近期的一紙公告，讓頂著國內(nèi)“奶酪第一股”光環(huán)的妙可藍(lán)多受到諸多關(guān)注。

1月25日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，2026年1月23日，柴琇被免去副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及法定代表人職務(wù)，但仍依舊擔(dān)任董事一職；同日，董事會(huì)宣布聘任“蒙牛系”高管、現(xiàn)任公司董事、CFO蒯玉龍為新任總經(jīng)理，并變更為法定代表人。

緊接著，1月26日，妙可藍(lán)多再次發(fā)布公告稱，控股股東內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司于2025年12月29日至2026年1月23日期間，通過集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股票133.22萬股，占公司總股本比例0.26%，權(quán)益變動(dòng)后持股比例由36.77%增至37.04%。

這或意味著，妙可藍(lán)多徹底告別了由創(chuàng)始人主導(dǎo)的發(fā)展階段，正式進(jìn)入由蒙牛全面掌控時(shí)期。

創(chuàng)始人罕見被免職 蒙牛系全面接管

如今，柴琇依舊為妙可藍(lán)多第二大股東。值得關(guān)注的是，根據(jù)公告，柴琇離任原因是免職，而蒯玉龍離任原因是工作安排。

“在A股市場(chǎng)，核心創(chuàng)始人在任期內(nèi)被董事會(huì)免職（非主動(dòng)辭職）確實(shí)較為罕見。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜在接受中國城市報(bào)記者采訪時(shí)說道。

他分析，柴琇此番被免職有兩處特殊性：一方面，是程序特殊。董事會(huì)以8票同意、0票反對(duì)、0票棄權(quán)全票通過免職決議，而柴琇本人“未在規(guī)定期限內(nèi)提交表決票或委托文件”，被視為未出席本次會(huì)議。這種“被缺席”的表決方式在上市公司治理中極為少見；另一方面，是柴琇仍保留董事身份和14.92%股權(quán)，但失去了經(jīng)營權(quán)。這種“虛位化”處理既體現(xiàn)了蒙牛系董事會(huì)的強(qiáng)勢(shì)，也保留了一定的治理緩沖空間。

妙可藍(lán)多同日發(fā)布的一則仲裁公告，揭示了此次人事地震的導(dǎo)火索。

1月25日，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，因妙可藍(lán)多參股的上海祥民股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“并購基金”）及其下屬主體擔(dān)保的吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉林耀禾”）逾期未清償債務(wù)，并購基金及其下屬主體因相關(guān)擔(dān)保無法實(shí)現(xiàn)清算分配，公司無法收回并購基金中本金及相應(yīng)收益。

鑒于承諾人柴琇女士未能履行其此前向公司作出足額補(bǔ)償?shù)某兄Z，妙可藍(lán)多已就柴琇承諾事項(xiàng)提出仲裁申請(qǐng)。此事預(yù)計(jì)將導(dǎo)致妙可藍(lán)多2025年凈利潤(rùn)減少約1.19億元至1.27億元。

2025年12月27日，妙可藍(lán)多在一則公告中透露，2020年12月24日，蒙牛曾通過信托向吉林耀禾發(fā)放本金為7億元的借款，后續(xù)該信托將上述借款轉(zhuǎn)由蒙牛直接持有。

時(shí)任妙可藍(lán)多控股股東、實(shí)際控制人、董事及吉林耀禾關(guān)聯(lián)人柴琇承諾，由于擔(dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致上市公司面臨直接或間接損失的，本人承諾將向上市公司足額補(bǔ)償，并確保上市公司不至于因擔(dān)保事項(xiàng)而出現(xiàn)損失。為擔(dān)保該筆借款，柴琇方面以其控制的并購基金及其下屬控制主體提供抵押。

然而，并購基金已于2025年1月29日到期，但因吉林耀禾未能償還相關(guān)債務(wù)，并購基金及相關(guān)底層資產(chǎn)仍處于為吉林耀禾上述債務(wù)擔(dān)保的質(zhì)押/抵押狀態(tài)，截至目前，公司仍未能足額、及時(shí)回收在并購基金中的出資及應(yīng)得收益，承諾人柴琇女士向公司作出足額補(bǔ)償承諾的條件已經(jīng)觸發(fā)。

