總第4496期

作者 |餐飲老板內(nèi)參 內(nèi)參君

2025年，

百勝中國(guó)“殺瘋了”

百勝中國(guó)發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，又是一個(gè)“王炸業(yè)績(jī)”。業(yè)績(jī)一出，股價(jià)暴漲了11.42%。

2025年，公司營(yíng)收117.97億美元（約合819億元人民幣），同比增長(zhǎng)4%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到13億美元（約合90億元人民幣），同比實(shí)現(xiàn)11%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)則是9.29億美元（約合64.23 億元人民幣），同比增長(zhǎng)2%。

餐飲不斷承壓下，2025年百勝中國(guó)迎來(lái)了整體規(guī)模、同店銷(xiāo)售與盈利能力的同步增長(zhǎng)?；乜雌浣迥昶放频臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)，在2022年的波動(dòng)之后，一直是穩(wěn)健增長(zhǎng)。

肯德基與必勝客是百勝中國(guó)業(yè)績(jī)的“兩大支柱”，增長(zhǎng)勢(shì)頭并駕齊驅(qū)。

2025年，肯德基系統(tǒng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)了5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%至13億美元。必勝客本年度系統(tǒng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)4%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19%至1.83億美元。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，一方面是門(mén)店的持續(xù)擴(kuò)張，三年間新增門(mén)店5154家，持續(xù)撬動(dòng)市場(chǎng)增量；另一方面則是在成本端的“精打細(xì)算”，餐廳開(kāi)支占比從85.9%優(yōu)化至83.7%，成本管控成效顯著。

在百勝中國(guó)首席執(zhí)行官屈翠容看來(lái)，這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)自前后端端的整合與新機(jī)遇的把握，“我們的多品牌組合、多元化的門(mén)店模式和豐富的餐品，使我們能夠觸達(dá)更多客群，并在后端服務(wù)廣泛多樣的地點(diǎn)?！?/strong>

門(mén)店數(shù)量的增長(zhǎng)似乎與當(dāng)前餐飲品牌的“收縮現(xiàn)狀”相悖，但深入探究，我們不難發(fā)現(xiàn)，百勝中國(guó)的規(guī)模增長(zhǎng)用以新的方式開(kāi)啟，同時(shí)，外賣(mài)這一渠道，正撐起總收入的“半壁江山”。

百勝中國(guó)的增長(zhǎng)，正圍繞著更契合的門(mén)店模型、更精準(zhǔn)的場(chǎng)景定位、更深度的渠道運(yùn)營(yíng)展開(kāi)。

這背后，是每一筆運(yùn)營(yíng)賬單的精準(zhǔn)核算。如百勝中國(guó)CEO屈翠容的理念一樣，經(jīng)營(yíng)就是數(shù)學(xué)問(wèn)題：哪些訂單補(bǔ)貼能賺錢(qián)，哪些卡在盈虧平衡點(diǎn)上，哪些肯定虧錢(qián)——這樣的生意肯定不能做。

“輕量化”模式，

已成餐飲開(kāi)店新主流

賣(mài)火鍋的開(kāi)始賣(mài)糖水、賣(mài)炸雞，做粵菜的開(kāi)出了小酒館，賣(mài)奶茶的賣(mài)起了螺螄粉，餐飲品牌的副牌之路，顯得匆忙、雜亂，有些慌不擇路。

但回看2025年的百勝中國(guó)，副牌策略卻很成功，在整體的打造策略上，以“輕量化”的門(mén)店模型觸發(fā)了增長(zhǎng)。

百勝中國(guó)2025年新增1706家新店，門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至18101家，覆蓋中國(guó)2500余座城鎮(zhèn)。

一類(lèi)，是店中店模式。

依托店中店（也就是肩并肩模式），肯悅咖啡得以快速鋪開(kāi)，從2024年的700家增至2025年的2200多家，增長(zhǎng)了3倍之多。在每周一款新品的推動(dòng)下，單店日均銷(xiāo)售杯數(shù)同比增長(zhǎng)了25%。

