截至2025年第四季度末，全球礦業(yè)領(lǐng)域迎來了一場市值狂歡。根據(jù)MINING.COM數(shù)據(jù)顯示，全球最具價(jià)值礦商TOP50總市值達(dá)到2.17萬億美元，年內(nèi)飆升8920億美元，漲幅高達(dá)70%，遠(yuǎn)超美股科技“七巨頭”13.6%-66%的漲幅表現(xiàn)。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著礦業(yè)行業(yè)在經(jīng)歷3年停滯后，市場估值終于趕上了其他行業(yè)，全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)基石的至關(guān)重要性獲得市場重新認(rèn)可。

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全球礦業(yè)格局劇變

2025年，全球礦業(yè)市場出現(xiàn)前所未有的市值大爆發(fā)。TOP50礦企總市值從1.28萬億美元躍升至2.17萬億美元，年增長額接近9000億美元，這一驚人增長凸顯了礦產(chǎn)資源在全球經(jīng)濟(jì)中重新確立的核心地位。

大國資源博弈推動礦業(yè)格局重塑。加拿大以14家企業(yè)上榜、總市值占比25%領(lǐng)先全球；澳大利亞以19%的占比位居第二；而中國則以10家上榜企業(yè)、市值占比17.6%的成績排名第三。

全球礦企市值突破千億美元的企業(yè)數(shù)量從兩家增至五家，必和必拓以1533億美元市值衛(wèi)冕冠軍，力拓（1383億美元）和中國紫金礦業(yè)（1240億美元） 緊隨其后。南方銅業(yè)（1192億美元）和紐蒙特（1110億美元）也成功躋身千億美元俱樂部。

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中國礦企全球崛起

中國礦業(yè)軍團(tuán)在2025年表現(xiàn)耀眼，十家企業(yè)入圍全球50強(qiáng)，無論是上榜數(shù)量還是市值占比都位居世界前列。這一成績體現(xiàn)了中國在全球礦業(yè)領(lǐng)域影響力持續(xù)提升。中國上榜企業(yè)呈現(xiàn)鮮明的多元化布局特征。

紫金礦業(yè)作為中國冠軍企業(yè)，以1240億美元市值位列全球第三，2025年市值飆升127.8%。這家成立于福建上杭的礦業(yè)巨頭，通過持續(xù)的“逆周期并購”戰(zhàn)略，在全球18個(gè)國家布局超30個(gè)礦業(yè)基地。紫金礦業(yè)的核心業(yè)務(wù)是金、銅、鋅、鋰等金屬礦產(chǎn)資源的勘查與開發(fā)，并在此基礎(chǔ)上拓展清潔能源相關(guān)業(yè)務(wù)。

洛陽鉬業(yè)成為全球50強(qiáng)中增長最快的企業(yè)，漲幅高達(dá)210%，市值達(dá)到587億美元，排名躍升至第11位。其專注于鉬、銅、鈷等戰(zhàn)略金屬的精準(zhǔn)定位，深度契合了新能源產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長。2025年，公司斥資超百億收購厄瓜多爾和巴西的金礦資產(chǎn)，預(yù)計(jì)完成后黃金年產(chǎn)量將顯著提升。

陜西煤業(yè)成為榜單中唯一市值負(fù)增長的中資企業(yè)（-3.4%），這反映了能源轉(zhuǎn)型大背景下煤炭行業(yè)的普遍困境。不過，公司通過智能化改造和效率提升，2025年煤炭板塊綜合單產(chǎn)、綜合單進(jìn)、全員工效同比分別提高9.2%、4.8%和7.1%，主要指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平。

山東黃金2025年前三季度凈利潤同比增長91.51%，展現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力。其在國內(nèi)擁有多個(gè)黃金生產(chǎn)十大礦山，焦家金礦、三山島金礦等是其核心資產(chǎn)。公司成功進(jìn)入世界500強(qiáng)，位列第465位，國際化拓展成果顯著，海外礦山實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)量11.38噸，同比增長達(dá)到91％。

作為全球最大的稀土企業(yè)集團(tuán)，稀土領(lǐng)域的絕對龍頭，北方稀土的業(yè)績在2025年迎來爆發(fā)，上半年凈利潤同比激增超過1951%。公司掌握著稀土鐠釹等關(guān)鍵戰(zhàn)略資源，其產(chǎn)品銷量和均價(jià)齊升是業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。在“兩個(gè)稀土基地”建設(shè)重任下，公司正加快產(chǎn)業(yè)高端化、智能化轉(zhuǎn)型升級。

