《投資者網(wǎng)》引線 | 吳微

如果說2023年和2024年是生成式AI的“驚艷期”，那么2025年，全球科技行業(yè)（除中國外）進入了一個更現(xiàn)實的階段。

技術(shù)仍在突破，但討論的重點已經(jīng)從“模型會不會寫詩”，轉(zhuǎn)向“模型能不能推理”“能不能執(zhí)行任務(wù)”“能不能穩(wěn)定賺錢”。與此同時，AI競爭也從軟件層面的模型優(yōu)化，延伸到了芯片、電力、核能甚至公司治理結(jié)構(gòu)。

這一年，全球科技行業(yè)的變化不再只是產(chǎn)品更新，而是一種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移——從輕資產(chǎn)的軟件競賽，走向重資產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施競賽；從對話框，走向行動者。

從生成到推理：模型能力進入“執(zhí)行階段”

2025年上半年，全球AI的核心關(guān)鍵詞不再是AIGC，而是“Reasoning”和“Agent”。

OpenAI在2025年春季推出了新一代旗艦?zāi)Ｐ停▋?nèi)部代號“Orion”，外界普遍認為是GPT-5），強調(diào)其強化學(xué)習(xí)推理路徑的整合能力。該模型在數(shù)學(xué)證明、復(fù)雜代碼開發(fā)和跨步驟邏輯推演方面展現(xiàn)出更穩(wěn)定的表現(xiàn)。與此前偏重語言流暢度不同，新一代模型強調(diào)“自我糾錯”和長期規(guī)劃能力。

Anthropic隨后推出Claude3.7及后續(xù)版本，其“Computer Use”功能結(jié)束了測試階段，可以直接操作電腦界面、Excel表格及企業(yè)軟件系統(tǒng)。這意味著AI不再停留在對話界面，而開始進入企業(yè)真實工作流。

Google在I/O大會上發(fā)布Gemini2.0，并展示Project Astra。其重點在于實時視覺理解與低延遲語音交互。借助Android系統(tǒng)優(yōu)勢，谷歌將AI深度嵌入操作系統(tǒng)層面。蘋果則在WWDC推出Apple Intelligence 2.0，強調(diào)跨應(yīng)用執(zhí)行能力，并擴大與第三方模型的合作。

下半年，Meta發(fā)布Llama 4系列模型，頂配版本性能接近甚至逼近部分閉源模型，引發(fā)企業(yè)端對開源方案的重新評估。開源與閉源之間的邊界進一步模糊。

整體來看，2025年的模型進化不再只是語言生成能力的增強，而是向“能行動”的智能體轉(zhuǎn)型。軟件開始被重新定義為“可執(zhí)行的助手”，而不是工具菜單。

算力、芯片與電力：AI進入重工業(yè)競爭

如果說模型是表層，那么算力是底層。

2025年初，英偉達Blackwell架構(gòu)（GB200）進入大規(guī)模交付階段。微軟、Meta、亞馬遜等公司陸續(xù)部署新一代芯片。Blackwell性能較H100顯著提升，同時改善能耗效率，帶動全球超級計算中心擴建。

英偉達市值在2025年上半年一度突破4萬億美元，成為全球市值最高的公司之一。但與此同時，市場也開始關(guān)注其客戶的資本支出能力，以及算力需求是否會階段性放緩。

AI硬件生態(tài)在這一年出現(xiàn)“元年”特征。AI PC和AI手機成為主流宣傳重點，廠商不再單純強調(diào)CPU主頻，而是強調(diào)NPU算力和端側(cè)推理能力。蘋果在iPhone 17系列中提升內(nèi)存規(guī)格，以支持更強端側(cè)模型，推動換機周期回暖。

但算力擴張的真正瓶頸卻是電力。

下半年，微軟、谷歌、亞馬遜密集宣布投資小型核反應(yīng)堆（SMR）項目，或簽署長期核電購電協(xié)議。AI算力需求對能源的拉動超出傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心增長節(jié)奏。能源股在資本市場表現(xiàn)強勁，電力成為科技競爭的新變量。

AI的競爭邊界由此從“算法優(yōu)化”擴展到“發(fā)電能力”。技術(shù)公司開始深度介入基礎(chǔ)能源領(lǐng)域，競爭邏輯明顯重資產(chǎn)化。

資本結(jié)構(gòu)與監(jiān)管：當AI進入治理層面

技術(shù)擴張帶來的不只是商業(yè)機會，也觸發(fā)治理層面的變化。

2025年下半年，OpenAI推進公司結(jié)構(gòu)重組，向更明確的盈利性架構(gòu)轉(zhuǎn)型，公司新一輪融資后估值突破1500億美元。圍繞OpenAI“是否偏離初衷”的討論也在持續(xù)升溫。支持者認為規(guī)模化資本是維持前沿研發(fā)的必要條件，質(zhì)疑者則擔憂安全治理可能讓位于商業(yè)競爭。

與此同時，馬斯克旗下xAI完成巨額融資，并擴建“Colossus”超級算力集群，目標部署數(shù)十萬塊高端GPU。大模型競爭進入“算力軍備化”階段。

在歐洲，《歐盟人工智能法案》部分條款正式生效。大模型的合規(guī)成本顯著提高，一些初創(chuàng)企業(yè)選擇暫緩進入歐洲市場。模型開發(fā)者開始更重視數(shù)據(jù)來源可追溯性與風險分級管理。

視頻生成模型（如Sora、Veo等）在下半年全面商用，引發(fā)影視行業(yè)與創(chuàng)作者群體的持續(xù)爭議。版權(quán)歸屬、訓(xùn)練數(shù)據(jù)合法性以及虛假視頻風險成為全球討論焦點。

智能體在企業(yè)環(huán)境中的部署，也帶來新的法律問題。多起案例顯示，AI在自動執(zhí)行任務(wù)時會出現(xiàn)理解偏差，最終導(dǎo)致經(jīng)濟損失。但這一責任的界定尚未形成統(tǒng)一框架，開發(fā)商、用戶與平臺之間的權(quán)責邊界仍在探索中。

2025年的全球科技行業(yè)開始意識到；技術(shù)能力的增長速度，正在超過既有法律與治理結(jié)構(gòu)的更新速度。

回顧2025年，全球科技行業(yè)完成了一次重要躍遷。

模型能力從語言生成轉(zhuǎn)向邏輯推理；產(chǎn)品形態(tài)從對話界面轉(zhuǎn)向執(zhí)行智能體；
競爭邏輯從軟件優(yōu)化轉(zhuǎn)向芯片、電力和基礎(chǔ)設(shè)施；公司治理從理想主義結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向資本密集型架構(gòu)。

AI不再只是應(yīng)用層的創(chuàng)新，而逐漸成為一種基礎(chǔ)設(shè)施力量。

它既推動軟件效率提升，也重塑能源結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)布局；它既帶來資本繁榮，也引發(fā)治理挑戰(zhàn)。

2025年或許不會被記住為“最炫目的發(fā)布年”，但很可能會被視為全球科技正式進入“重資產(chǎn)AI時代”的起點。

真正的競爭，已經(jīng)不再局限于誰的模型更聰明，而是誰能承擔起更高昂、更復(fù)雜、更長期的基礎(chǔ)設(shè)施成本。（思維財經(jīng)出品）■

AI盤點2025