“奶酪女王”黯然退場(chǎng) 昔日白衣騎士成第一大股東

從聯(lián)姻到入主，妙可藍(lán)多和蒙牛的淵源也隨之受到外界關(guān)注。

作為妙可藍(lán)多創(chuàng)始人，柴琇在業(yè)內(nèi)有“奶酪女王”的稱號(hào)。天眼查App顯示，柴琇名下共關(guān)聯(lián)10余家企業(yè)，其中5家為存續(xù)狀態(tài)，包括上海妙可藍(lán)多食品科技股份有限公司、廣澤地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司等，柴琇在上述企業(yè)中擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等職務(wù)，版圖涉及食品、地產(chǎn)、投資等。

公開資料顯示，柴琇于1965年出生，吉林省延邊州人，早年以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)起家，隨后進(jìn)軍乳制品行業(yè)。2001年，當(dāng)時(shí)36歲的柴琇創(chuàng)立廣澤乳業(yè)，隨后逐漸在吉林市乳制品市場(chǎng)嶄露頭角。

2016年，通過借殼華聯(lián)礦業(yè)，柴琇帶領(lǐng)妙可藍(lán)多完成上市，成為“A股奶酪第一股”。2019年3月，廣澤股份正式更名為妙可藍(lán)多，并相應(yīng)變更證券簡(jiǎn)稱，證券代碼保持不變。

隨后妙可藍(lán)多進(jìn)入快速擴(kuò)張期，業(yè)績(jī)也一路上漲，2016至2019年公司營業(yè)收入從5.12億元增長(zhǎng)至17.44億元，三年實(shí)現(xiàn)超2.4倍的增長(zhǎng)，成功躋身國產(chǎn)奶酪頭部企業(yè)，亮眼成績(jī)也吸引了頭部乳企蒙牛的關(guān)注。

2020年12月13日晚間，妙可藍(lán)多發(fā)布公告稱，蒙牛通過增發(fā)斥資不超過30億元成為新的控股股東。隨后5年來，蒙牛多次對(duì)妙可藍(lán)多進(jìn)行投資增持。在蒙牛入主后，妙可藍(lán)多股價(jià)曾一度飆漲到最高84.5元/股。2025年三季度報(bào)顯示，蒙牛作為第一大股東，對(duì)妙可藍(lán)多的持股比例達(dá)36.77%。

而蒯玉龍從2021年9月起擔(dān)任妙可藍(lán)多財(cái)務(wù)總監(jiān)，當(dāng)選為董事；2025年1月?lián)涡姓偨?jīng)理。公開資料顯示，蒯玉龍，1976年出生，曾任中國蒙牛乳業(yè)有限公司助理副總裁、集團(tuán)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)運(yùn)營高級(jí)總監(jiān)等職務(wù)。2024年，蒯玉龍作為妙可藍(lán)多董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)，薪酬為325萬元。

此外，妙可藍(lán)多現(xiàn)任高管名單也不乏蒙牛系身影：2024年5月，蒙牛副總裁陳易一任妙可藍(lán)多董事長(zhǎng)，其目前仍兼任蒙牛副總裁；2025年12月31日，沈新文新?lián)蚊羁伤{(lán)多董事，其現(xiàn)任蒙牛執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官及副總裁；2025年1月17日，董事高文新?lián)蚊羁伤{(lán)多副總經(jīng)理，其曾任蒙牛奶酪事業(yè)部奶酪業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

關(guān)于柴琇被免職、以及妙可藍(lán)多未來戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)事宜，中國城市報(bào)記者對(duì)妙可藍(lán)多相關(guān)人士進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿，尚未得到回應(yīng)。

在柏文喜看來，蒙牛系全面接管后，妙可藍(lán)多將轉(zhuǎn)向職業(yè)經(jīng)理人治理體系。新任總經(jīng)理蒯玉龍作為蒙牛系“老將”，其財(cái)務(wù)管控經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略規(guī)劃能力，一定程度上有利于提升決策的專業(yè)化和規(guī)范化水平。

蒙牛在發(fā)現(xiàn)柴琇未能履行補(bǔ)償承諾后，迅速啟動(dòng)仲裁并免職，體現(xiàn)了“鐵血”作風(fēng)。職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)決策更依賴數(shù)據(jù)而非直覺，有利于規(guī)避創(chuàng)始人“一言堂”導(dǎo)致的戰(zhàn)略冒進(jìn)。此外，蒙牛的增持行為，顯示控股股東對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的信心，有利于穩(wěn)定融資環(huán)境。

