中國(guó)的科技創(chuàng)新能力正不斷引發(fā)全球資本關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來，外資機(jī)構(gòu)共調(diào)研了189家A股上市公司，并且明確聚焦電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備等硬科技板塊。

部分外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)擁有龐大的科技板塊，內(nèi)需、創(chuàng)新和高科技投資將是2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。

密集調(diào)研

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來（截至2月14日），共有189家A股上市公司被外資機(jī)構(gòu)調(diào)研，主要集中在科技板塊。

具體來看，今年以來，外資機(jī)構(gòu)調(diào)研人氣最高的上市公司包括華明裝備、影石創(chuàng)新、匯川技術(shù)、奧普特等，均獲得超50家外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研；奧比中光-UW獲得48家外資調(diào)研，怡合達(dá)則獲得39家外資調(diào)研。

外資調(diào)研情況

例如，華明裝備是近期外資最為關(guān)注的人氣公司之一，近期調(diào)研名單上出現(xiàn)包括摩根資產(chǎn)、貝萊德等59家外資機(jī)構(gòu)。從調(diào)研內(nèi)容來看，公司海內(nèi)外電網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展情況是機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)，華明裝備稱，目前公司產(chǎn)品已進(jìn)入全球上百個(gè)國(guó)家及地區(qū)，全球大大小小的變壓器廠都是公司的客戶。此外，華明裝備2月12日公告，公司正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市事宜。

影石創(chuàng)新也是外資機(jī)構(gòu)近期重點(diǎn)關(guān)注的“香餑餑”，今年以來被Point 72、淡馬錫等58家外資調(diào)研。影石創(chuàng)新在調(diào)研中稱，公司目前在研項(xiàng)目包括新一代運(yùn)動(dòng)相機(jī)、新一代一體化全景相機(jī)、可穿戴飾品相機(jī)、手持便攜式Vlog相機(jī)等。

匯川技術(shù)也在近期備受外資關(guān)注，被包括城堡投資、瑞銀、Lazard等53家外資機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。匯川技術(shù)在調(diào)研中表示，公司未來希望海外業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，快速搭建包括銷售、研發(fā)、供應(yīng)鏈在內(nèi)的國(guó)際化平臺(tái)。

電力設(shè)備、電子、機(jī)械行業(yè)獲國(guó)際關(guān)注度高

從行業(yè)分布來看，電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備是外資今年以來最為關(guān)注的行業(yè)。

例如，在電力設(shè)備行業(yè)，獲得外資扎堆調(diào)研的公司包括華明裝備、匯川技術(shù)、臥龍電驅(qū)、大金重工、思源電氣、阿特斯等。

在電子行業(yè)，包括影石創(chuàng)新、奧比中光-UW、安集科技、思特威-W、華潤(rùn)微、華勤技術(shù)、芯原股份、潔美科技等公司均被超過10家外資機(jī)構(gòu)集體調(diào)研。

機(jī)械設(shè)備行業(yè)中，外資關(guān)注度較高的個(gè)股包括奧普特、怡合達(dá)、漢鐘精機(jī)、長(zhǎng)盛軸承、驕成超聲等等。

展望未來，部分外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)擁有龐大的科技板塊，內(nèi)需、創(chuàng)新和高科技投資將是2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。

富時(shí)羅素全球投資研究主管Indrani De近期表示，展望2026年，中國(guó)將以國(guó)內(nèi)需求、創(chuàng)新和高科技投資作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，并輔以擴(kuò)張性的財(cái)政政策。中國(guó)擁有龐大的科技板塊，截至2025年12月，科技占富時(shí)中國(guó)指數(shù)的27.1%。如果2026年與2025年一樣，全球股票表現(xiàn)由多重主題力量驅(qū)動(dòng)，考慮到中國(guó)股市更為多元化的?業(yè)構(gòu)成，中國(guó)股票將再次獲益。

“新的一年中國(guó)股票或受益于新興市場(chǎng)資金流入。”瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪告訴券商中國(guó)記者，“我們跟蹤約800只主動(dòng)型海外基金，它們將中國(guó)股票納入其投資基準(zhǔn)。在這些基金中，截至2025年底，143只基金未持有任何中國(guó)股票，略低于去年三季度末的145只。如果這些基金將中國(guó)重新納入其投資組合、持倉達(dá)到基準(zhǔn)權(quán)重，潛在資金流入可能為160億美元。據(jù)說外國(guó)投資者對(duì)新興市場(chǎng)股票的興趣在新的一年有所提升，這將間接利好中國(guó)股票?！?/p>

王宗豪還談道，“我們近期與美國(guó)和歐洲投資者的交流顯示，消費(fèi)和醫(yī)療保健股票的主動(dòng)型持倉非常低，大多數(shù)投資者對(duì)整車廠持謹(jǐn)慎態(tài)度。我們注意到投資者對(duì)化工行業(yè)（反內(nèi)卷的潛在受益者）以及A股半導(dǎo)體資本設(shè)備行業(yè)（受益于國(guó)內(nèi)AI上行周期）的興趣顯著提升。”

摩根大通中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)股票策略研究主管劉鳴鏑認(rèn)為，若反內(nèi)卷取得實(shí)質(zhì)性成效，2026年A股市場(chǎng)有望迎來一輪“慢?！毙星椋顿Y者信心或?qū)l(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。在行業(yè)方面，劉鳴鏑重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)、材料與信息技術(shù)（IT）。她還提到，若年內(nèi)地產(chǎn)出現(xiàn)更強(qiáng)的企穩(wěn)信號(hào)，尤其是一線城市政策進(jìn)一步放寬，可能為市場(chǎng)帶來驚喜。

“本輪市場(chǎng)的增量流動(dòng)性主要來自被動(dòng)基金，這與過去兩輪牛市有明顯區(qū)別：2014—2015年主要由杠桿資金驅(qū)動(dòng)，2019—2021年則更多依賴主題/主動(dòng)基金入市。”野村東方國(guó)際證券分析稱，展望2026年，“十五五”規(guī)劃開局有望帶動(dòng)投資發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。同時(shí)，“反內(nèi)卷”政策預(yù)計(jì)將促進(jìn)非金融行業(yè)利潤(rùn)率改善，但由于企業(yè)利潤(rùn)確認(rèn)存在滯后性，相關(guān)改善效應(yīng)更多將在2027年顯現(xiàn)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：楊立林