云南
2025年，房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整態(tài)勢未改，市場波動與轉(zhuǎn)型壓力交織疊加。新城控股秉持“駱駝精神”堅守長期主義，以2025年經(jīng)營簡報呈現(xiàn)的穩(wěn)健業(yè)績，勾勒出“守信用、穩(wěn)現(xiàn)金流、保交付”的高質(zhì)量發(fā)展路徑。在復(fù)雜環(huán)境中，公司憑借“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略筑牢根基，以商業(yè)深度運營、融資創(chuàng)新突破、硬核交付履約構(gòu)建核心競爭力，用自身確定性應(yīng)對行業(yè)不確定性，斬獲“房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商業(yè)地產(chǎn)綜合實力TOP10”“中國商業(yè)地產(chǎn)運營十強企業(yè)”等多項行業(yè)榮譽。
整體經(jīng)營層面，新城控股展現(xiàn)出強勁抗周期韌性。2025年，公司累計實現(xiàn)銷售金額192.7億元，銷售面積約253.58萬平方米，在市場調(diào)整期保持平穩(wěn)運行；商業(yè)板塊持續(xù)發(fā)力，全年商業(yè)運營總收入同比增長10%至140.9億元，順利完成年度目標(biāo)。這一成績的背后，是“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的持續(xù)賦能——住宅板塊提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，商業(yè)板塊貢獻持續(xù)增長的運營收入，二者協(xié)同發(fā)力形成發(fā)展合力。截至2025年末，公司持有物業(yè)整體出租率達97.8%，高位運行的出租率印證了其資產(chǎn)運營的扎實功底，也為整體業(yè)績提供了堅實支撐。
商業(yè)板塊的深度運營成為營收增長的核心引擎。2025年，新城控股旗下淄博鑫馬、商丘睢陽等五座吾悅廣場全新開業(yè)，常州武進、海口兩座吾悅廣場煥新升級，通過在地化空間打造、高能級首店引入與創(chuàng)新場景營造，持續(xù)激活消費動能。截至年末，公司已在全國141個城市布局207座吾悅廣場，在營數(shù)量達178座，位居中國上市公司首位，吾悅商管更躋身“2025年度零售商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)綜合實力TOP4”。商業(yè)模式創(chuàng)新持續(xù)深化，公司深度落位“五邊形經(jīng)營理念”，推出“吾悅經(jīng)營五步法”貫穿項目全生命周期，打造“悅鏈計劃”實現(xiàn)伙伴共創(chuàng)共贏。其中，常州武進吾悅廣場以135家品牌升級、超2.3萬㎡煥新面積創(chuàng)下區(qū)域紀錄，南京建鄴吾悅廣場等五個項目入選“CCFA金百合購物中心最佳實踐五星案例”，彰顯了存量資產(chǎn)煥新與創(chuàng)新運營的強大能力。
2025年11月，新城控股成功發(fā)行以上海青浦吾悅廣場為底層資產(chǎn)的持有型不動產(chǎn)ABS，發(fā)行規(guī)模6.16億元，創(chuàng)下全國首單消費類持有型不動產(chǎn)ABS、首單A股上市民企持有型不動產(chǎn)ABS的“雙首單”紀錄，標(biāo)志著公司向“資產(chǎn)運營”轉(zhuǎn)型取得實質(zhì)性突破，該產(chǎn)品更斬獲“2025年度創(chuàng)新資產(chǎn)盤活”榮譽。境內(nèi)外融資市場多點開花，母公司6月發(fā)行3億美元高級無抵押債券，成為近三年首家重啟境外融資的民營房企；境內(nèi)全年發(fā)行三筆中期票據(jù)合計36.5億元，均獲中債增全額擔(dān)保及雙AAA評級。信用管理方面，公司全年如期償還境內(nèi)外公開債58.55億元，持續(xù)保持“零違約”紀錄，年末合聯(lián)營公司權(quán)益有息負債降至23.85億元，憑借穩(wěn)健的融資能力獲評“2025中國房地產(chǎn)百強企業(yè)-融資能力TOP10”。
“保交付”作為企業(yè)核心責(zé)任，新城控股以硬核實力兌現(xiàn)承諾。2025年，公司全年交付房源超3.8萬套，從廣州新城翡麗云境的森林花園居所到徐州新城璞御瓏湖的漢風(fēng)社區(qū)，各地項目以匠心品質(zhì)澆筑幸福家園，多個住宅項目斬獲美國IDA國際設(shè)計獎、繆斯設(shè)計獎鉑金獎等多項國際榮譽。近三年累計交付量已突破27.8萬套，2023年超14萬套、2024年超10萬套的交付成績，彰顯了行業(yè)領(lǐng)先的交付能力與責(zé)任擔(dān)當(dāng)，用實際行動夯實品牌信任。
機構(gòu)看好與輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)突破為未來發(fā)展增添信心。中信建投維持新城控股“買入”評級，目標(biāo)價21.82元；摩根士丹利上調(diào)評級至“超配”，預(yù)測2027年核心利潤有望達26億元，復(fù)合年增長率45%。輕資產(chǎn)板塊表現(xiàn)亮眼，新城建管2025年新增簽約面積1061萬平方米，累計管理項目超155個，躋身“2025中國代建企業(yè)品牌價值TOP10”，成為新的盈利支點。正如董事長王曉松所言，2026年作為“十五五”開局之年，公司將秉持“深耕厚植，守正創(chuàng)新”基調(diào)，回歸本質(zhì)、聚焦核心能力建設(shè)。
從商業(yè)運營的穩(wěn)步增長到融資創(chuàng)新的行業(yè)標(biāo)桿，從交付擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任堅守到輕資產(chǎn)的全新突破，新城控股2025年的發(fā)展實踐，印證了“守信用、穩(wěn)現(xiàn)金流、保交付”的核心邏輯。在行業(yè)調(diào)整期，這家堅守長期主義的企業(yè)，正以自身的確定性穿越周期波動，向著高質(zhì)量發(fā)展的未來穩(wěn)步前行，為民營房企轉(zhuǎn)型樹立了可借鑒的典范。
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