如果你關(guān)注全球科技投資，幾乎不可能繞開一個名字——Cathie Wood，中國投資者更熟悉的稱呼是“木頭姐”。

過去十年，她和她創(chuàng)立的ARK Invest，一直在做一件在華爾街并不討巧的事情：忽略短期噪音，押注長期、極端、非線性的技術(shù)變革。

ARK的年度研究報告《Big Ideas》，已經(jīng)連續(xù)發(fā)布十年。它不是簡單的行業(yè)展望，更像是一張“未來十年的技術(shù)地圖”。

你可以不同意它的結(jié)論，但很難忽視它提出的問題。

而今年的 《ARK Big Ideas 2026》，有一個非常醒目的總標題：The Great Acceleration（大加速）。

這份報告聚焦13個重大創(chuàng)新領(lǐng)域，核心論斷是：以人工智能為中樞的五大創(chuàng)新平臺正在加速融合，將在本十年末引發(fā)全球經(jīng)濟增長的階躍式變化，2030年實際GDP增長率有望達到7.3%，較國際貨幣基金組織預測的3.1%高出4個百分點。

報告提出的最重要判斷是，AI不是又一次重要技術(shù)進步，而是一臺正在同時驅(qū)動多條技術(shù)曲線加速的“總發(fā)動機（Central Dynamo）”。過去幾十年，技術(shù)創(chuàng)新大多呈現(xiàn)出一種線性結(jié)構(gòu)：一項技術(shù) → 一個行業(yè) → 一輪資本周期。ARK認為，這一范式已經(jīng)失效。在當前階段，技術(shù)之間不再是并列關(guān)系，而是高度耦合、彼此解鎖：

AI的算力需求，推動下一代云、能源存儲和數(shù)據(jù)中心革命；區(qū)塊鏈與數(shù)字錢包，為AI Agent提供可信的結(jié)算與執(zhí)行層；機器人與自動駕駛，把AI從“數(shù)字世界”推入“物理世界”；多組學與可編程生物學，為AI提供高維度生命數(shù)據(jù)，反向加速模型能力。

ARK用一個指標來描述這種狀態(tài)：技術(shù)收斂強度（Convergence Network Strength）。到2025年，這一指標同比提升了35%——意味著不同技術(shù)之間的相互催化正在明顯加快。這也是為什么ARK把2026年稱為：The Great Acceleration（大加速時代）。

ARK研究顯示，可重復使用火箭發(fā)射AI芯片進入軌道、多組學數(shù)據(jù)驅(qū)動精準療法開發(fā)、智能合約支持AI代理協(xié)調(diào)現(xiàn)實世界資源——這些看似獨立的創(chuàng)新正在形成前所未有的協(xié)同效應。機器人技術(shù)作為催化劑的重要性在2025年出現(xiàn)拐點，能源存儲和分布式能源系統(tǒng)已成為下一代云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵推動力。

報告稱，這一技術(shù)革命帶來的直接影響是：

創(chuàng)新類資產(chǎn)的市場份額將從2025年的約20%增長到2030年的約50%，市值規(guī)�？赡軓哪壳暗募s5萬億美元擴張至28萬億美元左右。
數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)投資預計將從2025年的約5000億美元增長到2030年的約1.4萬億美元，年復合增長率達30%。
自動駕駛出租車、AI藥物開發(fā)、家用人形機器人等領(lǐng)域的商業(yè)化進程正在加速，部分領(lǐng)域已進入規(guī)�；渴痣A段。

不過，ARK也明確指出，并非所有引人注目的技術(shù)都具備顛覆性。報告以量子計算為例，認為即便按照最激進的發(fā)展速度，該技術(shù)在密碼學解密方面的實用性也要到2040年代才能實現(xiàn)。真正具有顛覆性的技術(shù)必須滿足成本急劇下降、跨多個行業(yè)打開令人信服的單位經(jīng)濟效益、并能作為其他技術(shù)創(chuàng)新平臺等條件。

AI引領(lǐng)"大加速"時代

報告稱，ARK將本輪技術(shù)變革命名為"大加速"（The Great Acceleration），認為AI、公共區(qū)塊鏈、機器人、儲能和多組學五大創(chuàng)新平臺的相互依賴性正在增強，一個平臺的性能提升會解鎖另一個平臺的新能力。

