中國(guó)又有大動(dòng)作了——減持61億美元美國(guó)國(guó)債。可能有人會(huì)說，幾十萬億的美債盤子，這點(diǎn)錢不就是灑灑水嗎？

事情可沒這么淺。這不是單純的買賣操作，更像是一個(gè)明確的信號(hào)。咱們這邊一減持，美國(guó)那邊就亂了陣腳：特朗普急得要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席動(dòng)手，主流媒體更是集體喊話，說“贏中國(guó)只有一條路”。

這背后到底藏著什么門道？這場(chǎng)博弈最終誰能站穩(wěn)腳跟？

我們?yōu)槭裁匆獜拿纻俺吠恕保?/p>

先從一組數(shù)據(jù)說起。美國(guó)財(cái)政部最新報(bào)告顯示，截至2025年11月，中國(guó)持有的美債規(guī)模降到了6826億美元。這數(shù)字分量不輕——是2009年以來的最低值。換句話說，過去十幾年攢下的美元債權(quán)，我們正在有計(jì)劃、有步驟地縮減。

有意思的是，咱們?cè)谥鸩酵顺?，日本和英?guó)卻在忙著接盤，不停增持美債。不少人疑惑，美債利息不低，大家都在搶，咱們?yōu)樯镀粗鴣恚?/p>

這里藏著一個(gè)投資常識(shí)：資產(chǎn)不能過度集中，尤其當(dāng)這個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越來越明顯的時(shí)候。咱們減持美債，核心不是賭氣，而是為了資產(chǎn)安全。

看看美國(guó)現(xiàn)在的財(cái)政狀況就懂了。2026財(cái)年，他們的赤字預(yù)計(jì)會(huì)沖到2萬億美元，單是還利息，每年就要扔出去幾千億。這種入不敷出的狀態(tài)，持有其國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)越來越高。

這么看來，咱們的策略很清晰，就是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。一邊賣美債，一邊在做什么？買黃金。中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月增持黃金了。黃金的優(yōu)勢(shì)很明顯，硬通貨屬性擺在那，幾千年來全球都認(rèn)可，是公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

除了黃金，咱們還在擴(kuò)大非美元貨幣儲(chǔ)備，布局海外優(yōu)質(zhì)股權(quán)。說白了，就是把手里單一的美元債權(quán)，換成更安全、更多元、也更實(shí)在的資產(chǎn)。這不是攻擊誰，而是給自己的資產(chǎn)上一道保險(xiǎn)。

至于日英為啥增持，答案其實(shí)很現(xiàn)實(shí)。他們作為美國(guó)的盟友，很多時(shí)候身不由己，只能靠增持美債幫美國(guó)穩(wěn)住盤面，同時(shí)平衡本國(guó)匯率波動(dòng)。但中國(guó)不一樣，我們有自主選擇權(quán)，自然要選最穩(wěn)妥的路。

想動(dòng)鮑威爾，卻發(fā)現(xiàn)手被綁住了

聊到美國(guó)的反應(yīng)，就不能不提特朗普。2025年重返白宮后，他日子過得并不順，一直把美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)成絆腳石。

鮑威爾堅(jiān)持不降息，導(dǎo)致市場(chǎng)資金成本居高不下。特朗普想搞基建、拉制造業(yè)回流，都需要低成本資金支撐，鮑威爾的政策等于是斷了他的念想。

之前有則大消息，說特朗普打算解雇鮑威爾，甚至要啟動(dòng)刑事調(diào)查逼他就范。這在以前是不敢想的——總統(tǒng)直接干預(yù)央行，是金融圈的大忌，會(huì)徹底打破市場(chǎng)對(duì)央行獨(dú)立性的信任。

但就在中國(guó)減持美債的消息傳出后，特朗普突然變了口。他公開表示，暫時(shí)沒有解雇鮑威爾的計(jì)劃，還說“現(xiàn)在為時(shí)過早”。他真的轉(zhuǎn)性了嗎？顯然沒有。

