上海
財聯(lián)社1月18日電，中信證券研報指出，融資保證金的調(diào)整并不影響市場震蕩上行的大方向，但會影響結(jié)構(gòu)。主題板塊博弈加劇，純靠敘事和資金接力驅(qū)動的單邊趨勢行情結(jié)束。步入年報預(yù)告期，業(yè)績線索的權(quán)重重新開始上升。ETF的巨額贖回屬于逆周期調(diào)節(jié)的一部分，也給配置型資金提供了從容“上車”的窗口。配置上，好的組合應(yīng)該是體驗好、阻力小且抗焦慮的，這是圍繞“資源+傳統(tǒng)制造定價權(quán)重估”為基礎(chǔ)（化工、有色、電力設(shè)備和新能源）構(gòu)建組合的優(yōu)勢；在此基礎(chǔ)上，可逢低增配非銀（證券、保險），同時通過部分服務(wù)消費品種（如免稅、航空等）或高景氣品種（半導(dǎo)體設(shè)備等）增強收益。
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