報告中最引人注目的案例是可重復使用火箭與AI算力的結(jié)合。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對下一代云計算能力的需求正遭遇地面擴展限制，而可重復使用火箭可能成為解決方案。

按照具有競爭力的成本，基于太空的AI算力可以為云提供不受地面電力和冷卻限制的計算能力。

ARK的分析顯示，AI芯片增長可能使可重復使用火箭的需求相對現(xiàn)有模型增加約60倍。若按照預期的發(fā)射成本，基于太空的計算成本可能比地面計算低25%。

據(jù)報告，這種技術(shù)融合正在催生史無前例的投資周期。ARK研究表明，僅資本投資一項就可能在本十年為年化實際GDP增長貢獻1.9個百分點。新的資本基礎(chǔ)——自動駕駛出租車、下一代數(shù)據(jù)中心和企業(yè)對AI代理的投資——應會提升投入資本回報率。隨著其他創(chuàng)新開始影響增長軌跡，實現(xiàn)的實際增長可能每年超出共識預期4個百分點以上。

從歷史角度看，技術(shù)范式轉(zhuǎn)變曾多次引發(fā)GDP增長率的結(jié)構(gòu)性變化。ARK的數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)嶋HGDP增長率從公元前10萬年的0.037%，經(jīng)過農(nóng)業(yè)革命、工業(yè)革命等階段，逐步提升至當前的3%左右。而本輪以AI為核心的技術(shù)革命，可能將這一增長率推升至7%以上。

AI基礎(chǔ)設(shè)施投資激增

數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)投資的增長速度正在加速。自ChatGPT發(fā)布以來，這類投資的年化增長率從此前的5%躍升至29%。

2025年，全球數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)投資約達5000億美元，是2012年至2023年平均水平的近2.5倍。ARK預測，這一投資規(guī)模到2030年可能增長至約1.4萬億美元。

推動投資激增的核心因素是AI需求的爆炸式增長。推理成本在過去一年下降超過99%，促使開發(fā)者、企業(yè)和消費者對AI的使用量呈指數(shù)級增長。以O(shè)penRouter平臺為例，自2024年12月以來，對大語言模型的計算需求增長了約25倍。

然而，與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期相比，當前科技行業(yè)的估值要理性得多。雖然信息技術(shù)和通信服務(wù)行業(yè)的資本支出占GDP比重已達到1998年以來的最高水平，但科技板塊的市盈率遠低于互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的峰值。

英偉達、谷歌母公司Alphabet、蘋果、亞馬遜、Meta和微軟這六家公司的平均市盈率約為其歷史高點的一小部分，顯示當前的投資熱潮更多基于實際應用需求而非投機泡沫。

競爭格局也在發(fā)生變化。英偉達早期在AI芯片設(shè)計、軟件和網(wǎng)絡(luò)方面的投資使其GPU銷售份額達到85%，毛利率高達75%。但AMD和谷歌等競爭對手在某些領(lǐng)域已經(jīng)趕上，特別是在小型語言模型推理方面。

ARK的數(shù)據(jù)顯示，AMD的MI355X在小型模型性能上每TCO（總擁有成本）美元可處理約3800萬tokens，超過了英偉達的B200。不過，英偉達的Grace Blackwell機架式系統(tǒng)在大模型推理方面仍保持領(lǐng)先，為最先進的基礎(chǔ)模型提供動力。

AI消費操作系統(tǒng)重塑商業(yè)模式

AI模型正在融合成為新的消費者操作系統(tǒng)，從根本上改變?nèi)藗兣c數(shù)字世界的交互方式。消費者采用AI的速度遠超當年互聯(lián)網(wǎng)的普及速度——AI聊天機器人在智能手機用戶中的滲透率在推出7年內(nèi)達到約25%，而互聯(lián)網(wǎng)在PC用戶中達到相同滲透率用了更長時間。

這種轉(zhuǎn)變正在壓縮購物漏斗。從互聯(lián)網(wǎng)前時代完成一次購買需要約1小時，到移動時代縮短至數(shù)分鐘，而在AI代理時代進一步壓縮至約90秒。AI購物代理正在以前所未有的個性化和速度改變購買漏斗，如今95%的消費者旅程發(fā)生在購買之前，個性化不再是可選項，而是護城河。

