1.財富管理需要私人信托公司

近年來，私人信托公司(Private Trust Company，簡稱 PTC) 逐漸引起國內(nèi)的關(guān)注，特別是在去年的宗氏家族糾紛中，宗氏兄弟姐妹四人達(dá)成的協(xié)議中約定將私人信托公司作為家族信托的過渡形態(tài)，更是把私人信托公司這樣一個家族財富管理的工具推向公眾視野。

私人信托公司（PTC）起源于20世紀(jì)后半葉的離岸金融中心。私人信托公司通常設(shè)立在法律框架有利的離岸司法管轄區(qū)，例如澤西島、根西島、開曼群島和英屬維爾京群島（BVI）等。

對于希望在保持治理和繼承規(guī)劃靈活性的同時，保留對信托結(jié)構(gòu)一定監(jiān)督和控制權(quán)的家族而言，私人信托公司（PTC）尤其有利。PTC將信托控制權(quán)保留在家族手中，在家族財富保護(hù)、隱私保護(hù)和傳承規(guī)劃中扮演核心角色。

2. 個案簡介——以澤西島為例

私人信托公司的典型形態(tài)出現(xiàn)在離岸地，此處以澤西島為例作簡單介紹。

（1）監(jiān)管豁免

和普通的信托公司相比，私人信托公司可享受一定程度的監(jiān)管豁免。

在澤西島，私人信托公司可享受 1998 年《澤西島金融服務(wù)法》[Financial Services (Jersey) Law 1998]規(guī)定的許可豁免，前提是它們符合特定條件。這意味著它們不受與專業(yè)信托公司同等程度的監(jiān)管。要符合此項豁免條件，PTC 必須：

--是法人實體而非個人；

--僅作為預(yù)先設(shè)定信托結(jié)構(gòu)的受托人；

--不得向指定家庭或團(tuán)體以外的第三方提供受托人服務(wù)；

--由澤西島的持牌信托公司管理；及

--向澤西島金融服務(wù)委員會 (JFSC) 通報其名稱。

其他離岸司法管轄區(qū)，例如根西島、開曼群島和英屬維爾京群島，也對 PTC 提供類似的豁免，這使得它們對尋求私密高效信托結(jié)構(gòu)的高凈值家庭極具吸引力。

（2）結(jié)構(gòu)

根據(jù)稅務(wù)考量、治理偏好和繼承規(guī)劃要求，PTC 可以采用多種結(jié)構(gòu)。

個人或家庭成員持有

在某些情況下，家庭成員或委托人（通過將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人來設(shè)立信托的人）直接持有 PTC。然而，這種方式可能會導(dǎo)致一些復(fù)雜情況，例如：

遺產(chǎn)規(guī)劃問題：如果 PTC 的所有者去世，可能需要進(jìn)行遺囑認(rèn)證，這可能會擾亂信托的運作。

稅務(wù)風(fēng)險：在某些司法管轄區(qū)，直接持有有時會產(chǎn)生意想不到的稅務(wù)責(zé)任。

目的信托持有

一種更常見且被廣泛推薦的結(jié)構(gòu)是由非慈善目的信托持有 PTC，使 PTC 成為一個獨立的信托。

在這種情況下：PTC 本身是家族信托的受托人；PTC 的唯一股東是目的信托的受托人；目的信托或基金會作為股東，確保PTC按照特定授權(quán)運作，通常能確保家族治理順暢；這種安排避免了英美國家的遺囑認(rèn)證程序，并確保了信托結(jié)構(gòu)的延續(xù)性。澤西島的許多信托公司都設(shè)有內(nèi)部目的信托，可用于持有PTC的股份。

基金會持有

一些家族選擇通過基金會持有PTC，尤其是在信托不太常見的民法法域?；饡谥卫砗屠^承規(guī)劃方面與目的信托具有類似的優(yōu)勢。

（3）管理和治理

雖然 PTC 不受信托公司全面監(jiān)管，但仍需要妥善的管理和監(jiān)督。這通常由一家持牌信托公司負(fù)責(zé)提供以下服務(wù)：

公司秘書服務(wù)（維護(hù)記錄、歸檔文件等）

董事服務(wù)，即由管理信托公司的專業(yè)人員擔(dān)任 PTC 的董事會成員確保遵守反洗錢 (AML) 和了解你的客戶 (KYC) 法規(guī)