關(guān)鍵在于，他發(fā)現(xiàn)這時(shí)候動(dòng)鮑威爾，美國(guó)金融市場(chǎng)可能會(huì)直接崩盤。中國(guó)作為美債第二大持有國(guó)，本身就在持續(xù)減持。要是特朗普再?gòu)?qiáng)行解雇央行主席，全球投資者會(huì)怎么想？

他們只會(huì)覺得美元資產(chǎn)不安全，美國(guó)政策毫無穩(wěn)定性。到時(shí)候，不只是中國(guó)在賣，全球投資者都會(huì)恐慌性拋售美債。美債沒人接盤，收益率就會(huì)飆升，美股、美樓市都會(huì)跟著受重創(chuàng)。

這個(gè)代價(jià)，就算是特朗普也扛不住。咱們這波減持，金額看似不大，卻產(chǎn)生了實(shí)實(shí)在在的戰(zhàn)略牽制效果。它讓特朗普看清，美國(guó)金融體系早已脆弱不堪，根本經(jīng)不起折騰。

他想拿鮑威爾開刀，卻發(fā)現(xiàn)刀把子被市場(chǎng)攥著，而中國(guó)，正是這個(gè)市場(chǎng)里舉足輕重的力量。真要硬來，他自己也得得夠嗆。所以他只能急踩剎車，先把火氣壓下去。

美國(guó)媒體的“必勝絕招”靈不靈？

中國(guó)減持美債的動(dòng)作，確實(shí)戳中了美國(guó)的焦慮?！都~約時(shí)報(bào)》等主流媒體開始給特朗普支招，核心觀點(diǎn)就一個(gè)：想贏中國(guó)，必須把歐洲、日本、韓國(guó)這些盟友綁緊。

這招數(shù)聽著耳熟，幾十年前就用過了。但現(xiàn)在形勢(shì)變了，這招還管用嗎？我看懸。

美國(guó)媒體的想法很美好，覺得大哥一招呼，小弟們就會(huì)一擁而上。但現(xiàn)實(shí)是，現(xiàn)在的美國(guó)不僅不給盟友分好處，還一個(gè)勁地從盟友身上薅羊毛。

特朗普奉行的“美國(guó)優(yōu)先”政策，從來不是說說而已。他上臺(tái)后，不光對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，對(duì)歐洲、日本、韓國(guó)的鋼鋁產(chǎn)品、汽車也下了手，關(guān)稅說加就加。甚至還威脅北約國(guó)家，不交足所謂的“保護(hù)費(fèi)”，美國(guó)就撒手不管他們的安全。

這種情況下，讓歐洲和日韓死心塌地跟著美國(guó)走，可能嗎？

舉個(gè)實(shí)際例子，歐洲現(xiàn)在對(duì)美國(guó)的心態(tài)特別矛盾。一方面，安全上還得依賴美國(guó)，尤其是俄烏沖突還沒平息，歐洲不敢輕易跟美國(guó)翻臉；但另一方面，歐洲經(jīng)濟(jì)離不了中國(guó)市場(chǎng)。真要是跟著美國(guó)搞“脫鉤”，歐洲經(jīng)濟(jì)只會(huì)雪上加霜。

所以我們能看到，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人頻繁訪華，主動(dòng)尋求合作。他們心里清楚，跟中國(guó)做生意才能保住經(jīng)濟(jì)基本盤，總不能為了美國(guó)的霸權(quán)，犧牲自己的利益。

再看韓國(guó)。雖然軍事上和美國(guó)走得近，但經(jīng)濟(jì)上和中國(guó)的聯(lián)系早已密不可分。李在明就明確表態(tài)，要堅(jiān)持“一個(gè)中國(guó)”原則，還要推動(dòng)中日韓合作。這說明韓國(guó)國(guó)內(nèi)也有清醒的聲音，知道不能把所有籌碼都?jí)涸诿绹?guó)身上。

至于日本，雖說增持美債表現(xiàn)得很“忠誠(chéng)”，但自身經(jīng)濟(jì)早已自顧不暇。日元貶值、通脹高企，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力山大。要是美國(guó)繼續(xù)從日本吸血，它還能撐多久，誰也說不準(zhǔn)。