支撐這一轉(zhuǎn)變的是新的協(xié)議標準。Anthropic的開源模型上下文協(xié)議（MCP）使代理能夠無縫訪問整個互聯(lián)網(wǎng)的實時信息，而OpenAI的代理商務(wù)協(xié)議（ACP）可以保護端到端交易。這些協(xié)議正在簡化和驅(qū)動AI時代的交易。

市場機會規(guī)模驚人。ARK預測，AI代理促成的全球在線消費支出將從2025年占在線銷售額的約2%增長到2030年的約25%，屆時規(guī)模可能超過8萬億美元。

AI搜索流量份額預計將從2025年的10%增長到2030年的65%，AI相關(guān)搜索廣告支出年增長率約為50%。

到2030年，AI代理可能產(chǎn)生約9000億美元的商業(yè)和廣告收入，其中主導增長因素是潛在客戶生成和廣告，遠超消費者訂閱收入的貢獻。

機器人：被嚴重低估的GDP引擎

如果說AI是數(shù)字世界的總發(fā)動機，那么機器人是它最重要的“實體化出口”。

報告強調(diào)，AI的快速進步正將機器人從固定任務(wù)的專用設(shè)備，轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬﹂_放的通用平臺，這是解鎖工業(yè)和家庭市場潛力的關(guān)鍵。

ARK測算，全球機器人市場的收入機會約為26萬億美元，分為兩大板塊：制造業(yè)和家庭服務(wù)。

在制造業(yè)領(lǐng)域，預計全球制造業(yè)GDP到2030年達到32萬億美元，機器人技術(shù)若能實現(xiàn)100%的勞動生產(chǎn)率提升，按35%的服務(wù)商分成率計算，可創(chuàng)造約13萬億美元的收入機會。
在家庭服務(wù)領(lǐng)域，全球約28億勞動力每天從事2.3小時無償家務(wù)勞動，按全球平均時薪12美元和50%的時間價值折算，同樣對應約13萬億美元的市場空間。

ARK尤其強調(diào)了人形機器人（Humanoid Robots）的宏觀意義。

一個容易被忽視的事實是：今天，大量家庭維護、照料、清潔、管理勞動并未計入GDP。

ARK的測算顯示：單個家庭人形機器人→ 每年可將約6.2萬美元的隱性勞動轉(zhuǎn)化為顯性GDP；若美國80%家庭在5年內(nèi)采用→ GDP年增速可能從 2–3% 躍升至 5–6%

報告認為，這不是“替代工作”的故事，而是把非市場活動轉(zhuǎn)化為市場活動，把時間釋放為生產(chǎn)力。

自動駕駛迎來拐點

ARK判斷，人形機器人的復雜度要比自動駕駛汽車高約20萬倍。這一復雜度比率定義了實現(xiàn)完全自主所需的理論能力。盡管如此，通過映射特斯拉全自動駕駛（FSD）所需的計算量與性能提升的關(guān)系，ARK預測，在持續(xù)AI算力擴張和硬件進步的條件下，Optimus人形機器人可能在2028年左右達到人類水平的任務(wù)執(zhí)行能力。

自動駕駛出租車正在開始蠶食網(wǎng)約車市場份額。在舊金山運營區(qū)域，Waymo的市場份額已對Uber和Lyft構(gòu)成壓力。Waymo、百度的Apollo Go、小馬智行等公司的累計自動駕駛里程已達數(shù)十億英里，每日無人駕駛里程正在快速增長。

成本下降將是推動需求的關(guān)鍵。ARK預測，到2035年，全球自動駕駛出租車的每英里價格可能降至0.25美元，遠低于2025年美國人工駕駛網(wǎng)約車的2.80美元和私家車的0.80美元。在早期商業(yè)化階段，車輛成本將主導單位經(jīng)濟效益，而規(guī)�；筌囕v利用率將推動每英里成本下降。

