春節(jié)前的最后一個(gè)交易周即將來臨，目前市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)多空爭(zhēng)奪方向的行情，滬指在4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口反復(fù)拉鋸以后繼續(xù)下跌，使得4000點(diǎn)位置已成為判斷中期趨勢(shì)的核心分水嶺，站穩(wěn)則多頭格局延續(xù)，失守則空頭風(fēng)險(xiǎn)積聚。

值得慶幸的是，近一個(gè)月來指數(shù)始終運(yùn)行在該點(diǎn)位上方，說明多方依然掌控著盤面主導(dǎo)權(quán)。盡管短期存在技術(shù)性回調(diào)壓力，但深跌空間相對(duì)有限，震蕩回升的概率正在加大。

換言之，市場(chǎng)正站在中期方向選擇的臨界點(diǎn)，改變運(yùn)行格局的波動(dòng)正在悄然醞釀。牡丹認(rèn)為，無需等下周開盤了，市場(chǎng)已清晰，下周一行情已可預(yù)見！

投資者需提前做好策略應(yīng)對(duì)，4000點(diǎn)支撐位的有效性將直接決定節(jié)后行情的高度。支撐這一判斷的，是近期傳來的兩則重要信號(hào)。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，股票主觀多頭策略私募平均倉(cāng)位已攀升至79%，環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn)。更值得關(guān)注的是，倉(cāng)位在五成以上的私募占比高達(dá)94%，且仍在環(huán)比上行。

這組數(shù)據(jù)傳遞出清晰信號(hào)，盡管滬指在4200點(diǎn)一線遭遇明顯阻力，但專業(yè)投資者對(duì)后市的樂觀預(yù)期并未消退。

與此同時(shí)，融資融券市場(chǎng)呈現(xiàn)另一番景象。兩融余額雖連續(xù)五個(gè)交易日收縮，但1月份新開賬戶數(shù)同比激增超150%。

融資余額的階段性回落與新開戶數(shù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)形成鮮明反差，恰恰說明當(dāng)前市場(chǎng)處于高換手、高分歧狀態(tài)，存量資金謹(jǐn)慎觀望，增量資金卻跑步入場(chǎng)。這種結(jié)構(gòu)性特征，決定了指數(shù)難以出現(xiàn)持續(xù)性殺跌，調(diào)整更多體現(xiàn)為熱點(diǎn)切換而非趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。

另外，貴金屬市場(chǎng)近期劇烈波動(dòng)，黃金、白銀在創(chuàng)出階段新高后快速回撤，尤其是白銀已跌回近期震蕩區(qū)間下沿。這一變化直接拖累A股貴金屬板塊表現(xiàn)，并對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成階段性壓制。

疊加美股科技股高位震蕩、春節(jié)長(zhǎng)假效應(yīng)臨近，場(chǎng)內(nèi)資金參與意愿趨于保守，題材股活躍度明顯下降。

觀察盤面可見，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板，均缺乏發(fā)動(dòng)強(qiáng)攻的動(dòng)力，指數(shù)維持窄幅震蕩。若后續(xù)題材概念持續(xù)承壓，而資金進(jìn)一步向高股息防御板塊集中，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化的格局或?qū)⒀永m(xù)。

牡丹預(yù)計(jì)，私募高倉(cāng)位與兩融余額的背離，揭示當(dāng)前位置多空分歧加劇，節(jié)前題材退潮背后或隱含機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股的布局動(dòng)作。在春節(jié)長(zhǎng)假這一特殊時(shí)間節(jié)點(diǎn)，上述兩大因素交織影響，若滬指能夠守住4000點(diǎn)防線，節(jié)后隨著不確定性消退、增量資金回流，市場(chǎng)有望迎來一輪更具爆發(fā)力的上攻行情，

下周一很可能是多空繼續(xù)博弈的行情。

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