這么看來，美國(guó)媒體所謂的“唯一出路”，其實(shí)是條死胡同。這個(gè)策略的核心，本質(zhì)上是犧牲盟友利益，維護(hù)美國(guó)霸權(quán)。以前美國(guó)強(qiáng)盛時(shí)，還能給盟友分點(diǎn)湯喝；現(xiàn)在美國(guó)自己都缺錢，只能從盟友身上割肉，這隊(duì)伍根本帶不動(dòng)。所謂的“抱團(tuán)贏中國(guó)”，不過是美國(guó)自欺欺人的心理安慰罷了。

誰能笑到最后

聊到這，這場(chǎng)博弈的底層邏輯就很清晰了。這從來不是61億美債的簡(jiǎn)單買賣，而是兩種發(fā)展模式的正面較量。

中國(guó)走的是穩(wěn)健優(yōu)化的路子。我們不追求一夜暴富，也不謀求金融霸權(quán)，就是踏踏實(shí)實(shí)地調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增持黃金、擴(kuò)大非美元儲(chǔ)備，推進(jìn)人民幣國(guó)際化，跟全世界真誠(chéng)做生意。

咱們的政策有連續(xù)性，經(jīng)濟(jì)有足夠韌性。減持美債不是為了攻擊誰，只是為了保護(hù)自己的勞動(dòng)果實(shí)。這種做法看似平淡，卻勝在長(zhǎng)久、穩(wěn)當(dāng)。就像古人說的“穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)”，看似緩慢，實(shí)則每一步都走得扎實(shí)。

反觀美國(guó)，現(xiàn)在深陷激進(jìn)轉(zhuǎn)嫁的怪圈。國(guó)內(nèi)通脹高企、債務(wù)高筑、貧富差距懸殊，這些問題解決不了，就想著把矛盾往外轉(zhuǎn)移。要么加關(guān)稅，要么派軍艦在臺(tái)海挑事，要么拉盟友搞對(duì)抗。

特朗普政府的政策毫無確定性，今天退群、明天加稅、后天又放狠話，搞得全世界都無所適從。這種模式短期內(nèi)或許能造點(diǎn)聲勢(shì)，讓人覺得美國(guó)依舊強(qiáng)勢(shì)，但長(zhǎng)期來看，都是在透支自己的信用。

全球“去美元化”的趨勢(shì)，從來不是中國(guó)一家推動(dòng)的，而是市場(chǎng)的自發(fā)選擇。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的貨幣被當(dāng)成武器，當(dāng)它的債務(wù)變成填不滿的無底洞，其他國(guó)家為了自保，必然會(huì)尋找替代方案。

國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)已經(jīng)給出了答案，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比持續(xù)走低，創(chuàng)下新低。這就是大勢(shì)所趨，不是任何國(guó)家能強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)的。

謝鋒大使之前提到的“黑天鵝”和“灰犀?！?，就是提醒大家，在這個(gè)充滿不確定性的時(shí)代，要認(rèn)清誰才是真正的風(fēng)險(xiǎn)源頭。美國(guó)要是解決不了國(guó)內(nèi)的債務(wù)循環(huán)問題，彌合不了民生數(shù)據(jù)與民眾真實(shí)感受的差距，光靠秀肌肉、喊口號(hào)，根本贏不了這場(chǎng)較量。

對(duì)我們普通人來說，世界正在發(fā)生深刻變化，美元不再是唯一的避風(fēng)港，美國(guó)也不再是那個(gè)說一不二的霸主。我們國(guó)家正在通過一系列金融布局，一步步筑牢自己的安全防線。

未來，這種博弈還會(huì)繼續(xù)。下個(gè)月可能還會(huì)有美債持倉(cāng)數(shù)據(jù)的變化，還會(huì)有特朗普的驚人言論。但中國(guó)的穩(wěn)健，終將在時(shí)間的考驗(yàn)中，給出最有力的答案。