市場價值潛力巨大。ARK估計，到2030年，自動駕駛出租車可能創(chuàng)造約34萬億美元的企業(yè)價值，其中自動駕駛技術(shù)提供商將獲得約98%的EBIT（息稅前利潤）和企業(yè)價值，汽車制造商和車隊運營商的份額相對較小。這一預測的主要風險在于除Tesla外的汽車制造商能否以足夠快的速度擴大其自動駕駛出租車隊規(guī)模。

自動駕駛物流同樣前景廣闊。完全自動化的最后一公里配送——無論是通過無人機還是地面機器人——已在全球年化超過400萬次。無人駕駛長途卡車運輸已在美國啟動，運營商正計劃快速擴展路線。ARK預測，到2030年，全球自動配送收入可能達到4800億美元，監(jiān)管和后端裝載操作的自動化將是重要的限制因素。

多組學與AI驅(qū)動生物學突破

多組學（Multiomics）——涵蓋基因組學、表觀基因組學、轉(zhuǎn)錄組學、蛋白質(zhì)組學和代謝組學——與AI的結(jié)合正在催生生物學創(chuàng)新的飛輪效應。這個飛輪包括：生成更豐富、成本更低的生物數(shù)據(jù)，進行更準確的測試，產(chǎn)生更好的生物學洞察，開發(fā)AI驅(qū)動的藥物，最終實現(xiàn)治愈疾病。

數(shù)據(jù)生成成本正在急劇下降。全基因組測序成本可能在2030年降至10美元，比2015年下降約10倍

這將推動測序需求激增，下一代分子診斷測試的數(shù)量預計將從2020年的不足百萬次增長到2030年的約700萬次，每年產(chǎn)生的token數(shù)據(jù)量可能達到約2000億，超過了訓練OpenAI、Gemini、Anthropic和xAI等前沿語言模型所使用的150萬億tokens的規(guī)模。

AI賦能的診斷能力正在迎來拐點。在ChatGPT推出后，F(xiàn)DA批準的AI驅(qū)動測試和設(shè)備的成功率從個位數(shù)百分比水平出現(xiàn)拐點。ARK的最佳擬合模型顯示，AI驅(qū)動的診斷和設(shè)備占比可能到2030年擴大至約30%，并最終達到接近100%。

藥物開發(fā)經(jīng)濟學正在被重塑。AI驅(qū)動的藥物開發(fā)可能將上市時間縮短約40%，從13年降至8年，同時將總藥物成本降低約4倍，從24億美元降至7億美元。結(jié)合AI加速和疾病治愈兩個因素，處于臨床I期的AI設(shè)計藥物的價值可能超過20億美元，而傳統(tǒng)藥物資產(chǎn)通常僅能收回資本成本。

生物治愈的市場潛力尤其驚人。ARK研究顯示，治愈罕見疾病的平均價格目前可能超過100萬美元，是管理疾病所需終身處方費用的近15倍。治愈藥物能夠在專利到期前從大部分患者群體中獲取收入，可能比典型藥物價值高20倍，比治療慢性疾病的處方藥價值高2.4倍。

更宏觀的視角是健康壽命的延長。如果美國人口能夠在完美健康狀態(tài)下活到理論最大壽命120歲，但事故死亡風險依然存在，這將帶來119億質(zhì)量調(diào)整生命年（QALYs）的增益。按每個健康生命年10萬美元估值，潛在的壽命增益市場機會約為1.2千萬億美元。當前全球生物技術(shù)市場僅占這一潛在市場的約0.1%。

可重復使用火箭開啟太空經(jīng)濟

SpaceX的可重復使用火箭技術(shù)正在將經(jīng)濟推入太空時代。2025年，每年送入軌道的質(zhì)量達到歷史新高，SpaceX占據(jù)主導地位。該公司擁有超過9000顆活躍的Starlink衛(wèi)星，約占地球軌道所有活躍衛(wèi)星的66%。

發(fā)射成本持續(xù)下降。根據(jù)賴特定律（Wright's Law），每累計發(fā)射質(zhì)量翻倍，發(fā)射成本應下降約17%。自2008年以來的17年間，利用獵鷹9號的部分可重復使用性，SpaceX已將成本削減約95%，從每公斤約1.56萬美元降至不到1000美元。ARK研究表明，Starship可以將這一軌跡延續(xù)到規(guī)�；瘯r的每公斤100美元以下。

