圈里人聊北汽藍(lán)谷，前兩年總繞不開“老大哥怎么還沒(méi)緩過(guò)來(lái)”的嘆息。但剛過(guò)去的2025年，這曾經(jīng)的新能源銷冠，終于交出了一份能讓人眼前一亮的成績(jī)單——雖然還在虧，但比2024年少虧了22.98億，算下來(lái)每天少虧六百多萬(wàn)；年銷量飆到20.96萬(wàn)輛，同比漲了84%，相當(dāng)于每天多賣近300臺(tái)車。更關(guān)鍵的是，第三季度毛利率居然轉(zhuǎn)正到1.8%，這預(yù)示著北汽藍(lán)谷很有可能要在2026年實(shí)現(xiàn)盈利。

說(shuō)實(shí)在的，新能源行業(yè)這幾年卷得厲害，有的車企靠低價(jià)沖量把自己沖垮了，有的卡在研發(fā)投入里動(dòng)彈不得。北汽藍(lán)谷能在2025年走出這樣的曲線，不是靠運(yùn)氣，而是踩準(zhǔn)了三個(gè)關(guān)鍵節(jié)奏。

先說(shuō)說(shuō)銷量里的門道。20.96萬(wàn)輛這個(gè)數(shù)，拆開看特別有意思：極狐品牌賣了16萬(wàn)輛，占了近八成，連續(xù)3年銷量翻倍；就連剛推出沒(méi)多久的享界，也賣了3.58萬(wàn)輛。要知道2024年極狐還在月銷一萬(wàn)輛上下徘徊，2025年直接穩(wěn)定在月銷兩萬(wàn)以上，第四季度甚至好幾次破了2.5萬(wàn)輛。

這種增長(zhǎng)不是虛的，背后是真金白銀砸出來(lái)的產(chǎn)品力。就從前段時(shí)間北汽藍(lán)谷旗下的極狐汽車，成為率先開啟L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛上路通行的車企，就可以看出北汽藍(lán)谷無(wú)論是在車輛的產(chǎn)品質(zhì)量，還是智能化方面都具有非常強(qiáng)的實(shí)力。

享界雖然起步晚，但首款車型S9靠溜背造型和智能座艙，也抓住了不少年輕家庭用戶，有個(gè)朋友就說(shuō)，“本來(lái)想等特斯拉Model 3（參數(shù)丨圖片），坐進(jìn)享界S9里，覺得中控屏和語(yǔ)音控制比特斯拉還順溜，就直接訂了?！?/p>

有人可能會(huì)問(wèn)，都賣了二十多萬(wàn)臺(tái)車了，怎么還虧四十多億？其實(shí)懂行的都知道，車企前期投入是個(gè)“吞金獸”。北汽藍(lán)谷2025年還在推進(jìn)“三年躍升”戰(zhàn)略，光極狐就新增了80家門店，現(xiàn)在三線以上城市全覆蓋，五線城市覆蓋率也超85%，這些門店的裝修、人員培訓(xùn)都是錢。研發(fā)上更不用說(shuō)，滑板平臺(tái)、AI智駕系統(tǒng)這些硬核技術(shù)，哪項(xiàng)不得每年砸?guī)讉€(gè)億？不過(guò)好消息是，這些投入正在慢慢見效，比如智駕系統(tǒng)的研發(fā)成本，隨著裝車量增加，分?jǐn)偟矫颗_(tái)車上的成本已經(jīng)比2024年降了15%。

最讓我在意的，是北汽藍(lán)谷2026年的野心。內(nèi)部消息說(shuō)，明年銷量目標(biāo)定在42萬(wàn)輛，極狐要賣30萬(wàn)，享界要沖12萬(wàn)。這個(gè)目標(biāo)看起來(lái)激進(jìn)，但不是沒(méi)底氣。極狐現(xiàn)在月銷兩萬(wàn)的底子，只要明年把MPV和新款SUV按時(shí)推出來(lái)，再穩(wěn)住智駕的口碑，沖30萬(wàn)問(wèn)題不大；享界雖然要從3.58萬(wàn)跳到12萬(wàn)，壓力不小，但聽說(shuō)2026年會(huì)推出SUV和MPV兩款新車，SUV瞄準(zhǔn)15萬(wàn)—20萬(wàn)主流市場(chǎng)，MPV對(duì)標(biāo)別克GL8，要是定價(jià)合理，說(shuō)不定能復(fù)制極狐的增長(zhǎng)路徑。

而且別忘了，北汽藍(lán)谷手里還有一張好牌——渠道成本要降了。2025年沖門店數(shù)量的時(shí)候，單店裝修和運(yùn)營(yíng)成本不低，2026年門店布局基本成型，不用再像2025年這么猛砸錢，光是渠道端就能省出不少費(fèi)用。再加上規(guī)模上去后，零部件采購(gòu)能拿到更好的價(jià)格，比如電池采購(gòu)成本，2025年已經(jīng)比2024年降了8%，2026年銷量翻倍，成本說(shuō)不定還能再降5%—10%。

可能還有人會(huì)拿“累計(jì)虧損超339億”說(shuō)事兒，但看看行業(yè)里的情況，蔚來(lái)、小鵬都是虧了好幾年才摸到盈利門檻，零跑也是靠規(guī)模起來(lái)后才扭虧。北汽藍(lán)谷的優(yōu)勢(shì)在于，它已經(jīng)熬過(guò)了最艱難的“投入期”，現(xiàn)在產(chǎn)品、渠道、現(xiàn)金流都在往好的方向走。就像爬山，前幾年一直在陡坡上掙扎，2025年終于踩到了緩坡，雖然還沒(méi)到山頂，但每一步都走得更穩(wěn)了。

2026年對(duì)北汽藍(lán)谷來(lái)說(shuō)，會(huì)是關(guān)鍵的一年。如果能完成42萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，毛利率大概率能再往上走，說(shuō)不定2026年就能盈利。就算沒(méi)那么快，只要保持現(xiàn)在的增長(zhǎng)節(jié)奏，也能徹底擺脫“虧損大戶”的標(biāo)簽。畢竟在新能源行業(yè)里，能從連續(xù)幾年的低谷里爬出來(lái)，還能保持高增長(zhǎng)的車企，本身就值得被高看一眼。北汽藍(lán)谷這一次，或許真的要迎來(lái)屬于它的“第二春”了。