2026年央視春晚上，宇樹(shù)機(jī)器人持酒葫蘆表演醉拳。央視春晚截圖

春節(jié)期間A股停牌，海外市場(chǎng)漲跌不一。港股2月20日（周五）開(kāi)盤(pán)整體出現(xiàn)調(diào)整，但因?yàn)榇和砉?jié)目中AI應(yīng)用以及機(jī)器人大放異彩，兩個(gè)板塊逆勢(shì)大漲。

明天，A股將迎來(lái)馬年的首個(gè)交易日。

誕生于1990年的A股屬馬，如今已走過(guò)了三輪完整的生肖紀(jì)年。丙午馬年又有“火馬年”之稱，又稱“赤馬年”“紅馬年”。今年的A股也能紅紅火火嗎？

蛇年創(chuàng)業(yè)板指漲近六成

最牛浙股漲了943%

經(jīng)過(guò)龍年、蛇年兩年的行情，A股形成了“慢牛”“長(zhǎng)?！钡母窬?。雖然全面普漲難現(xiàn)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮。

回顧剛剛過(guò)去的蛇年，A股行情波瀾壯闊。上證指數(shù)全年漲25.58%，深證成指漲38.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲58.73%。

這樣的成績(jī)單，放眼全球同樣出色，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅在全球主要股指中位列第二，上證指數(shù)、深證成指的漲幅也力壓一眾歐美股指。

從行業(yè)板塊來(lái)看，蛇年A股有色金屬板塊漲幅最大，全年漲112.63%，其二級(jí)行業(yè)中，小金屬、貴金屬、工業(yè)金屬和能源金屬均實(shí)現(xiàn)翻倍漲幅。

排在有色金屬之后的通信板塊和電子板塊，分別漲90.40%和60.74%。通信板塊以CPO（共封裝光學(xué)）為代表，電子板塊以芯片為代表，均得益于AI的發(fā)展。年中GPU、TPU、存儲(chǔ)輪番表現(xiàn)，AI貫穿了整個(gè)蛇年股市。

個(gè)股方面，全市場(chǎng)5484只股票中，上漲的股票共計(jì)4788只，占比近九成。蛇年A股有869只股票股價(jià)翻倍，占比近1/7。上緯新材、天普股份和嘉美包裝位列前三，分別漲1837%、943%和836%。三只股票均屬于重組概念股。

上緯新材是去年首只10倍股，股價(jià)大漲的原因是具身智能企業(yè)智元機(jī)器人計(jì)劃通過(guò)公司及核心團(tuán)隊(duì)共同出資設(shè)立的持股平臺(tái)，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓與要約收購(gòu)相結(jié)合的方式，謀求公司控制權(quán)。智元機(jī)器人成功入主上緯新材，但否認(rèn)了借殼上市。

天普股份是一家浙江上市公司。2025年的最后一個(gè)交易日，天普股份以漲停收盤(pán)，股價(jià)報(bào)218.02元/股，再創(chuàng)歷史新高。因“AI芯片準(zhǔn)獨(dú)角獸”企業(yè)中昊芯英（杭州）科技有限公司的實(shí)際控制人楊龔軼凡通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、增資方式獲得天普股份控制權(quán)，天普股份股價(jià)一飛沖天，包括連續(xù)15個(gè)“一”字漲停。

2025年12月24日晚間，天普股份公告稱，中昊芯英要約收購(gòu)公司股份交割完成。

“長(zhǎng)?！薄奥！背晒沧R(shí)

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮

2026年是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型從量變邁向質(zhì)變的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。馬年的資本市場(chǎng)究竟將呈現(xiàn)怎樣的運(yùn)行軌跡？

綜合多家券商、公募基金的近期展望，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，馬年A股市場(chǎng)大概率將延續(xù)“慢牛”與“長(zhǎng)?！备窬?。

2026年開(kāi)年，滬指一度走出17連陽(yáng)的行情，沖擊4200點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。市場(chǎng)成交量一度逼近4萬(wàn)億元大關(guān)，兩融余額也突破了2.6萬(wàn)億元。

