態(tài)在行業(yè)變革的臨界點(diǎn)上搶占先機(jī)。當(dāng)無(wú)人物流滲透率跨過(guò) 15% 的鴻溝迎來(lái)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)時(shí)，這家低調(diào)布局的轉(zhuǎn)型企業(yè)或許將成為無(wú)人物流的超級(jí)大黑馬。

過(guò)往文章合集：

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