講講市場。

今天市場跌麻了，幾乎無一幸免。

首先是貴金屬大幅回調(diào)，黃金、白銀劇烈波動。

白銀最慘，上周五，倫敦銀現(xiàn)盤中最大跌幅達(dá) 35.89%，收盤跌幅 26.42%，創(chuàng)近 40 年最大單日跌幅。而今天，最大跌幅又超過14%，最低觸及71.312美元，接近抹去去年全年漲幅。

黃金也從5600美元，大幅下挫，跌到4600美元，短短三天，跌幅高達(dá)17.86%。

但相對于白銀，已經(jīng)很好看了。

這就是很多讀者問我，為什么一直講黃金，而不講白銀的原因。

答案很簡單，舉個例子，黃金平臺下面有5根柱子，而白銀下面是2根柱子，你說哪個穩(wěn)？

黃金的主要邏輯基本沒變，比如全球貨幣貶值、通脹預(yù)期、地緣矛盾，以及全球債務(wù)危機(jī)和央行儲備等。

所以這次回調(diào)主要是因?yàn)榻邳S金呈現(xiàn)出一定的“泡沫化”特征，且上半年市場面臨流動性去杠桿風(fēng)險，需要清洗掉一部分“貪婪”的投機(jī)資金，但這并不足以改變黃金的慢牛方向。

其實(shí)市場大跌，并不是壞事。否則投機(jī)資金進(jìn)來，推高價格，讓投資者無從下手，也會毀掉一個市場的良性生態(tài)。只有跌下來，才能讓價格與價值匹配，走更遠(yuǎn)的路。

而對于白銀來說，主要支撐點(diǎn)是AI工業(yè)敘事。顯然整體支撐力不如黃金，但也不能過分看空，未來也會慢慢修復(fù)價值。當(dāng)然在暴跌之后，人們對潮銀會越來越謹(jǐn)慎。

再來看股市。

其實(shí)大A之前推過邏輯，春節(jié)前控盤任務(wù)應(yīng)該是4000點(diǎn)，但沒想到走了一波17連陽，從3800點(diǎn)飆到了4200點(diǎn)。顯然也不符合慢牛的特征。

所以從這幾天的寬基指數(shù)大單壓盤就能看出，其實(shí)已經(jīng)在有意控溫了。而今天跌到近4000點(diǎn)，其實(shí)也是某種意義上的標(biāo)準(zhǔn)線。短期內(nèi)，我覺得可以看到3800點(diǎn)到4100點(diǎn)左右徘徊。

其實(shí)現(xiàn)在我更關(guān)注的是節(jié)后市場，也就是3月-5月。

那時候市場流動性充沛，金融機(jī)構(gòu)喜迎開門紅，DS、具身智能、半導(dǎo)體、高端機(jī)床、電力等未來板塊，可能會推送突破性的進(jìn)展，2026年第一波政策也會相應(yīng)落地。

對于國際環(huán)境來說，3-4月份差不多也能確定美聯(lián)儲新主席身份（決定全球貨幣潮汐走向）。

所以目前的大跌，只是黎明前的一次考驗(yàn)，洗掉不堅(jiān)定和處于慌亂的投機(jī)者。而真正的開局則在節(jié)后。

但漲還是跌，這個誰都說不準(zhǔn)，只是當(dāng)下消息面的推演，一切都是概率問題，同時告訴大家，這個窗口期會發(fā)生很多事情。目前可以多去關(guān)注一些熱門板塊，或者超跌科技賽道，多關(guān)注市場動態(tài)。

總之，2026年“動蕩會成為常態(tài)”，持倉結(jié)構(gòu)必須要穩(wěn)健。

1、擁抱“確定性紅利”。

在大 A 站穩(wěn) 4000 點(diǎn)后，單純博取差價的難度在增加。這時候，高股息、高現(xiàn)金流的“中字頭”和核心制造業(yè)，是賬戶的底層防御。它們不是為了暴富，而是為了讓你在市場調(diào)整時，依然有“現(xiàn)金流入”。

2、預(yù)判“貨幣潮汐”： 3-4 月美聯(lián)儲新主席的博弈，將決定全球資產(chǎn)的“水位線”。

如果是“鴿派”，全球科技股和新興市場將迎來一次瘋狂的“估值修復(fù)”；如果是“鷹派”，則要繼續(xù)堅(jiān)守現(xiàn)金和黃金。等待下一次潮汐。畢竟川普比任何人都希望降息。

今年的開場白很殘酷，但也揭示了一個真理：

市場從不獎勵“貪婪”，它只獎勵“清醒”。

現(xiàn)在的回調(diào)，是給那些在大漲中失去理智的人上課。 對于我們來說，現(xiàn)在的任務(wù)不是恐慌和焦慮，而是“盤點(diǎn)彈藥”。

我們要等的，是節(jié)后那個“政策 + 科技 + 資金”三位一體的共振時刻。 在那之前，請保持專注力，守住核心籌碼。在這個黑暗森林般的市場里，穩(wěn)住心態(tài)，才配觀看“開局表演”。

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