匯通財(cái)經(jīng)訊——GBP/JPY在歐洲時段回落至208.80附近。美國最高法院裁定限制關(guān)稅政策后，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，日元獲得避險(xiǎn)支撐。同時，市場押注日本央行可能進(jìn)一步收緊政策。盡管英國零售與PMI數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振英鎊，但技術(shù)面仍顯示匯價處于下行趨勢之中。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一歐洲交易時段，GBP/JPY小幅走低至208.80附近，日內(nèi)跌幅約0.11%。此前，美國最高法院裁定總統(tǒng)特朗普部分關(guān)稅措施缺乏充分法律依據(jù)，隨后政策路徑再度出現(xiàn)調(diào)整。

貿(mào)易不確定性上升引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒回溫，資金流向傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，推動日元走強(qiáng)。與此同時，市場對日本央行可能在未來數(shù)月進(jìn)一步加息的預(yù)期仍在發(fā)酵，也為日元提供支撐。

英鎊方面則表現(xiàn)相對堅(jiān)挺。英國1月零售銷售環(huán)比增長1.8%，明顯高于前值0.4%，顯示消費(fèi)端韌性仍存。2月綜合PMI升至53.9，高于預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張動能改善。

不過，投資者正在關(guān)注Alan Taylor在德意志銀行活動中的講話。此前他曾投票支持降息25個基點(diǎn)，因此其最新表態(tài)可能影響市場對英國央行利率路徑的判斷。

結(jié)合此前對英國零售支出與就業(yè)成本上升問題的來看，當(dāng)前零售銷售數(shù)據(jù)雖表現(xiàn)強(qiáng)勁，但若就業(yè)放緩與融資成本維持高位，

消費(fèi)改善的持續(xù)性仍需驗(yàn)證，這也可能限制英鎊的中期上行空間。

從日線結(jié)構(gòu)觀察，GBP/JPY整體仍維持震蕩下行格局。價格目前運(yùn)行在下行的20日指數(shù)移動均線（EMA）下方，該均線位于210.18附近，并持續(xù)向下傾斜，顯示反彈過程中存在明顯拋壓。

14日RSI自20—40區(qū)間反彈至40上方，說明短線空頭動能有所減弱，但尚未突破50中軸線，整體趨勢仍偏空。

若跌破2月17日低點(diǎn)207.24，匯價可能進(jìn)一步測試去年12月5日低點(diǎn)206.20區(qū)域。

上方關(guān)鍵阻力位于210.20（20日EMA）及212.00整數(shù)關(guān)口，只有重新站穩(wěn)210上方，短線結(jié)構(gòu)才可能出現(xiàn)修復(fù)信號。

編輯觀點(diǎn)：

GBP/JPY當(dāng)前的回落主要受風(fēng)險(xiǎn)情緒變化與日元政策預(yù)期推動，而非英國基本面明顯轉(zhuǎn)弱。雖然英國零售與PMI數(shù)據(jù)向好，但若市場對日本央行收緊政策的預(yù)期升溫，

同時全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，日元優(yōu)勢可能持續(xù)。在技術(shù)結(jié)構(gòu)未明顯改善前，匯價仍傾向于震蕩偏弱運(yùn)行。

除非英鎊獲得更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或央行偏鷹信號支持，否則短線反彈更可能被視為技術(shù)性修正。

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