聚焦輕食賽道的KPRO（肯律輕食），為消費(fèi)者提供能量碗、意面碗和超級(jí)食物酸奶昔等產(chǎn)品，一年內(nèi)新增了200家門(mén)店，還為肯德基母店帶來(lái)雙位數(shù)的銷(xiāo)售提升。

不只是百勝中國(guó)，庫(kù)迪、挪瓦咖啡等品牌，都在以“店中店”模式加速擴(kuò)張。在2025年官宣開(kāi)出萬(wàn)店的挪瓦咖啡，其模式是和肩并肩類(lèi)似的“便利店寄生模式”，在便利店中設(shè)置咖啡制作和售賣(mài)點(diǎn)位。這一模式能幫助品牌短時(shí)間實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

還有就是必勝客WOW，將大店開(kāi)小，定位往下探。

2025年，是必勝客爆發(fā)的一年，凈新增了444家門(mén)店，創(chuàng)歷史新高，門(mén)店數(shù)到了4168家。同時(shí)，餐廳利潤(rùn)率擴(kuò)大80個(gè)基點(diǎn)至12.8%，帶動(dòng)其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率增長(zhǎng)至7.9%，創(chuàng)2016年美國(guó)上市以來(lái)新高。

在拓店方面，必勝客進(jìn)入了200多個(gè)新城市，其中一半以上都是WOW模式。通過(guò)更低資本支出（單個(gè)WOW門(mén)店的資本開(kāi)支約為65萬(wàn)至85萬(wàn)元人民幣）、精簡(jiǎn)營(yíng)運(yùn)與簡(jiǎn)化菜單，WOW模式幫助百勝進(jìn)入到更多低線城市。

這之外，百勝中國(guó)還試水了「雙子星」模式，如肯德基與必勝客排排站。

這一模式能以較輕的資本投入帶來(lái)新增銷(xiāo)售和利潤(rùn)，如一對(duì)雙子店的資本開(kāi)支約為 70 至 80 萬(wàn)元人民幣，成本縮減，門(mén)店數(shù)卻是加倍的。去年雙子星的門(mén)店數(shù)是40對(duì)，今年開(kāi)店節(jié)奏將加快。

這些“輕量化” 開(kāi)店模式，本質(zhì)上是通過(guò)降低單店投入、復(fù)用已有資源，實(shí)現(xiàn)快速規(guī)?；?/strong>。這種模式尤其適合下沉市場(chǎng)。低線城市消費(fèi)能力穩(wěn)步提升，但對(duì)租金、人工成本更為敏感，輕量化店型能夠以更低的風(fēng)險(xiǎn)觸達(dá)增量客群。

外賣(mài)收入，

撐起了近“半壁江山”

在外賣(mài)大戰(zhàn)卷起風(fēng)沙迷人眼，又留一地狼藉之時(shí)，我們卻驚喜地發(fā)現(xiàn)，外賣(mài)是百勝中國(guó)非常亮眼的一筆，幾乎撐起了總收入的“半壁江山”。

財(cái)報(bào)顯示，2025年，百勝中國(guó)外賣(mài)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)25%，外賣(mài)銷(xiāo)售約占公司餐廳收入的48%，較去年的39%明顯提升。

其中，肯德基外賣(mài)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)26%，約占肯德基公司餐廳收入的48%；必勝客外賣(mài)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)22%，約占必勝客公司餐廳收入的47%。更矚目的是，兩大品牌的外賣(mài)占比在2025年第四季度雙雙突破50%，肯德基達(dá)53%，必勝客達(dá)54%。

值得注意的是，肯德基與必勝客的外賣(mài)業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)三年穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2025年外賣(mài)大戰(zhàn)打得火熱，百勝中國(guó)作為餐飲頭部企業(yè)，在這場(chǎng)混戰(zhàn)中吃到了一部分紅利。

對(duì)于外賣(mài)大戰(zhàn)，百勝中國(guó)是相對(duì)謹(jǐn)慎的。此前屈翠容接受媒體采訪時(shí)談到，在此次外賣(mài)補(bǔ)貼大戰(zhàn)中，“我們都會(huì)細(xì)算，看對(duì)利潤(rùn)的具體影響到底如何”，依此進(jìn)行不同的安排。

