股民“老虎”這兩天有點(diǎn)煩。

1月15日他追了三維天地，結(jié)果當(dāng)天被套，16日早盤(pán)割肉，大虧10個(gè)點(diǎn)，然后看到華勝天成低開(kāi)滑向跌停，接著向上反彈，于是覺(jué)得機(jī)會(huì)來(lái)了，立即買(mǎi)入，又套著了……

“老虎”的煩來(lái)自于對(duì)頂級(jí)游資陳小群席位溢價(jià)的信仰。前段時(shí)間，只要陳小群買(mǎi)入的股票，要么一字漲停，要么持續(xù)漲停，一時(shí)間陳小群成了許多股民追捧的市場(chǎng)“領(lǐng)袖”?！袄匣ⅰ敝再I(mǎi)入三維天地，因?yàn)樗吹街袊?guó)銀河證券股份有限公司大連黃河路證券營(yíng)業(yè)部（陳小群常用席位）買(mǎi)了4600萬(wàn)元，后來(lái)陳小群說(shuō)，這不是他買(mǎi)的，于是三維天地隨后下跌，老虎只好割肉止損。1月16日，“老虎”覺(jué)得新機(jī)會(huì)來(lái)了，因?yàn)槿A勝天成可是陳小群重倉(cāng)股，覺(jué)得只要他在，股票就能反彈甚至拉地天板。結(jié)果他變成了接盤(pán)俠：龍虎榜顯示，1月16日，中國(guó)銀河證券股份有限公司大連黃河路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出5.13億元，“老虎”再次站在高崗上。

連續(xù)兩次受傷， “老虎”說(shuō)再也不相信游資了。

其實(shí)，這兩天可能比“老虎”還受傷的人，可能就是陳小群自己。

張力制圖

1月16日，A股市場(chǎng)上演了陳小群概念股集體跳水：華勝天成幾近跌停收盤(pán)，金風(fēng)科技、魯迅創(chuàng)投、三維通信紛紛封死跌停板，一系列被市場(chǎng)標(biāo)記為“陳小群概念股”的標(biāo)的集體重挫。而這場(chǎng)風(fēng)暴的中心人物陳小群本人，則在當(dāng)日拋售了8.17億元的金風(fēng)科技、5.13億元的華勝天成、2.1億元的魯信創(chuàng)投、三維通信則是賣(mài)出1.32億元買(mǎi)入1.08億元，做了一個(gè)T。加起來(lái)，1月16日，陳小群賣(mài)出超過(guò)15億元的持倉(cāng)。

陳小群的“出逃”，有一個(gè)不能忽視的大背景：1月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2026年系統(tǒng)工作會(huì)議，總結(jié)2025年工作，分析當(dāng)前形勢(shì)，研究部署2026年工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭。嚴(yán)肅查處過(guò)度炒作乃至操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決防止市場(chǎng)大起大落。

與此同時(shí)，交易所也在行動(dòng)。1月16日晚間，深交所表示，近期“*ST鋮昌”股價(jià)出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)，公司停牌核查并發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，1月16日復(fù)牌后股價(jià)繼續(xù)漲停，部分投資者在交易該股過(guò)程中，存在影響股票交易正常秩序的異常交易行為，依規(guī)對(duì)相關(guān)投資者采取了暫停交易等自律監(jiān)管措施。

也就是說(shuō)，監(jiān)管層給市場(chǎng)過(guò)度炒作、操縱市場(chǎng)上了緊箍咒。

網(wǎng)上流傳陳小群給監(jiān)管部門(mén)寫(xiě)了自辯信，并發(fā)文說(shuō)，要休息了。上述信息未經(jīng)證實(shí)，但有一個(gè)問(wèn)題值得思考：在證券市場(chǎng)中，基于個(gè)人影響力的席位溢價(jià)究竟能持續(xù)多久？投資者還會(huì)繼續(xù)相信這類(lèi)網(wǎng)紅游資嗎？

陳小群是一位在社交媒體時(shí)代崛起的網(wǎng)紅游資，通過(guò)公開(kāi)分享交易記錄、市場(chǎng)觀點(diǎn)和投資策略，短時(shí)間內(nèi)積累了超高人氣，形成了獨(dú)特的個(gè)人品牌效應(yīng)。于是乎，市場(chǎng)逐漸將其交易席位與“盈利保證”掛鉤，形成了 席位溢價(jià)效應(yīng)。

筆者以為，陳小群概念股效應(yīng)基于個(gè)人影響力，但它本質(zhì)上十分脆弱：依賴(lài)于持續(xù)的成功記錄、穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境和投資者心理的集體認(rèn)同——三者中任何一環(huán)出現(xiàn)問(wèn)題，整個(gè)體系就可能崩潰。1月16日的暴跌正是這種脆弱性的集中體現(xiàn)，跟風(fēng)的投資者遭受重創(chuàng)。

透過(guò)近年來(lái)的A股造神現(xiàn)象可以看出，陳小群現(xiàn)象并非孤例。8年1萬(wàn)倍的趙老哥，炒股養(yǎng)家的致富傳奇，章盟主的財(cái)富神話……社交媒體催生了一批網(wǎng)紅游資。筆者以為，在信息爆炸的時(shí)代，網(wǎng)紅游資容易強(qiáng)化股民“快速致富”的幻想，而非傳達(dá)長(zhǎng)期投資、風(fēng)險(xiǎn)管理和多元化配置的投資原則，當(dāng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)，缺乏準(zhǔn)備的投資者最容易受到傷害。

陳小群“出逃”，無(wú)疑會(huì)侵蝕投資者對(duì)他的信任，或許這會(huì)成為他股票投資生涯中的“滑鐵盧”，今后他的席位溢價(jià)可能不會(huì)再像此前那么風(fēng)光。與此同時(shí)，通過(guò)此次教訓(xùn)，投資者也要學(xué)會(huì)理性思考：如何建立適合自己的投資模式，提升自身金融素養(yǎng)，走上成功的投資之路。

本文中的市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)等內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出獨(dú)立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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