衛(wèi)星帶寬成本同樣在下降。根據(jù)賴特定律，衛(wèi)星帶寬成本每累計軌道千兆比特每秒（Gbps）翻倍應下降約44%，這使衛(wèi)星連接能夠補充蜂窩塔，在美國全境提供無處不在的移動覆蓋。

對比顯示，2001年美國消費者移動連接月費約90美元（2025年美元），僅包含0.001GB數(shù)據(jù)，覆蓋約1%的美國陸地面積；2025年月費約100美元，提供無限高速互聯(lián)網(wǎng)，覆蓋約86%的陸地；到2030年，預計以相同價格實現(xiàn)100%覆蓋。

市場機會規(guī)模可觀。得益于成本下降和性能提升，規(guī)�；男l(wèi)星連接每年可能產(chǎn)生超過1600億美元的收入，約占ARK全球通信收入預測的15%。這一預測基于星座帶寬容量與收入機會之間的關(guān)系，顯示出指數(shù)級增長潛力。

分布式能源支撐AI算力需求

能源正在越來越高效地推動經(jīng)濟增長。盡管互聯(lián)網(wǎng)繁榮期間曾有對能源密集度的擔憂，但經(jīng)濟體實際上變得更加節(jié)能，AI時代可能重現(xiàn)同樣的動態(tài)。中國、美國、日本、印度、德國等主要經(jīng)濟體的能源強度（每美元GDP所需千瓦時）在過去三十年持續(xù)下降。

多組學數(shù)據(jù)的成本暴跌。太陽能和電池成本繼續(xù)遵循賴特定律下降，核能成本下降在1970年代因監(jiān)管變化而中斷，但美國近期的行政命令應會推動核能重回此前的成本下降軌跡。歷史上，太陽能和核能成本（按兆瓦計）以及電池成本（按兆瓦時計）在每次累計容量翻倍時都會大幅下降。

電力價格有望恢復下降趨勢。根據(jù)賴特定律，ARK研究顯示，除二戰(zhàn)期間外，美國電價從19世紀末到1974年穩(wěn)步下降，之后因監(jiān)管加強導致核能建設(shè)成本上升而中斷。如果監(jiān)管沒有加強，ARK研究表明今天的電價可能會比實際水平低約40%。隨著低成本發(fā)電規(guī)模擴大并服務(wù)于耗電量巨大的AI數(shù)據(jù)中心，零售電價應會在停滯50年后重新開始下降。

投資需求巨大。鑒于ARK的快速GDP增長預測，到2030年，全球發(fā)電領(lǐng)域的累計資本支出必須擴大約2倍至約10萬億美元，以滿足全球電力需求。因此，固定儲能部署需要再擴大約19倍。2026年至2030年期間，數(shù)據(jù)中心預計將占總發(fā)電投資的約5%。

數(shù)字資產(chǎn)市場呈現(xiàn)演進趨勢

受GENIUS法案可能帶來的監(jiān)管框架影響，穩(wěn)定幣活動在2025年出現(xiàn)顯著增長。部分公司和機構(gòu)宣布了穩(wěn)定幣相關(guān)計劃，BlackRock披露正在準備內(nèi)部代幣化平臺。Tether、Circle和Stripe等穩(wěn)定幣發(fā)行商和金融科技公司推出或支持了針對穩(wěn)定幣優(yōu)化的Layer 1區(qū)塊鏈。

數(shù)據(jù)顯示，代幣化真實世界資產(chǎn)（RWA）的市場價值在2025年增長約208%，達到約189億美元。BlackRock的BUIDL貨幣市場基金規(guī)模約達17億美元，據(jù)稱占約90億美元美國國債代幣化市場的20%。Tether的XAUT和Paxos的PAXG在代幣化商品市場規(guī)模分別約達18億美元和16億美元。

ARK預測，到2030年，代幣化資產(chǎn)規(guī)模可能從190億美元增長到11萬億美元左右，但這一預測存在較大不確定性。雖然主權(quán)債務(wù)目前在代幣化市場占據(jù)主要份額，但未來發(fā)展路徑仍有待觀察。