在汽車產(chǎn)業(yè)鏈里，相比整車廠，動力電池供應(yīng)商或許才是更賺錢的那個。

2月2日，動力電池供應(yīng)商瑞浦蘭鈞(00666.HK)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2025年將錄得凈利潤約6.30億元至約7.30億元，相較2024年的凈虧損13.53億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。瑞浦蘭鈞在公告中表示，本年度盈利的主要原因有兩方面：一是動力及儲能電池產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，帶動收入持續(xù)增長；二是公司產(chǎn)能利用率提升與降本增效措施帶動毛利提升。

就在幾日前，動力電池供應(yīng)商國軒高科（002074.SZ）也預(yù)計2025年歸母凈利潤為25億~30億元，同比增長107.16%~148.59%。

近年來，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈不斷調(diào)整并提升盈利能力。對比整車廠，動力電池頭部企業(yè)寧德時代2023、2024年以及2025年前三季度的歸母凈利潤分別是441.21億、507.45億、490億元，而新能源汽車頭部企業(yè)的比亞迪同期歸母凈利潤分別為300.41億元、402.54億元、233.33億元，二者差距明顯。

從行業(yè)來看，寧德時代2025年上半年歸母凈利潤超過了300億元，已經(jīng)超過了15家主流上市車企歸母凈利潤之和。

乘聯(lián)分會秘書長崔東樹表示，2025年1~12月汽車行業(yè)銷售利潤率僅為4.1%，較2024年底的4.3%進(jìn)一步降低。仍處于歷史低位。其中，2025年12月汽車銷售利潤率僅1.8%更是創(chuàng)下近期低點(diǎn)，盈利下行壓力持續(xù)凸顯。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，汽車銷售利潤率下滑的主因是無序價格戰(zhàn)。在2025年下半年，工信部等相關(guān)部門加大力度“反內(nèi)卷”，不理性的價格戰(zhàn)局勢正在逐漸扭轉(zhuǎn)。但與此同時，由于存儲芯片、金屬等原材料價格上漲，車企面臨著新一輪的降本難題。

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