百勝中國(guó)首席財(cái)務(wù)官丁曉則直言：“從長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為當(dāng)前整個(gè)外賣(mài)平臺(tái)的補(bǔ)貼競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)規(guī)模較大的商家來(lái)說(shuō)是有利的。商家擁有與多個(gè)平臺(tái)合作的選擇權(quán)，同時(shí)在補(bǔ)貼期間，我們顯然也能抓住機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取一些長(zhǎng)期利益。”

不過(guò)，外賣(mài)業(yè)務(wù)的快速上漲，也帶來(lái)了成本端的剛性壓力。為此，2026年1月，肯德基對(duì)部分外送產(chǎn)品價(jià)格做出小幅上調(diào)，平均金額為0.8元。業(yè)績(jī)會(huì)上屈翠容對(duì)此次調(diào)價(jià)做出回應(yīng)：“這次價(jià)格調(diào)整，有助于部分抵消因外賣(mài)占比提升所帶來(lái)的騎手成本上漲?！?/strong>

2025年以來(lái)，更多平臺(tái)加碼外賣(mài)市場(chǎng)，對(duì)餐飲行業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局也帶來(lái)了更深入的改變。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年餐飲外賣(mài)市場(chǎng)規(guī)模突破1.8萬(wàn)億元，占餐飲總收入比重達(dá)32%。百勝中國(guó)48%的外賣(mài)占比，以及外賣(mài)成本的精細(xì)化管理，給行業(yè)帶來(lái)了新的啟發(fā)。

如今的外賣(mài)已經(jīng)不只是餐飲門(mén)店的渠道補(bǔ)充，而是全方位考驗(yàn)品牌供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)效率、成本精細(xì)化管控能力的核心競(jìng)技場(chǎng)。

餐飲行業(yè)，

進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)時(shí)代

百勝中國(guó)給出了當(dāng)前餐飲更新的增長(zhǎng)答案，在巨大的市場(chǎng)趨勢(shì)下，仍大有可為。比如，更輕量化的品牌拓展模式，更契合當(dāng)代市場(chǎng)的增長(zhǎng)模型打造……這些更精細(xì)化的餐飲運(yùn)營(yíng)思路，仍值得餐飲人借鑒。

另一家與百勝中國(guó)一樣，同樣在深入“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”上取得了不錯(cuò)成績(jī)的，就是南城香。2025年，南城香銷(xiāo)售額減少0.95%，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)101%。

此前面臨增收不增利的南城香主要做了3件事：

一是人員的效率提升，2025 年，南城香總部指揮中心人員更換率 30%，營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)更換率 80%，店長(zhǎng)更換率 20%，被更換的人員，大部分重返一線門(mén)店。

二是升級(jí)2.0 門(mén)店，取消了超時(shí)免單，強(qiáng)調(diào) " 明廚現(xiàn)炒、安心實(shí)惠 "。在菜單上，一方面砍掉了晚餐小火鍋等對(duì)利潤(rùn)提升有限的產(chǎn)品，增加了三杯雞、辣椒炒肉等現(xiàn)炒“硬菜”；另一方面解綁套餐，轉(zhuǎn)向高品質(zhì)單品。

三是在供應(yīng)鏈繼續(xù)深耕，2026 年，南城香的智能炒菜機(jī)將再度升級(jí)；新型電烤串設(shè)備已研發(fā)成功并準(zhǔn)備全面推開(kāi)；將繼續(xù)投入迭代蒸菜設(shè)備；中央廚房也將同步升級(jí)，進(jìn)一步提升標(biāo)準(zhǔn)化能力。

無(wú)論是百勝中國(guó)，還是南城香，都給出了餐飲下半場(chǎng)的增長(zhǎng)答案。只有持續(xù)打磨單店的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，從每一項(xiàng)具體的成本中摳利潤(rùn)，迭代更符合消費(fèi)者當(dāng)下需求的門(mén)店模式，才能穿越新的餐飲周期。