過(guò)去幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表面上看還算穩(wěn)當(dāng)，但里頭有些數(shù)據(jù)趨勢(shì)已經(jīng)悄無(wú)聲息地變了天。這些變化不是一夜之間冒出來(lái)的，而是從2022年左右就開(kāi)始了，涉及到人口、就業(yè)、居民行為和資產(chǎn)配置等方面。

很多人現(xiàn)在可能覺(jué)得日子過(guò)得還行，就是有點(diǎn)不對(duì)勁，但真正搞明白這些事的影響，恐怕得等到五年后，那時(shí)候這些趨勢(shì)已經(jīng)徹底影響到每個(gè)人的工作、生活和錢(qián)袋子了。

先說(shuō)人口這塊。從2022年起，中國(guó)總?cè)丝诰烷_(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)了。那年總?cè)丝趶纳夏甑?4.26億降到14.25億，下降幅度0.09%。到2023年，進(jìn)一步降到14.1億，下降0.18%。2024年，總?cè)丝谑?4.08億，下降0.99%。

新生兒數(shù)量也一路下滑，2023年只有902萬(wàn)，比2016年的一半還少。2024年新生兒954萬(wàn)，但整體趨勢(shì)還是往下走。預(yù)計(jì)2025年出生率降到6.77‰左右，新生兒低于900萬(wàn)，老齡化加劇，65歲以上人口占比升到22%。

這意味著勞動(dòng)力供給在減少，社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。以前大家總覺(jué)得人多力量大，現(xiàn)在勞動(dòng)力年齡人口比重在下降，勞動(dòng)供給減少，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是長(zhǎng)遠(yuǎn)的。五年后，當(dāng)更多人退休，社?；鹂沙掷m(xù)性問(wèn)題冒頭時(shí)，大家才會(huì)意識(shí)到養(yǎng)老壓力有多大。

勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)也在變。青年失業(yè)率長(zhǎng)期高位運(yùn)行，即便調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，壓力還是在那。2022年10月，16到24歲青年失業(yè)率達(dá)到17.9%。2023年平均15.75%，6月高峰21.3%。2024年平均15.23%，2025年11月16.9%。這不是短期波動(dòng)，而是結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

服務(wù)業(yè)發(fā)展趨緩，從2015年后，制造業(yè)就業(yè)景氣度上升，但服務(wù)業(yè)從業(yè)人員指數(shù)走弱。靈活就業(yè)和非標(biāo)準(zhǔn)就業(yè)在上升，從2010年起，職業(yè)供給大于需求，缺口擴(kuò)大。

很多人轉(zhuǎn)行做線上銷(xiāo)售或送貨，這些工作不穩(wěn)，收入不確定。過(guò)去努力就能有回報(bào)，現(xiàn)在關(guān)系不穩(wěn)定。五年后，當(dāng)這些年輕人到三十多歲，還在跳槽或零工時(shí)，才會(huì)發(fā)現(xiàn)職業(yè)路徑收窄了。

居民行為變化也很明顯。儲(chǔ)蓄率顯著抬升，消費(fèi)恢復(fù)弱于預(yù)期。錢(qián)沒(méi)消失，但更傾向留在賬上。2023年人均儲(chǔ)蓄率34.3%，國(guó)民儲(chǔ)蓄率遠(yuǎn)超全球平均。2024年儲(chǔ)蓄率24.5%，但消費(fèi)疲軟，零售銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩。家庭賬戶余額增多，支出謹(jǐn)慎。

2025年前四個(gè)月，實(shí)際零售額同比增長(zhǎng)4.8%，高于2024年的3.3%，但非必需品銷(xiāo)售低迷。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)平均變動(dòng)小，通脹下降壓力顯現(xiàn)。

為什么這樣？因?yàn)閷?duì)未來(lái)不確定感增強(qiáng)，收入維持但結(jié)余變少。五年后，當(dāng)存量資產(chǎn)撐不住，壓力顯性化時(shí)，大家才會(huì)后悔沒(méi)早點(diǎn)調(diào)整消費(fèi)習(xí)慣。

資產(chǎn)端變化更直接。房地產(chǎn)銷(xiāo)售額和投資額連續(xù)多年下行。2023年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.6%，商品房銷(xiāo)售面積減少8.5%。2024年房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)降3.7%，庫(kù)存增加。2025年房地產(chǎn)投資下滑9.8%，去庫(kù)存拖累增長(zhǎng)。地方財(cái)政收入減少，基建雖支撐但家庭信心弱。

雙引擎同時(shí)降速，不是某一年異常，而是連續(xù)幾年同方向趨勢(shì)。過(guò)去買(mǎi)房創(chuàng)業(yè)順著主路徑走，大概率沒(méi)錯(cuò)?，F(xiàn)在確定性回報(bào)消失，努力不再自動(dòng)兌換結(jié)果。五年后，當(dāng)房?jī)r(jià)在部分城市企穩(wěn)，但整體投資增速放緩時(shí)，很多人會(huì)發(fā)現(xiàn)舊經(jīng)驗(yàn)不行了。

這些不是簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)起伏，而是結(jié)構(gòu)變化。過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，社會(huì)默認(rèn)單一路徑向上流動(dòng)，只要讀書(shū)就業(yè)買(mǎi)房，就能行?，F(xiàn)在這條路確定性沒(méi)了。不是努力沒(méi)用，而是努力本身不自動(dòng)帶來(lái)結(jié)果。變化從數(shù)據(jù)拐點(diǎn)出現(xiàn)，到全民認(rèn)知轉(zhuǎn)向，往往需要5到10年。

看看日本、韓國(guó)、臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，從數(shù)據(jù)拐點(diǎn)到廣泛覺(jué)醒，都耗時(shí)5到10年。日本從1980年代老齡化開(kāi)始，到2000年代認(rèn)知轉(zhuǎn)向，花了十年。

韓國(guó)和臺(tái)灣類(lèi)似，結(jié)構(gòu)調(diào)整耗時(shí)長(zhǎng)。真正意識(shí)到那一刻，不是變化發(fā)生了，而是原來(lái)的辦法真不行了。那時(shí)已過(guò)四十歲，哪條路都走不遠(yuǎn)了。

為什么大多數(shù)人要五年后才意識(shí)到？因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)變化從來(lái)不是瞬間斷裂，而是滯后傳導(dǎo)。資產(chǎn)端還有存量，賬面暫時(shí)撐得住。家庭還有緩沖，壓力不會(huì)立刻顯性化。舊經(jīng)驗(yàn)還能用一段時(shí)間，給人還能再試試的錯(cuò)覺(jué)。