不過，妙可藍(lán)多未來也面臨著挑戰(zhàn)：作為“奶酪第一股”，品牌認(rèn)知度高度綁定柴琇個(gè)人IP，蒙牛系全面接管后，如何保持品牌溫度與消費(fèi)者情感連接，還有待觀察；同時(shí)，蒙牛作為大型國企體系，決策鏈條較長(zhǎng)，可能削弱妙可藍(lán)多在快速變化的消費(fèi)品市場(chǎng)中的反應(yīng)速度。

奶酪行業(yè)將從"燒錢換規(guī)模"轉(zhuǎn)向“控本提效”

除了創(chuàng)始人離場(chǎng)，妙可藍(lán)多還面臨著超1億元的虧損。

妙可藍(lán)多公告稱，擬確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損失預(yù)計(jì)減少公司2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.19億元至1.266億元，將大幅減少2025年凈利潤(rùn)。

事實(shí)上，妙可藍(lán)多在2024年的凈利潤(rùn)已達(dá)到億元規(guī)模。2024年，公司歸母凈利潤(rùn)為1.14億元。最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收39.57億元，同比增長(zhǎng)10.09%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.76億元，同比增長(zhǎng)106.88%。妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由奶酪產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。2025年前三季度，奶酪業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收33.02億元，同比增長(zhǎng)約17.4%，占主營業(yè)務(wù)收入的83.9%。

因此公告提到，上述擬確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損失預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致公司2025年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。

“雖不至于全年虧損，但將顯著拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！卑匚南卜Q，創(chuàng)始人被免職的消息公布后，妙可藍(lán)多股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，1月26日盤中最高跌超4%，在一定程度上反映了市場(chǎng)信心的波動(dòng)。

記者注意到，截至公告當(dāng)日收盤，妙可藍(lán)多股價(jià)下跌1.77%，最終收?qǐng)?bào)23.33元/股。1月27日，妙可藍(lán)多股價(jià)再次下跌2.36%，截至收盤報(bào)收22.78元/股，市值為116億元。

當(dāng)前，奶酪行業(yè)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告，2023年，妙可藍(lán)多的市場(chǎng)占有率提升至25.3%，百吉福波動(dòng)下降至17.8%，伊利提升至10.1%，樂芝牛為6.4%，安佳為4.8%，卡夫食品為4%，其余品牌市場(chǎng)占有率低于3%。

蒙牛全面接管妙可藍(lán)多后，會(huì)對(duì)市場(chǎng)格局帶來哪些影響？

“柴琇的離場(chǎng)標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束，但也為中國奶酪行業(yè)的規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展打開了新空間。蒙牛的體系化賦能能否轉(zhuǎn)化為妙可藍(lán)多的第二增長(zhǎng)曲線？還有待進(jìn)一步觀察?！卑匚南舱f。

他提到，柴琇時(shí)代的激進(jìn)擴(kuò)張策略實(shí)際上壓制了伊利的追趕勢(shì)頭，蒙牛系接管后，妙可藍(lán)多可能從“燒錢換市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向“利潤(rùn)優(yōu)先”，這或?yàn)橐晾峁┝藨?zhàn)略窗口期。若伊利延續(xù)此前的激進(jìn)投入策略，可能在短期內(nèi)搶占部分市場(chǎng)份額。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪接受中國城市報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國奶酪行業(yè)高增長(zhǎng)背景下，管理層更迭短期或?qū)е聞?chuàng)新節(jié)奏階段性放緩，企業(yè)更聚焦現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)化。過往妙可藍(lán)多靠營銷廣告迅速搶占消費(fèi)者心智，但也背上了高費(fèi)率包袱。蒙牛團(tuán)隊(duì)接管后，必然優(yōu)先壓降成本、梳理渠道庫存，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也將從“燒錢換規(guī)模”轉(zhuǎn)向“控本提效”。

他表示，若伊利憑借乳業(yè)全鏈路優(yōu)勢(shì)正加速追趕，妙可藍(lán)多的戰(zhàn)略收縮，可能讓伊利在細(xì)分賽道獲得更多突破空間，三元等區(qū)域品牌則可在低溫奶酪市場(chǎng)尋找差異化機(jī)會(huì)；對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)而言，妙可藍(lán)多的治理風(fēng)波帶來了3-6個(gè)月的戰(zhàn)略窗口期，可加速細(xì)分賽道（如成人奶酪、餐飲渠道）突破，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

■來源：中國城市報(bào)記者 張阿嬙