方正證券股份有限公司（證券代碼：601901）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤38.6億元至40.8億元，較2024年22.07億元同比增長75%至85%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤35.0億元至37.7億元，同比增長25%至35%。這一業(yè)績表現(xiàn)遠超行業(yè)平均水平，顯示公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)優(yōu)化方面取得顯著成效。

業(yè)績預(yù)增數(shù)據(jù)顯示，方正證券2025年盈利能力實現(xiàn)大幅提升。值得注意的是，公司凈利潤增速顯著高于扣非凈利潤增速，這一差異主要源于2024年非經(jīng)常性損益基數(shù)較低（2024年扣非凈利潤高于凈利潤）。若以扣非凈利潤衡量，公司主營業(yè)務(wù)實際增長25%至35%，這一增速在證券行業(yè)中仍屬優(yōu)異表現(xiàn)，反映公司主營業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量的實質(zhì)性改善。

公告明確指出，業(yè)績增長的主要原因是財富管理與子公司業(yè)務(wù)收入同比增加。這表明公司財富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成效顯著，在券商傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金率持續(xù)下滑的行業(yè)背景下，成功實現(xiàn)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

財富管理業(yè)務(wù)具有收入穩(wěn)定、客戶黏性強的特點，其占比提升有助于平滑業(yè)績波動，降低對市場交易量的依賴。方正證券通過產(chǎn)品創(chuàng)新、投顧服務(wù)升級和渠道建設(shè)，提升客戶資產(chǎn)規(guī)模和管理費收入，逐步擺脫"看天吃飯"的行業(yè)困境。

子公司業(yè)務(wù)的協(xié)同增長也是業(yè)績提升的重要因素。方正證券旗下?lián)碛衅谪?、直投、國際等子公司，形成綜合金融服務(wù)平臺。在2025年市場環(huán)境向好的背景下，各子公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，在資產(chǎn)管理、投資銀行、跨境業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，為公司整體業(yè)績增長提供多引擎驅(qū)動。

特別是子公司業(yè)務(wù)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局，如私募股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、衍生品業(yè)務(wù)等，為公司帶來新的利潤增長點。這種多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)增強公司的抗風(fēng)險能力，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

公司持續(xù)貫徹"快速發(fā)展、高效經(jīng)營、揚長補短"的經(jīng)營方針，在保持業(yè)務(wù)快速增長的同時，注重經(jīng)營效率提升。這一戰(zhàn)略定位使公司能夠在行業(yè)競爭中找準自身優(yōu)勢，實現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展。

在建設(shè)金融強國、支持新質(zhì)生產(chǎn)力、服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的政策引領(lǐng)下，方正證券積極把握資本市場改革機遇，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。通過揚長補短，公司在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，加快補齊創(chuàng)新業(yè)務(wù)短板，實現(xiàn)全面發(fā)展。

2025年，資本市場深化改革持續(xù)推進，全面注冊制完善，證券市場活力增強，為券商業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境。居民財富管理需求增長、機構(gòu)投資者隊伍壯大、資本市場雙向開放擴大等趨勢，為券商行業(yè)帶來新發(fā)展機遇。

展望未來，方正證券需要繼續(xù)深化財富管理轉(zhuǎn)型，提升綜合金融服務(wù)能力。特別是在金融科技應(yīng)用、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶服務(wù)體系建設(shè)等方面需要加大投入，以鞏固和提升市場競爭力。

從估值角度看，方正證券目前市盈率處于行業(yè)合理水平，業(yè)績增長確定性較強。公司財富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，具備長期投資價值。

投資者可重點關(guān)注公司財富管理業(yè)務(wù)AUM增速、子公司業(yè)務(wù)貢獻占比、ROE改善情況等指標。同時需要關(guān)注市場波動對業(yè)績的影響風(fēng)險，以及行業(yè)競爭加劇帶來的挑戰(zhàn)。

本次業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)僅為初步測算結(jié)果，具體數(shù)據(jù)以經(jīng)審計的年度報告為準。但總體來看，方正證券2025年的業(yè)績預(yù)增符合市場預(yù)期，體現(xiàn)了一家中型券商通過戰(zhàn)略聚焦實現(xiàn)快速發(fā)展的成功路徑。隨著資本市場改革深入推進，公司有望憑借清晰的戰(zhàn)略定位和高效的執(zhí)行力，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。