2026年2月，雙良節(jié)能（600481）宣布獲得3個(gè)海外重大訂單，共計(jì)12臺(tái)高效換熱器設(shè)備，將專(zhuān)用于SpaceX星艦發(fā)射基地?cái)U(kuò)建配套的燃料生產(chǎn)系統(tǒng)。這是繼前期合作后，該產(chǎn)品再度應(yīng)用于SpaceX星艦發(fā)射基地，標(biāo)志著中國(guó)高端裝備在國(guó)際商業(yè)航天領(lǐng)域的深度滲透，充分印證了海外客戶(hù)對(duì)雙良節(jié)能產(chǎn)品可靠性的高度信任。

星艦基地?cái)U(kuò)建加速推進(jìn)

SpaceX正全力加速星艦發(fā)射能力建設(shè)，計(jì)劃在佛羅里達(dá)州卡納維拉爾角新建三座發(fā)射臺(tái)，分別毗鄰NASA肯尼迪航天中心LC-39A發(fā)射場(chǎng)及卡納維拉爾角太空軍基地LC-37發(fā)射場(chǎng)。隨著星艦發(fā)射頻次持續(xù)提升，相關(guān)裝備供應(yīng)鏈迎來(lái)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)機(jī)遇，雙良節(jié)能的高效換熱器設(shè)備將在燃料生產(chǎn)系統(tǒng)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，確保發(fā)射基地的高效穩(wěn)定運(yùn)行。

技術(shù)實(shí)力獲國(guó)際認(rèn)可
該系列訂單不僅體現(xiàn)了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)雙良節(jié)能技術(shù)實(shí)力與交付體系的高度認(rèn)可，也為中國(guó)高端制造進(jìn)一步融入全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈注入強(qiáng)勁動(dòng)力。雙良節(jié)能的高效換熱器產(chǎn)品在全球大型空分裝置中應(yīng)用廣泛，并加速拓展地?zé)岚l(fā)電、二氧化碳儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域，是多家知名跨國(guó)公司的長(zhǎng)期供應(yīng)商。

未來(lái)展望：持續(xù)拓展全球市場(chǎng)
未來(lái)，雙良節(jié)能將依托高端裝備硬核實(shí)力，持續(xù)加強(qiáng)與世界500強(qiáng)企業(yè)的緊密合作，撬動(dòng)更廣闊的海外市場(chǎng)。此次訂單是繼為中東地區(qū)最大多晶硅項(xiàng)目提供百余套系列裝備后，雙良國(guó)際化戰(zhàn)略的又一重要里程碑，彰顯了中國(guó)智造在全球高端裝備領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

雙良節(jié)能第三季度單季 ?：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 ?16.88億元?，同比下降49.86%。

?前三季度累計(jì)?：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 ?60.76億元?，同比下降41.27%。

盡管營(yíng)收持續(xù)承壓，主要受光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格低迷影響，但下滑幅度較上半年有所收窄，顯示業(yè)務(wù)調(diào)整逐步見(jiàn)效。

• ?第三季度歸母凈利潤(rùn)?：?盈利5317.79萬(wàn)元?，同比增長(zhǎng)164.75%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

• ?扣非凈利潤(rùn)?：

• • 第三季度：270.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.08%。

  • 前三季度：虧損6.00億元，同比減虧8.88億元。

扭虧主要得益于硅片價(jià)格回暖、成本控制見(jiàn)效及存貨跌價(jià)損失沖回，主營(yíng)業(yè)務(wù)“造血”能力初現(xiàn)修復(fù)跡象。

• ?第三季度毛利率?：?20.43%?，同比提升9.13個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比大幅提升21.74個(gè)百分點(diǎn)。

• ?前三季度整體毛利率?：6.73%，同比上升7.11個(gè)百分點(diǎn)。

• ?第三季度凈利率?：3.05%，較上年同期提升5.57個(gè)百分點(diǎn)。

毛利率顯著回升，反映公司在降本增效與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

• ?經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額?：?17.49億元?，同比增長(zhǎng)262.63%。

• ?每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流?：0.93元，同比增幅達(dá)262.37%。

現(xiàn)金流大幅改善是三季報(bào)最大亮點(diǎn)，表明公司回款能力增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升，對(duì)高負(fù)債環(huán)境下的資金鏈安全至關(guān)重要。

• ?資產(chǎn)負(fù)債率?：截至2025年9月末，為?81.91%?，雖仍處高位，但較2024年末的82.77%略有回落。

• ?貨幣資金?：約43.35億元。

• ?流動(dòng)比率?：0.6，?速動(dòng)比率?：0.5，短期償債壓力仍存。

1. ?
   公司在發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)，宣布終止原定25.6億元的38GW單晶硅拉晶項(xiàng)目定增計(jì)劃，轉(zhuǎn)而推出?募資不超過(guò)12.92億元?的新預(yù)案，資金投向：

• 零碳智能化制造工廠（4.93億元）

• 年產(chǎn)700套綠電智能制氫裝備（2億元）

• 研發(fā)項(xiàng)目（2.14億元）

• 補(bǔ)充流動(dòng)資金（3.85億元）

?氫能業(yè)務(wù)取得突破?
電解槽產(chǎn)品已獲AWCA、ACME等國(guó)際客戶(hù)認(rèn)可，在手訂單約7億元，預(yù)計(jì)2026年將超15億元。

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