（4）董事會組成和控制

PTC 的董事會對其治理至關(guān)重要。通常，董事會成員包括：

家族成員（確保家族利益得到考慮）；

專業(yè)受托人或法律顧問（確保遵守法律和受托責(zé)任）；以及

獨立董事（在需要時提供專業(yè)知識和公正的決策）

（4）主要優(yōu)勢

與使用專業(yè)信托公司相比，PTC 具有以下幾個優(yōu)勢：

——更強的控制力和定制化程度。PTC 允許家族或委托人通過擔(dān)任 PTC 董事會成員來更好地控制信托決策，從而確保信托資產(chǎn)的管理符合家族價值觀、傳統(tǒng)和長期目標(biāo)。

——傳承規(guī)劃和延續(xù)性。通過設(shè)立長期存續(xù)的機制——目的信托或基金會來持有 PTC，家族可以確保信托治理從一代無縫過渡到下一代。

——可轉(zhuǎn)移性。使用 PTC 意味著更容易更換服務(wù)提供商，因為持有資產(chǎn)并可能提供擔(dān)保的 PTC 受托人在整個信托結(jié)構(gòu)存續(xù)期間保持不變。

如果與為 PTC 提供受托服務(wù)的信托公司的關(guān)系惡化，客戶可以安排新的服務(wù)提供商接管 PTC 的管理。相比之下，如果由受監(jiān)管的信托公司擔(dān)任受托人，則必須將資產(chǎn)、負(fù)債以及受托人簽訂的任何合同轉(zhuǎn)移給新的受托人。如果涉及第三方融資，這可能會耗費大量成本和時間。

——決策的靈活性。家族可以指定自己偏好的顧問和專業(yè)人士，而無需受制于受監(jiān)管信托公司的政策。

對于尋求在財富管理策略中擁有更大控制權(quán)、靈活性和隱私性的高凈值個人和家族而言，私人信托公司 (PTC) 可能是一個絕佳的解決方案；然而，為了保持合規(guī)性和有效性，它們需要精心構(gòu)建和管理。

3.美國的私人信托公司

美國不少州的立法促進(jìn)了監(jiān)管寬松的私人信托公司（private trust companies）的成立，這些公司旨在擔(dān)任特定家族的一個或多個信托的受托人。在南達(dá)科他州信托公司向州銀行監(jiān)管機構(gòu)報告的2020年底共計5000億美元的信托資產(chǎn)中，有1000億美元（占20%）由私人信托公司持有。艾里斯·古德溫（Iris Goodwin）教授解釋道：

現(xiàn)在……如果實體的宗旨僅限于擔(dān)任讓一群關(guān)聯(lián)人士受益的信托之受托人，則可以設(shè)立不受監(jiān)管或“監(jiān)管寬松”的信托公司。

……家族必須建立治理結(jié)構(gòu)，以便家族能夠通過該信托公司的各個行政部門有效地控制信托基金的投資等事項。所有權(quán)通常歸屬于家族成員個人。家族成員也擔(dān)任董事會成員。董事會還可以包括長期合作的外部顧問。

私人信托公司允許整合受托人職能。原本，這些職能可能會通過指示信托（directed trust ）或委托的方式分散出去。如果家族希望保留對家族企業(yè)的控制權(quán)，或者確保家族財富在多個家族信托中進(jìn)行協(xié)調(diào)分配和投資，那么這種方式就非常理想。

古德溫教授指出，私人信托公司還可以結(jié)合“激進(jìn)的規(guī)劃技術(shù)（包括避稅技術(shù)和其他技術(shù)）……來保障和增值子孫后代的財富”。

4.私人信托公司在我國落地的可能性

在我國現(xiàn)有的法律框架和監(jiān)管框架中，私人信托公司很難有存身之處。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供多元的受托人主體，是立法者應(yīng)當(dāng)嚴(yán)肅考慮的問題。

若要承認(rèn)私人信托公司，需要對我國的公司法、信托法和相關(guān)監(jiān)管規(guī)則作一定之調(diào)整和改造。

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