江西銅業(yè)在2025年保持了其作為中國銅行業(yè)龍頭企業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展勢頭，2025公司營業(yè)收入突破5700億元。公司核心業(yè)務(wù)是銅、金、銀等有色金屬的采、選、冶、加，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈。2025年成功要約收購英國上市公司索爾黃金，以獲取厄瓜多爾世界級銅金礦資源；其主導(dǎo)的哈薩克斯坦巴庫塔鎢礦也順利投產(chǎn)。

在新能源金屬陣營，華友鈷業(yè)與贛鋒鋰業(yè)這兩家企業(yè)代表了中國在新能源金屬供應(yīng)鏈上的強(qiáng)大掌控力。華友鈷業(yè)和贛鋒鋰業(yè)在2025年市值漲幅均超過100%，反映了市場對鈷、鋰等“未來金屬”的長期看好。它們的崛起是中國在新能源革命中實(shí)現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵一環(huán)。

中金黃金作為大型國有黃金生產(chǎn)企業(yè)，2025年市值增長102.4%，展現(xiàn)了國有黃金企業(yè)在市場波動中的穩(wěn)定性。公司與山東黃金共同構(gòu)成中國黃金產(chǎn)業(yè)的雙支柱，依托國內(nèi)資源優(yōu)勢穩(wěn)固基本盤。

兗礦能源在2025年僅實(shí)現(xiàn)0.6%的微增，這一表現(xiàn)反映了傳統(tǒng)煤炭企業(yè)在能源轉(zhuǎn)型背景下面臨的共同挑戰(zhàn)。公司需要在保障能源安全與推動綠色轉(zhuǎn)型之間尋找平衡點(diǎn)。

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礦業(yè)增長驅(qū)動因素

貴金屬和銅價(jià)狂漲是推動礦業(yè)市值增長的主要動力。2025年，LME銅價(jià)全年累計(jì)漲幅達(dá)42%，從年初約8000-8500美元/噸升至年末12400-12900美元/噸，2026開年銅價(jià)繼續(xù)走高，達(dá)到13000美元/噸。

業(yè)績增長成為礦業(yè)股上漲的堅(jiān)實(shí)支撐。紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年度凈利潤同比增加約59%-62%，華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤同比增長40.80%至55.24%。主要礦產(chǎn)品量價(jià)齊升成為業(yè)績增長的共同特點(diǎn)。

全球能源轉(zhuǎn)型推動戰(zhàn)略性礦產(chǎn)需求激增。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，在現(xiàn)行政策情景下，到2040年，全球鋰需求較2024年將增長5倍，銅需求預(yù)計(jì)增長30%。而要實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》1.5℃溫控目標(biāo)，鋰需求將增長8倍。

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能源轉(zhuǎn)型下的礦業(yè)重構(gòu)

能源轉(zhuǎn)型深刻改變著礦業(yè)格局。2025年，新能源礦產(chǎn)與傳統(tǒng)能源礦企業(yè)績出現(xiàn)顯著分化。陜西煤業(yè)成為榜單中唯一負(fù)增長的中資企業(yè)（-3.4%），而兗州煤業(yè)僅微增0.6%，折射出煤炭行業(yè)面臨的普遍困境。

稀土與鋰等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)成為市場焦點(diǎn)。2025年，稀土是最引人注目的板塊之一，但全球稀土格局也經(jīng)歷洗牌。到年底，只有中國北方稀土公司仍穩(wěn)居排行榜，多年來一直代表稀土元素。

礦業(yè)清潔化與智能化轉(zhuǎn)型加速。COP30會議期間，各國表態(tài)將籌集1萬億美元投資清潔能源及電網(wǎng)，17個(gè)主要礦產(chǎn)生產(chǎn)國承諾2030年將礦業(yè)用能中可再生能源占比提升至30%以上，中國更提出2025年礦業(yè)清潔能源利用率達(dá)到40%的目標(biāo)。

結(jié)語

全球礦業(yè)正在從“資源主導(dǎo)”向“技術(shù)-治理”雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型。隨著各國對關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略價(jià)值的重新認(rèn)識，礦業(yè)公司不再僅僅是資源提取者，而成為全球能源轉(zhuǎn)型的核心推動者。

中國礦業(yè)企業(yè)能否借助這一波行業(yè)東風(fēng)，在全球礦業(yè)新秩序中占據(jù)更有利位置，將取決于其技術(shù)創(chuàng)新能力、綠色轉(zhuǎn)型速度以及國際化運(yùn)營水平。唯一確定的是，礦產(chǎn)資源將在全球能源轉(zhuǎn)型中扮演更加關(guān)鍵的角色。

參考來源：

證券之星、中國黃金網(wǎng)、上海有色網(wǎng)、同花順財(cái)經(jīng)