作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

近期，光伏板塊迎來新熱點——鈣鈦礦電池概念持續(xù)升溫，相關個股如#捷佳偉創(chuàng)（300724）、#金晶科技（600586）、#杭蕭鋼構（600477）等股價顯著上漲，部分月漲幅超30%。

捷佳偉創(chuàng)股價變化（來源：百度）

在傳統(tǒng)晶硅電池陷入效率瓶頸與價格內卷之際，鈣鈦礦憑借高效率、低成本和工藝簡化等優(yōu)勢，被視為下一代光伏技術的重要方向。

那么，鈣鈦礦真能顛覆晶硅主導地位嗎？當前產業(yè)化進展如何？哪些企業(yè)真正具備競爭力？筆者今天將帶你一探究竟。

一、效率與成本雙突破，鈣鈦礦為何受矚目？

簡單來說，鈣鈦礦電池是以有機-無機雜化鹵化物為吸光層的新型光伏技術。其最大亮點在于效率提升快、材料用量少、制造成本低，被視為下一代光伏技術的重要發(fā)展方向。

鈣鈦礦電池結構

數(shù)據最能說明問題，在轉換效率方面，單結晶硅電池實驗室效率已達26.7%，逼近理論極限（約29.4%）。而鈣鈦礦單結電池實驗室效率已突破30%（如南京大學全鈣鈦礦疊層達30.1%），晶硅/鈣鈦礦疊層結構更高達34.85%，遠超晶硅單結極限。

晶硅電池效率已經接近極限（來源：CPIA）

而走出實驗室，在量產端，截至2025年底，國內領先企業(yè)鈣鈦礦組件量產效率達25%–27%，略高于主流PERC晶硅組件（23%–25%）。據專業(yè)機構測算，預計到2027年，量產效率有望突破30%，主要通過疊層技術實現(xiàn)。

成本方面，鈣鈦礦電池更具優(yōu)勢。晶硅電池中硅片成本占比40%–50%，而鈣鈦礦薄膜厚度僅100–500納米，材料消耗極低。當前晶硅組件生產成本約0.9–1.1元/瓦，而鈣鈦礦中試線成本已降至0.6–0.8元/瓦，GW級量產目標成本為0.3–0.4元/瓦，長期有望降至0.2元/瓦以下。

此外，鈣鈦礦制程更短，采用溶液涂布或印刷工藝，設備投資約為晶硅產線的1/3；柔性好，適用于BIPV、車載、便攜電源等場景；弱光性能也優(yōu)于晶硅，在陰天或清晨發(fā)電量高出20%–30%。

政策層面亦強力支持。2025年8月，官方發(fā)布的文件中明確提出，到2030年新型電池（含鈣鈦礦）產能占比超20%。截至2025年底，據筆者粗略統(tǒng)計，全國超過15個省份出臺專項政策，累計扶持資金超200億元。

二、企業(yè)加速投入

從鈣鈦礦電池的產能來看，據中商產業(yè)研究院的數(shù)據，2024年中國鈣鈦礦電池新增產能約2GW，2025年中國鈣鈦礦電池新增產能將達4GW，2030年將達161GW，市場成長性還是非常可觀的。

市場規(guī)模方面，2025年中國鈣鈦礦電池市場規(guī)模35億元，2030年將達到950億元，屆時基本快成為千億級別的市場了。

據筆者粗略統(tǒng)計，目前全球已有80余家企業(yè)布局鈣鈦礦，其中30余家為上市公司，覆蓋設備、材料、組件全鏈條。

捷佳偉創(chuàng)作為國內鈣鈦礦設備龍頭，具備提供鈣鈦礦電池整線設備及工藝解決方案能力，目前已成功實現(xiàn)交付。2025 年前三季度，行業(yè)整體低迷，捷佳偉創(chuàng)卻依舊保持著增長的態(tài)勢。公司實現(xiàn)營收131.1億元，同比微增6.17%，實現(xiàn)凈利潤 26.88 億元，同比增長 32.9%。

在行業(yè)營收普遍下滑的背景下，這一增長顯得尤為珍貴。公司在常州成功搭建了鈣鈦礦中試線，集成了公司所有相關設備，滿足單結電池及疊加電池的全部生產工藝需求。

捷佳偉創(chuàng)營業(yè)收入變化（來源：同花順）

除此之外，金晶科技供應高透光TCO導電玻璃（透光率>92%，平整度<0.1mm），是鈣鈦礦關鍵材料供應商。畢竟，TCO導電膜玻璃是鈣鈦礦電池的核心輔料之一，目前占鈣鈦礦電池總成本的30%以上，公司在淄博和滕州分別布局一條TCO玻璃產線。

#協(xié)鑫集成（002506）也不甘落后，公司的GTC鈣鈦礦疊層電池技術實現(xiàn)突破，其光電轉換效率已達到33.31%。據筆者了解，擁有33%以上光電轉換效率技術能力的企業(yè)則是極少數(shù)。

三、冷靜看待：三大挑戰(zhàn)不容忽視

盡管前景廣闊，但也不是說鈣鈦礦產業(yè)未來就會一帆風順了。

比如在穩(wěn)定性方面，，鈣鈦礦在高溫高濕環(huán)境下易衰減，目前主流產品壽命約15–20年，低于晶硅的25–30年。雖有企業(yè)通過封裝優(yōu)化、界面鈍化等手段提升耐久性，但尚未大規(guī)模通過標準認證。

再比如在量產良率方面，2025年行業(yè)平均產能利用率約45%，良率70%–80%，遠低于晶硅的95%以上，主因大面積薄膜均勻性控制難，未來還有很大的提升空間。

最后，據筆者了解，超20家企業(yè)宣布擴產，2026年規(guī)劃產能將超過3GW，若未來需求不及預期，可能引發(fā)價格戰(zhàn)，擠壓利潤。

此外，部分公司鈣鈦礦業(yè)務占比不足10%，業(yè)績貢獻有限，投資者也需“睜大眼睛”。

綜上所述，短期內，鈣鈦礦預計難以完全替代晶硅，更可能通過疊層技術率先商業(yè)化，并在柔性、建筑一體化等細分場景突破。隨著穩(wěn)定性提升與量產工藝成熟，2026–2028年是關鍵驗證期。不少投資者預測，2028年到2030年鈣鈦礦電池或許將迎來規(guī)模化商業(yè)突破。

所以，現(xiàn)在就說鈣鈦礦電池已經站上了金字塔頂端，或許為時尚早。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。