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央行剛剛發(fā)布了兩個(gè)大消息：降息！降首付比例！這次降低的是再貸款、再貼現(xiàn)利率和商業(yè)用房首付比例。

央行宣布，自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。下調(diào)后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現(xiàn)利率為1.5%，抵押補(bǔ)充貸款利率為1.75%，專項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率為1.25%。

“再貸款”、“再貼現(xiàn)”利率，是指央行通過(guò)上述途徑向商業(yè)銀行提供資金的時(shí)候，收取的利息。專家認(rèn)為，此次降息雖然不涉及企業(yè)貸款、個(gè)人房貸的利率，但意味著對(duì)政策支持的重點(diǎn)領(lǐng)域間接降息了，商業(yè)銀行也會(huì)傳遞給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

而老百姓更關(guān)注的是LPR利率，多要看未來(lái)一段時(shí)間7天逆回購(gòu)的利率是否下降。

央行：金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著，降準(zhǔn)仍有空間

2026年1月15日（今天）下午3時(shí)，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾，國(guó)家外匯局新聞發(fā)言人、副局長(zhǎng)李斌介紹貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效，并答記者問(wèn)。

鄒瀾表示，2025年社會(huì)融資規(guī)模增量中，債券等貸款以外的融資方式占比已經(jīng)超過(guò)50%，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯著。

鄒瀾還表示，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類再貸款一年期利率降至1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。

鄒瀾稱，從2025年全年金融數(shù)據(jù)看，貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果是明顯的，金融總量保持較快增長(zhǎng)。2025年12月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增8.3%，廣義貨幣（M2）供應(yīng)量同比增8.5%，明顯高于名義經(jīng)濟(jì)增速。信貸支持力度持續(xù)較強(qiáng)。

鄒瀾表示，目前，金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然有空間。利率方面，從外部來(lái)看，目前人民幣匯率比較穩(wěn)定，美元處于降息通道，總體來(lái)看匯率不構(gòu)成很強(qiáng)的約束；從內(nèi)部來(lái)看，2025年以來(lái)銀行凈息差已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，連續(xù)兩個(gè)季度保持在1.42%，2026年還有規(guī)模較大的三年期及五年期等長(zhǎng)期存款到期重定價(jià)，人民銀行也下調(diào)了各項(xiàng)再貸款利率，這些都有助于降低銀行付息成本、穩(wěn)定凈息差，為降息創(chuàng)造一定空間。

同時(shí)，人民銀行還將繼續(xù)綜合施策，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。比如，推動(dòng)明示貸款綜合融資成本，組織銀行會(huì)同企業(yè)填寫“貸款明白紙”，詳細(xì)明示企業(yè)獲得貸款需要承擔(dān)的利息和非利息成本，促進(jìn)降低評(píng)估、擔(dān)保等融資中間費(fèi)用，減輕企業(yè)費(fèi)用支出，優(yōu)化融資環(huán)境。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，發(fā)揮好利率自律機(jī)制作用，暢通利率政策傳導(dǎo)。

央行：商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例下調(diào)至30%

鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，會(huì)同金融監(jiān)管總局將商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，支持推動(dòng)商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存。

商業(yè)用房貸款利率高于住宅，商業(yè)用房一般包括商鋪、寫字樓、商務(wù)公寓、酒店、商業(yè)綜合體等經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)，首付比例一般為50%，也有不少地方為45%。

央行：增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，增設(shè)民營(yíng)企業(yè)再貸款

鄒瀾表示，合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元；總額度中單設(shè)一項(xiàng)民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。

鄒瀾稱，2025年各項(xiàng)公開(kāi)市場(chǎng)操作累計(jì)凈投放了6萬(wàn)億元，這其中買斷式回購(gòu)凈投放3.8萬(wàn)億元，凈買入國(guó)債1200億元。同時(shí)人民銀行也在推進(jìn)其他的一些改革措施。隨著貨幣政策工具箱的不斷豐富，可以更好地根據(jù)需要和市場(chǎng)運(yùn)行情況，搭配使用各種工具，完善基礎(chǔ)貨幣投放和操作工具定價(jià)機(jī)制，并加強(qiáng)貨幣政策操作的信息披露，增強(qiáng)政策透明度。

中國(guó)無(wú)意通過(guò)匯率貶值來(lái)獲取國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

“中國(guó)是負(fù)責(zé)任的大國(guó)，沒(méi)有必要、也無(wú)意通過(guò)匯率貶值，來(lái)獲取國(guó)際貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”鄒瀾說(shuō)。

談及2025年年末人民幣對(duì)美元匯率“破7”，鄒瀾表示，這主要是因?yàn)?025年5月以來(lái)，中美經(jīng)貿(mào)形勢(shì)趨于緩和、美元指數(shù)有所走弱，人民幣匯率相對(duì)美元升值。

展望來(lái)看，鄒瀾表示，中國(guó)具有超大規(guī)模市場(chǎng)和完整產(chǎn)業(yè)鏈，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加速融合，新動(dòng)能蓬勃發(fā)展，內(nèi)需潛力不斷釋放，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)更加暢通，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好，對(duì)人民幣匯率基本穩(wěn)定形成了支撐。

鄒瀾同時(shí)提醒，外部形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，主要經(jīng)濟(jì)體利率調(diào)整幅度和節(jié)奏仍有不確定性，地緣政治沖擊可能持續(xù)存在，人民幣匯率預(yù)計(jì)將繼續(xù)雙向浮動(dòng)、保持彈性。

為推動(dòng)物價(jià)合理回升營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境

鄒瀾1月15日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期，中國(guó)的物價(jià)水平已經(jīng)出現(xiàn)了積極變化。2025年12月，CPI同比上漲0.8%，已經(jīng)回升到了2023年3月以來(lái)的最高水平；PPI同比降幅也較2025年7月時(shí)的低點(diǎn)收窄了1.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比連續(xù)三個(gè)月上漲。

下階段，中國(guó)人民銀行將認(rèn)真落實(shí)好中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，為推動(dòng)物價(jià)合理回升營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。