新年第一個(gè)月，滬指一度觸及4190點(diǎn)高位，隨后進(jìn)入橫盤(pán)階段。目前指數(shù)在4000-4200點(diǎn)區(qū)間反復(fù)拉鋸，已持續(xù)一個(gè)月未能有效突破上方壓力位。

特別是，市場(chǎng)成交額出現(xiàn)明顯萎縮，從高峰期的近4萬(wàn)億回落至2.5萬(wàn)億水平，顯示短期追漲意愿有所減弱，資金觀望情緒漸濃。

牡丹認(rèn)為，大家要準(zhǔn)備好了，明天，A股或?qū)⒂瓉?lái)變盤(pán)？

盡管指數(shù)層面缺乏方向性突破，但結(jié)構(gòu)已發(fā)生變化。前期漲幅較大的科技類資產(chǎn)包括通信設(shè)備、人工智能等熱門(mén)賽道近期遭遇獲利回吐壓力，與此同時(shí)，沉寂許久的消費(fèi)板塊開(kāi)始攀升，白酒、旅游等細(xì)分領(lǐng)域走出獨(dú)立行情。這種高切低的輪動(dòng)特征，往往預(yù)示著市場(chǎng)正在醞釀風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

資源類板塊同樣表現(xiàn)搶眼，煤炭等周期股逆勢(shì)上漲以后，疊加金融權(quán)重股的階段性活躍，為大盤(pán)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。表明機(jī)構(gòu)資金并未撤離，而是在進(jìn)行倉(cāng)位再平衡。

另外，春節(jié)長(zhǎng)假臨近，終端消費(fèi)需求回暖帶動(dòng)相關(guān)板塊估值修復(fù)。與單純的概念炒作不同，此次消費(fèi)股的上漲具備基本面改善預(yù)期，若節(jié)后數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)蘇邏輯，或許有望形成持續(xù)性主題。

科技股的回調(diào)雖對(duì)指數(shù)形成牽制，但消費(fèi)端的接力有效對(duì)沖了下行壓力，避免了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放。

另一方面，雖然量能較峰值縮減近四成，但始終穩(wěn)定在2萬(wàn)億上方，且漲停板家數(shù)維持高位。這種縮量不縮質(zhì)的狀態(tài)，說(shuō)明市場(chǎng)并非資金在持續(xù)凈流出，而是主動(dòng)性的籌碼交換。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，高位震蕩期間的縮量整理，往往是新一輪行情啟動(dòng)前的典型特征。

雖然短期來(lái)看，4200點(diǎn)心理關(guān)口仍需時(shí)間消化，4000點(diǎn)支撐經(jīng)過(guò)多次測(cè)試已較為牢固。當(dāng)前市場(chǎng)處于上有壓力、下有承接的平衡態(tài)，向下空間有限。

尤其是從中期分析，隨著高位板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢、低位板塊估值修復(fù)展開(kāi)，市場(chǎng)有望在4100點(diǎn)區(qū)域完成蓄勢(shì)，隨后嘗試向上突破。若節(jié)后資金面配合、數(shù)據(jù)向好，不排除開(kāi)啟一輪級(jí)別較大的升勢(shì)。

牡丹預(yù)計(jì)，明天，A股或?qū)⒂瓉?lái)變化。若明天可以穩(wěn)住4000點(diǎn)，后面的趨勢(shì)有希望繼續(xù)在4100點(diǎn)震蕩，醞釀新的多頭趨勢(shì)。

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