1月31日，國內炭黑行業(yè)龍頭企業(yè)江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“黑貓股份”）發(fā)布2025年度業(yè)績預告，報告顯示公司全年經營業(yè)績出現(xiàn)大幅滑坡，由盈轉虧。公告預計，2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.2億元至4.7億元，與上年同期盈利2513.47萬元相比，業(yè)績落差顯著。

業(yè)績“變臉”，由盈轉虧

根據(jù)預告數(shù)據(jù)，黑貓股份2025年扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損4.5億元至5億元，而上年同期虧損額為2928.91萬元。基本每股收益預計虧損0.5712元/股至0.6392元/股，上年同期則為盈利0.0342元/股。這一連串負增長的數(shù)據(jù)，揭示了行業(yè)龍頭在過去一年中面臨的嚴峻經營挑戰(zhàn)。

成本高企與需求疲軟雙重擠壓

對于此次業(yè)績大幅預虧，黑貓股份坦言，主要受行業(yè)多重不利因素疊加影響。

在原料端，作為炭黑主要原料的煤焦油，其價格在2025年全年波動劇烈且整體處于高位，導致企業(yè)生產成本端壓力持續(xù)凸顯，難以有效通過常規(guī)手段消化。

在需求端，下游輪胎行業(yè)需求支撐不足，市場復蘇乏力。這種“高成本、弱需求”的局面導致炭黑市場供需格局嚴重失衡，產品價格下行，甚至出現(xiàn)價格與成本的倒掛現(xiàn)象。這使得企業(yè)的利潤空間被大幅擠壓，最終導致整體毛利修復困難，陷入虧損泥潭。

行業(yè)整體承壓，企業(yè)積極自救

黑貓股份的虧損并非個例，而是炭黑行業(yè)整體承壓的一個縮影。同期，龍星科技、永東股份等同行業(yè)上市公司也普遍出現(xiàn)了業(yè)績下滑或虧損的情況，反映出該產業(yè)鏈正經歷一輪艱難的調整期。

面對困境，黑貓股份表示，后續(xù)將采取多項舉措改善經營狀況。公司計劃通過強化科技創(chuàng)新，優(yōu)化產品結構；深化成本管控，挖掘內部潛力；以及提升生產運營效率等方式，努力修復整體毛利水平，以期在未來走出虧損低谷，實現(xiàn)經營狀況的根本性好轉。

業(yè)內分析人士指出，炭黑行業(yè)的周期性波動加劇，倒逼企業(yè)必須加快向精細化、高端化轉型，以增強抗風險能力和市場競爭力。