這期間，腦機(jī)接口、商業(yè)航天、AI應(yīng)用、光通信等熱點(diǎn)板塊輪番上攻，同時(shí)有色金屬也迎來(lái)了一波行情。

但在春節(jié)前，大盤(pán)震蕩調(diào)整，滬指跌至4000點(diǎn)附近。這期間，不同風(fēng)格的板塊均有所表現(xiàn)。科技股被戲稱為“小登股”，白酒等傳統(tǒng)板塊被戲稱為“老登股”。新能源、軍工、有色（含貴金屬）等板塊可視為介于兩者之間的“中登股”。

“上證指數(shù)在蛇年站上4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，一度突破4100點(diǎn)，確立了這輪慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì)。過(guò)去一年，科技股幾乎一枝獨(dú)秀并大幅領(lǐng)漲。春節(jié)前市場(chǎng)出現(xiàn)一波回調(diào)，但從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型角度看，科技創(chuàng)新仍是馬年的重要方向，科技板塊仍將是投資主線之一?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)，表現(xiàn)比較突出的可能仍是人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、算力算法等板塊。

但楊德龍也說(shuō)，科技股并非唯一主線。馬年投資機(jī)會(huì)較多，隨著行情深化，更多板塊有望逐步輪動(dòng)。在慢牛長(zhǎng)牛行情中，板塊輪動(dòng)可能呈現(xiàn)“先小登、再中登、后老登”的順序。

天風(fēng)證券指出，2月以來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，上證指數(shù)依然在4000點(diǎn)上方。從資金層面來(lái)看，兩市成交額出現(xiàn)降溫。本輪行情有望延續(xù)，同時(shí)也需重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)后的日歷效應(yīng)（市場(chǎng)與特定日期存在關(guān)聯(lián)的非正常收益、非正常波動(dòng)等數(shù)據(jù)特征現(xiàn)象）和3月全國(guó)兩會(huì)的宏觀政策預(yù)期。

馬年第一波上漲周期將至

機(jī)構(gòu)普遍看好春季攻勢(shì)

A股市場(chǎng)一直有春季攻勢(shì)的季節(jié)性規(guī)律。

2026年的春季攻勢(shì)來(lái)得更早一些，一般認(rèn)為1月初的17連陽(yáng)走勢(shì)是春季攻勢(shì)的一部分，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走完。

春節(jié)后市場(chǎng)何去何從？面對(duì)海外市場(chǎng)波動(dòng)，主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)既有共識(shí)也有分歧。共識(shí)在于，普遍認(rèn)為節(jié)前調(diào)整已較為充分，對(duì)春季行情抱有信心；分歧在于市場(chǎng)重心與風(fēng)格，是延續(xù)高景氣科技股進(jìn)攻，還是轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)與高股息防守。

比如，華金證券認(rèn)為，今年春節(jié)期間經(jīng)濟(jì)和盈利預(yù)期可能改善，并且流動(dòng)性可能維持寬松。春節(jié)前股市資金維持一定的水平，春節(jié)后可能加速回流。此外，春節(jié)后政策進(jìn)一步積極的預(yù)期仍較強(qiáng)。

華西證券表示，節(jié)后資金將回流，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好亦明顯修復(fù)。當(dāng)前建議穩(wěn)步備戰(zhàn)春節(jié)“紅包”行情，以TMT為代表的科技板塊在節(jié)后通常彈性更佳。

廣發(fā)證券稱，展望后續(xù)1-2個(gè)月，A股很可能迎來(lái)一段“天時(shí)地利人和”的上漲機(jī)會(huì)。歷史看，2月份及春節(jié)前后是春季躁動(dòng)日歷效應(yīng)最強(qiáng)階段，市場(chǎng)高勝率，小盤(pán)風(fēng)格占優(yōu)。雖然近期市場(chǎng)的回調(diào)，讓部分投資者開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)的情況有所擔(dān)憂，但是目前大盤(pán)仍在4000點(diǎn)左右的位置，建議大家重拾信心、重整旗鼓，備戰(zhàn)馬年的第一波上漲周期。

“春節(jié)之后市場(chǎng)有可能會(huì)出現(xiàn)春季攻勢(shì)的行情。節(jié)后很多新入市的投資者會(huì)入市交易，市場(chǎng)也有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅。”楊德龍說(shuō)，這需要關(guān)注一些指標(biāo)的變化，比如市場(chǎng)的日成交量在春節(jié)之后能不能有效放大。

來(lái) 源 ： 潮新聞 記者 甘居鵬

編輯：張潔

一審：葉璐； 二審：安冬青吟；三 審：沈麟