AI資本局-石韜

北京時(shí)間2月12日凌晨，中國AI圈的“春節(jié)檔”提前爆火。

先是剛剛上市滿月的智譜AI，破天荒地發(fā)布了一封“調(diào)價(jià)函”，宣布對旗下核心Coding模型及GLM-5部分API進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，漲幅30%起步。幾乎在同一時(shí)間，DeepSeek宣布其上下文窗口從128K暴力拉升至1M（百萬級）Token，試圖通過技術(shù)冗余直接封死對手的溢價(jià)空間。

筆者深刻感覺到， 這一漲一卷之間，宣告了中國AI產(chǎn)業(yè)一個(gè)時(shí)代的終結(jié)：那個(gè)靠融資驅(qū)動、全員免費(fèi)、蒙眼狂奔的“草莽期”徹底結(jié)束了。取而代之的，是極其殘酷的 商業(yè)變現(xiàn)壓力與技術(shù)護(hù)城河肉搏。

智譜漲價(jià)：二級市場不相信“為愛發(fā)電”

智譜AI此次漲價(jià)，在行業(yè)內(nèi)引起了不小的震動。在大廠們都在通過大額紅包搶C端市場的當(dāng)下，智譜敢于“逆市漲價(jià)”，底氣和壓力并存。

1. 財(cái)報(bào)壓力是第一推手。 作為港股新貴，智譜AI市值目前維持在1500億港元上下。但2025年財(cái)報(bào)顯示，算力投入與營收之間仍存在巨大的鴻溝。港股投資者不是硅谷創(chuàng)投，他們對故事不感興趣，凈利潤才是他們的追求。智譜必須證明，其模型能力已經(jīng)從“好玩的玩具”變成了“生產(chǎn)力工具”，而生產(chǎn)力工具天然是有溢價(jià)權(quán)的。

2. 篩選“金主”，拋棄“羊毛黨”。 大模型的推理成本極高。智譜此次漲價(jià)主要針對Coding和復(fù)雜Agent場景，這實(shí)際上是在進(jìn)行客戶分層。它不再需要那些只會在網(wǎng)頁端問“今天天氣怎么樣”的普通用戶，它需要的是愿意為高階代碼生成、自動化工作流付費(fèi)的B端企業(yè)和高凈值開發(fā)者。

如果說智譜是在做“商業(yè)加法”，DeepSeek就是在做“技術(shù)減法”。

此次DeepSeek將上下文拉升至1M Token，其戰(zhàn)略意圖非常明顯： 通過極高的技術(shù)參數(shù)，抵消競爭對手的品牌溢價(jià)。

1 M意味著什么？ 意味著你可以把一整家公司的財(cái)報(bào)往事、或者是幾百萬行的源代碼一次性“喂”給AI，而不丟失任何細(xì)節(jié)。

而這正是DeepSeek此前論文的落地成果，更為極致的成本控制，而且不知道大家還記不記得，2024年的大模型價(jià)格戰(zhàn)，也是當(dāng)時(shí)還沒有爆發(fā)的DeepSeek發(fā)起的。

如今，當(dāng)智譜因?yàn)槌杀緣毫Ρ黄葷q價(jià)時(shí)，DeepSeek卻在加量不加價(jià)。這種“技術(shù)降本”帶來的侵略性，讓很多還在溫室里的初創(chuàng)公司感到窒息。

行業(yè)影響：AI軍備競賽進(jìn)入“分層期”

而這兩則消息，也反映出中國AI產(chǎn)業(yè)鏈正在發(fā)生三個(gè)深層次的裂變：

第一，大模型不再是“百米賽”，而是“馬拉松加杠桿”。大廠之外， 智譜、DeepSeek和MiniMax已經(jīng)形成了第一梯隊(duì)。他們不僅在卷參數(shù)，更在卷“商業(yè)閉環(huán)”。對于那些還在拿融資、沒上市、沒穩(wěn)定客戶的二三線模型廠商來說，留給他們的算力券和時(shí)間都不多了。

第二，“端側(cè)”與“云端”的徹底分流。 智譜的策略很清晰：云端模型要做最強(qiáng)、最貴、最專業(yè)。而與此同時(shí)，阿里千問、小米等廠商正在猛攻手機(jī)、PC等端側(cè)模型。未來，AI將不再是一個(gè)統(tǒng)一的市場，而是分為“高精尖的生產(chǎn)力云端服務(wù)”和“平民化的終端嵌入服務(wù)”。

第三，算力成本的物理制約開始顯現(xiàn)。 別被所謂的“算法優(yōu)化”騙了。模型越強(qiáng)、推理量越大，電費(fèi)和算力卡錢就越多。智譜的漲價(jià)，從本質(zhì)上說是電力和芯片成本向終端用戶的傳導(dǎo)。AI資本局預(yù)測，2026年可能會出現(xiàn)一波AI API的集體調(diào)價(jià)潮。

中國AI的“成人禮”

“大模型公司不可能永遠(yuǎn)活在PPT里，它們必須學(xué)會自己找飯吃?！?/p>

智譜的漲價(jià)是“勇敢者的游戲”，它試圖打破“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)必須免費(fèi)”的陳舊觀念；DeepSeek的百萬長文本則是“技術(shù)流的肌肉秀”，它證明了中國公司在底層架構(gòu)上已經(jīng)具備了硬剛OpenAI和Google的實(shí)力。

很明顯，這個(gè)春節(jié)，中國的AI圈沒有鞭炮，但最熱鬧。