美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新發(fā)布的年度牛群存欄報(bào)告顯示：截至2026年1月1日，美國(guó)肉用母牛數(shù)量為2761萬頭，同比下降1%，創(chuàng)下自1961年以來的最低水平。這意味著，自2019年牛群周期高點(diǎn)（3164萬頭）以來，美國(guó)已累計(jì)減少403萬頭母牛，降幅達(dá)12.7%。

更引人關(guān)注的是，本輪牛群下行周期已持續(xù)整整12年——上一次低谷出現(xiàn)在2014年，同樣由嚴(yán)重干旱引發(fā)。而如今，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期2026年或?qū)⒊蔀楸据喼芷诘摹暗撞俊保?strong>最新數(shù)據(jù)并未顯示出明確的重建信號(hào)。

一、母牛數(shù)量持續(xù)下滑，重建仍無實(shí)質(zhì)動(dòng)作

俄克拉荷馬州立大學(xué)（OSU）畜牧市場(chǎng)專家德雷爾·皮爾博士（Derrell Peel）指出：

“雖然這很可能是本輪周期的最低點(diǎn)，但要等到明年才能確認(rèn)?！?/blockquote>

數(shù)據(jù)顯示，2025年全美犢牛產(chǎn)量?jī)H為3290萬頭，是自1941年以來的最低值，且低于此前預(yù)期。所有牛類存欄類別（包括成年牛、小牛、育肥牛等）均同比下滑。

唯一亮點(diǎn)是：用于補(bǔ)充牛群的后備母牛（replacement heifers）數(shù)量微增0.9%——這是九年來首次出現(xiàn)增長(zhǎng)（上一次增長(zhǎng)是在2017年）。但皮爾博士強(qiáng)調(diào)：

“這一微弱增長(zhǎng)僅表明行業(yè)在‘觀望’，試圖穩(wěn)定當(dāng)前牛群規(guī)模，遠(yuǎn)不足以啟動(dòng)真正的擴(kuò)群?！?/blockquote>二、育肥牛供應(yīng)趨緊，價(jià)格支撐強(qiáng)勁

報(bào)告還顯示：

• 所有類型的架子牛（feeder cattle）存欄均同比下降；

• 育肥場(chǎng)（feedlot）1月存欄量同比減少3.3%；

• 場(chǎng)外待入欄的架子牛數(shù)量雖微增0.9%，但這只是因?yàn)槿ツ暾w供應(yīng)量更少，尚未全部進(jìn)欄，并非新增供給。

皮爾博士解釋：“這并不意味著牛變多了，只是節(jié)奏慢了。”

與此同時(shí)，2022至2025年間，美國(guó)肉用母牛屠宰量累計(jì)下降40.5%，2025年凈淘汰率僅為8.4%，處于歷史低位。這意味著大量高齡母牛仍在群中，未來幾年或?qū)⒚媾R集中淘汰壓力。

他預(yù)測(cè)：2026年母牛屠宰量可能企穩(wěn)甚至回升，因此即便有少量后備母牛留存，也僅能維持現(xiàn)有牛群規(guī)模，大幅擴(kuò)群幾乎不可能。

三、牛價(jià)有望繼續(xù)走高，但依賴需求支撐

“只要牛肉消費(fèi)需求保持強(qiáng)勁，供應(yīng)緊張將持續(xù)推高牛價(jià)?！逼柌┦勘硎?。

事實(shí)上，當(dāng)前美國(guó)牛肉消費(fèi)未現(xiàn)疲軟跡象。一旦行業(yè)真正開始大規(guī)模保留后備母牛以擴(kuò)群，短期供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，價(jià)格可能再上臺(tái)階。

但這一切的前提是：消費(fèi)者愿意為高價(jià)牛肉買單。

結(jié)語：耐心等待“擴(kuò)群拐點(diǎn)”

美國(guó)肉牛產(chǎn)業(yè)正站在周期轉(zhuǎn)折的十字路口。盡管底部特征初顯，但實(shí)質(zhì)性重建仍需更強(qiáng)的利潤(rùn)激勵(lì)與氣候條件配合。在那之前，高牛價(jià)、低存欄或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

行業(yè)共識(shí)正在形成：真正的牛群擴(kuò)張，可能要等到2027年甚至更晚。

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