剛刷到新聞的時候我眼睛都瞪圓了——美國最高法院居然給特朗普的關(guān)稅判了“無效”！6比3的投票結(jié)果，連特朗普當(dāng)年親手提名的倆大法官都反水了，這臉打得是真響??！特朗普氣得在社交媒體直罵“可恥”，還說有備選方案，但懂行的都知道，他那“贏學(xué)”表演，這下難度直接拉滿了。更有意思的是，這事兒還牽扯出1700億關(guān)稅能不能退的大問題，甚至連印度都躺著中槍？趕緊來嘮嘮這背后到底藏著多少貓膩！

先說說這裁定咋來的。特朗普之前搞的大規(guī)模對等關(guān)稅和芬太尼關(guān)稅，是依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》弄的，但最高法院說他越權(quán)了——意思就是，這法沒給他這么大權(quán)力瞎搞關(guān)稅。投反對票的不僅有首席大法官、三位民主黨傾向的法官，還有倆特朗普自己選的，你說氣不氣？特朗普那暴脾氣，肯定忍不住在社交媒體吐槽，說“可恥”“有備選方案”，但明眼人都看出來，這是給自己找臺階下呢。

再講特朗普剩下的牌。他手頭還有301、122、232、338這幾個條款能用，但哪張都不好打。比如301條款，只能針對特定國家，要是只敢動歐日韓不敢惹中國（怕中國反制），那他那“贏學(xué)”人設(shè)不就崩了？122條款倒是能搞全球普適性關(guān)稅，但有效期才150天，過了還得國會點頭，到時候扯皮能扯到天荒地老。特朗普放風(fēng)說要簽122的全球10%關(guān)稅令，可不管選哪種，他都沒多少和稀泥的空間——要么加關(guān)稅遭反制，要么動盟友挨罵，以前邊加邊豁免的好日子，沒了。

更要命的是錢的問題。最高法院把一個雷留給下級法院了：進口商之前交的關(guān)稅，能不能退？算下來總額可能高達1700億美元！這可不是小數(shù)目啊，要是真退出去，特朗普的財政賬本得難看死。為啥？美國財政收入就那幾塊：個人所得稅、企業(yè)所得稅、關(guān)稅、消費稅。支出呢？社保、利息、國防、醫(yī)療，全是剛性的，動不得。

關(guān)稅這塊被砍了一刀，收入少了，壓力往哪轉(zhuǎn)？企業(yè)稅加了？特朗普背后的金主第一個跳腳；消費稅加了？中期選舉等著翻車；那只能動個人所得稅了，但現(xiàn)在美國個稅很大程度靠股市漲（資本利得稅）——說白了，就是靠股市漲來撐財政。股市一跌，資本利得稅少了，財政直接垮。

所以特朗普、財長貝森特他們?yōu)樯都敝?月前放鴿派信號？還不是怕股市跌！要是市場覺得他們不降息不放水，美股漲不動，2027年財政就得出大問題。支出這邊更動不得：社保是剛需，國防要加錢，醫(yī)療教育是民主黨鐵票倉，退伍福利砍了影響支持率。唯一能蹭點邊的是利息支出，那就只能繼續(xù)印錢、擴表、降息，把利息壓下去。沃什說的“縮表”都是預(yù)期管理，忽悠人的，長期來看肯定得放水。

再講個倒霉蛋——印度。2026年2月初剛跟美國簽協(xié)議，為了降關(guān)稅，硬著頭皮放棄俄羅斯廉價石油，改買美國的油氣、飛機，還得對美國農(nóng)產(chǎn)品開放市場。這可是動了印度農(nóng)民的根基啊，莫迪的支持率都懸了。結(jié)果協(xié)議剛簽完，20號特朗普的關(guān)稅就被法院砸了！印度現(xiàn)在想用便宜俄油，還得看美國能不能壓住伊朗，虧大發(fā)了。

反觀中國，最近倒是悄悄撿了便宜。大量進口俄羅斯廉價石油，過去印度靠倒賣俄油賺差價的日子，估計要到頭了。這波操作，確實有點“贏麻了”的意思，但也別太飄——背后美元、債務(wù)、信用的博弈才是關(guān)鍵。

你看啊，關(guān)稅被否之后金銀行情立馬漲了，說明啥？根本不是關(guān)稅本身驅(qū)動的，是美國財政的爛攤子、美元的信用問題才是核心。特朗普想搞黃金穹頂、六代機、星際之門這些燒錢玩意兒，只能發(fā)債讓美聯(lián)儲接盤，美元貶值是遲早的事。這事兒表面是法律問題，骨子里是財政問題，特朗普的“贏學(xué)”難演了，但放水的邏輯反而更硬了。

參考資料：央視新聞 美聯(lián)邦最高法院裁定特朗普部分關(guān)稅越權(quán)