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相信很多風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的朋友，現(xiàn)在都面臨著一個(gè)頭疼的問題：現(xiàn)在銀行利率太低，不想繼續(xù)存，錢還能放在哪？

三年前，三年期定存利率還有2.75%，算是不錯(cuò)的收益，現(xiàn)在這批存款陸續(xù)到期了，而利率卻大幅下降了�，F(xiàn)在你去續(xù)存，同樣期限的利率只有1.4%左右，整整少了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

A股整體已經(jīng)來(lái)到了高估值區(qū)間，當(dāng)下位置一股腦沖進(jìn)股市必然是不合適的；中長(zhǎng)債利率來(lái)到歷史低位，債基表現(xiàn)持續(xù)震蕩，收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比似乎也不高。對(duì)于能承受中低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，買點(diǎn)固收+，或許是更好的選擇。

什么是固收+？

就是債券資產(chǎn)作打底，然后搭配股票打新、股票買賣、可轉(zhuǎn)債或者期貨等衍生品等來(lái)增厚收益，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品類型一般是混合債基和偏債基金。如果你嫌債券的收益低，想獲得相對(duì)較高的收益，但又不想承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)，就可以考慮固收+。而且固收+產(chǎn)品家族中有相對(duì)激進(jìn)的，也有主打穩(wěn)健的，總有一款適合你。

從圖中可以看到，二級(jí)債基和偏債混合基金很好地“中和”了債基和股基的收益與波動(dòng)。既保留了純債基金較為平穩(wěn)的特點(diǎn)，又能爭(zhēng)取比純債更高的收益，比股基更低的波動(dòng)率。可見，以固收打底，加入權(quán)益投資的組合，能夠達(dá)到比較明顯的平衡風(fēng)險(xiǎn)、適度增收的效果。

來(lái)源：Wind，2006.1.1-2025.12.31

如何挑選一只適合自己的固收+？

1.了解股票和可轉(zhuǎn)債占比，選擇適合的類型

在選擇固收+基金時(shí)，首先要做的就是根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益預(yù)期確定合適的類型。股票和可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)越高，基金預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益越高。

2.規(guī)模不宜過(guò)大或過(guò)小

一般2~500億規(guī)模比較合適。不過(guò)采用打新策略的固收+需要一定資金量來(lái)參與多只新股申購(gòu)，規(guī)模小中簽概率低，但規(guī)模太大又會(huì)降低打新超額，所以5到20億比較合適。而對(duì)于可轉(zhuǎn)債策略的，規(guī)模在50億以內(nèi)比較好，避免因?yàn)橐?guī)模過(guò)大而難以找到合適標(biāo)的或影響市場(chǎng)交易價(jià)格。

3.看業(yè)績(jī)

挑選任何基金，都是要看歷史業(yè)績(jī)的。既要看收益能力也要看抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還要看風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。收益主要是和基準(zhǔn)比、和同類基金比、和自己的歷史表現(xiàn)比�？癸L(fēng)險(xiǎn)能力主要從年化波動(dòng)率和最大回撤判斷。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，可以看夏普比率、卡瑪比率和索提諾比率。一定要注意的是，所有的比較都是和同類比，這樣才有意義。

4.看基金經(jīng)理和基金公司實(shí)力

對(duì)于固收+基金，基金經(jīng)理在股債兩個(gè)方面的管理能力和風(fēng)格都要看。

首先是看基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗(yàn)是否豐富，最好是完整的經(jīng)歷過(guò)一輪牛熊。其次是看基金經(jīng)理過(guò)往管理業(yè)績(jī)以及穩(wěn)定性如何。然后看基金經(jīng)理有沒有踩過(guò)雷，如果有踩雷歷史，要避開。

其次是基金經(jīng)理在股票和債券上的投資偏好和理念你是否認(rèn)可。

另外，有不少的偏債基金采用債券加股票兩位基金經(jīng)理共同管理的方式，他們可能分別有債券基金和股票基金，可以讓我們更方便的看他們?cè)诟髯灶I(lǐng)域的能力。

與之前說(shuō)的篩選純債基金一樣，優(yōu)先選擇成立時(shí)間較長(zhǎng)、且非貨管理規(guī)模排在前面的公司。

5.其他

其他需要關(guān)注的還有：

（1）機(jī)構(gòu)占比不要太高，30%~80%比較合適。

（2）基金的申贖限制和鎖定期限制。是不是開放申購(gòu)、有沒有持有期或封閉期的要求、申購(gòu)的下限等。

（3）買老不買新。

（4）結(jié)合自己的投資期限選擇費(fèi)用更低的基金份額。

如果你實(shí)在不會(huì)選基金，優(yōu)秀的固收+我已經(jīng)為你篩選好了，想獲取名單的朋友可以在后臺(tái)（消息欄，不是評(píng)論區(qū)）回復(fù)“固收+”領(lǐng)取～

資配進(jìn)階班

開課時(shí)間

2026.03.02

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無(wú)法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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